2010年01月20日 02:25
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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熊劍鋒

國務(wù)院總理溫家寶19日上午主持召開國務(wù)院第四次全體會議，討論即將提請十一屆全國人大三次會議審議的《政府工作報(bào)告(征求意見稿)》，并布置了一季度的工作。

仍擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回暖基礎(chǔ)不牢

溫家寶提出，要保持貨幣信貸合理充裕，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把握好信貸投放節(jié)奏，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

巴黎證券有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，這種論述顯示出決策層仍然擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回暖基礎(chǔ)不穩(wěn)固，不希望刺激政策過早地退出。

陳興動(dòng)認(rèn)為，對于當(dāng)前的貨幣政策是否退出和退出時(shí)機(jī)的問題，實(shí)際上存在不同的觀點(diǎn)，今年的貨幣政策的走勢不會是一成不變的基調(diào)，而是呈現(xiàn)一種曲線的搖擺。

此前央行宣布存款準(zhǔn)備金率從1月18日上調(diào)0.5%，一次性凍結(jié)資金約3000億元，但是央行官員在清華大學(xué)的一次會議上表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不代表開始實(shí)施緊縮性的貨幣政策。

陳興動(dòng)認(rèn)為，決策層今年將面臨較大的流動(dòng)性管理的難題，現(xiàn)在面臨的不是通脹的風(fēng)險(xiǎn)，而是高通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

“現(xiàn)在幾乎沒有不上漲的商品，同時(shí)今年還將進(jìn)行資源價(jià)格改革，加上去年的基數(shù)較低，如同下坡路走到了底部必然開始走上坡路?！标惻d動(dòng)說。

地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇

溫家寶要求，更好地發(fā)揮財(cái)政政策在擴(kuò)大內(nèi)需中的作用，盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施，防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)歷2009年地方政府配套資金難題和地方融資平臺融資規(guī)模急劇擴(kuò)張的過程之后，地方融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)問題開始進(jìn)入決策層的視野。

此前央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，在去年前八個(gè)月的8萬多億信貸中，有近5萬億貸給了地方政府的各類融資平臺，僅4個(gè)直轄市通過該方式就融資近1萬億元，負(fù)債規(guī)模急劇擴(kuò)大。

而5萬億的新增債務(wù)規(guī)模，也超過了地方政府一年的財(cái)政收入的總額，即其地方財(cái)政的負(fù)債率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了100%。

財(cái)政部科研所區(qū)域研究室主任傅志華對本報(bào)表示，當(dāng)前地方融資平臺確實(shí)面臨較大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范地方融資平臺可能的選擇方法之一是限制地方融資平臺作用的領(lǐng)域和范圍。

“比如一些市場可以運(yùn)作的項(xiàng)目將由市場主體運(yùn)作，而一些必須由政府運(yùn)作的項(xiàng)目才允許地方融資平臺發(fā)揮作用。”傅志華說。

此外的一個(gè)規(guī)范措施是對地方融資平臺的融資規(guī)模進(jìn)行限制，而當(dāng)前對地方融資平臺沒有任何融資規(guī)模方面的限制。

傅志華表示，地方融資平臺的規(guī)?？赡軐⒑偷胤降慕?jīng)濟(jì)規(guī)模、財(cái)力以及償還能力等指標(biāo)掛鉤，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大、財(cái)力較高以及償還能力較強(qiáng)的地方將獲得更大的融資規(guī)模。傅志華建議，將信用等級評價(jià)引入地方政府融資平臺。

中國社會科學(xué)院財(cái)貿(mào)所研究院楊志勇認(rèn)為，很多地方以土地收益作為融資平臺融資的擔(dān)保，在房地產(chǎn)市場面臨調(diào)控的背景下，在制定規(guī)范措施時(shí)可能面臨兩難局面。“一方面，房價(jià)過高已經(jīng)成為社會共識，而且對房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控也已經(jīng)形成決策，另一方面，相當(dāng)部分地方融資平臺的融資行為以地方土地收益作為擔(dān)保，如果地價(jià)下降，風(fēng)險(xiǎn)將更加突出”。

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