2010年01月20日 02:16
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：朱寶琛

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最低保證金提高至12%，持倉(cāng)限額降為100手，取消熔斷制度，季月合約上市首日漲跌幅實(shí)行±0%限制

中國(guó)金融期貨交易所19日就交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則修訂稿和滬深300股指期貨合約向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。據(jù)了解，此次修訂進(jìn)一步完善了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，強(qiáng)化了相關(guān)監(jiān)管措施和要求。此次征求意見(jiàn)稿所涉及的具體內(nèi)容包括提高最低交易保證金到12%、持倉(cāng)限額降為100手、取消熔斷制度等。

據(jù)中金所有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，此次征求意見(jiàn)的范圍包括中金所的《交易規(guī)則》及《交易細(xì)則》結(jié)算細(xì)則》結(jié)結(jié)結(jié)算會(huì)員結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則》會(huì)員管理辦法》風(fēng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》套期保值管理辦法》信信信息管理辦法》和《違規(guī)違約處理辦法》等8項(xiàng)實(shí)施細(xì)則的修訂稿和《滬深300股指期貨合約》。

負(fù)責(zé)人表示，自2007年6月27日中金所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則發(fā)布并實(shí)施以來(lái)，中金所通過(guò)仿真交易這一平臺(tái)，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的科學(xué)性和完備性進(jìn)行了反復(fù)檢驗(yàn)和評(píng)估，并根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的建設(shè)進(jìn)展情況和境內(nèi)外金融市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)向，對(duì)交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了進(jìn)一步的修訂完善。

“為了確保股指期貨順利推出和平穩(wěn)運(yùn)行，此次業(yè)務(wù)規(guī)則修訂遵循了‘加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行’、‘加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益’和‘優(yōu)化基礎(chǔ)制度涉及，促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮’等原則?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人介紹，如提高最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，修訂保證金調(diào)整的有關(guān)規(guī)定；收緊持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)；強(qiáng)化大戶報(bào)告監(jiān)管要求；修訂強(qiáng)制減倉(cāng)執(zhí)行條件；強(qiáng)化連續(xù)同方向單邊市情況下交易所采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施的程序性要求；完善有關(guān)結(jié)算擔(dān)保金計(jì)算和收取的規(guī)定等。

此次修訂取消了熔斷制度，對(duì)此，該負(fù)責(zé)人表示，考慮到該制度的復(fù)雜性、實(shí)施效果的不確定性和市場(chǎng)參與者的接受程度，目前實(shí)施該制度的條件不夠還成熟。此外，我國(guó)股票和股指期貨市場(chǎng)都已經(jīng)實(shí)行了10%的漲跌停板制度，對(duì)于防止價(jià)格過(guò)度波動(dòng)已經(jīng)有了相應(yīng)的制度安排，因此，本次修訂取消了《交易規(guī)則》和市風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》中有關(guān)熔斷制度的規(guī)定。

負(fù)責(zé)人同時(shí)介紹，為進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、防止價(jià)格操縱，將持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)由600手降為100手。明確對(duì)于結(jié)算會(huì)員的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)為按照每日結(jié)算后某一合約單邊的總持倉(cāng)量計(jì)算，進(jìn)行套期保值交易和套利交易的客戶號(hào)的持倉(cāng)按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

此外，為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，將股指期貨最低交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)由10%提高至12%；為保證單邊市下交易所調(diào)整保證金水平的針對(duì)性，修訂單邊市下對(duì)交易所調(diào)整保證金的限制性規(guī)定?？紤]季月合約的波動(dòng)性可能較近月合約大，借鑒國(guó)內(nèi)各商品期貨交易所的規(guī)定，在規(guī)則中增加“季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的?0%。上市首日成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無(wú)成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度”的規(guī)定，

負(fù)責(zé)人表示，交易規(guī)則及相關(guān)實(shí)施細(xì)則的修訂，將為各市場(chǎng)參與主體進(jìn)行股指期貨準(zhǔn)備工作提供更加明確的指導(dǎo)，加快相關(guān)準(zhǔn)備工作的進(jìn)程。

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