2010年01月21日 03:05
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 葉苗 ○編輯 劉玉鳳

股指期貨的腳步臨近，國際資金尤其是熱錢會不會參與其中，從而對我國股指期貨市場造成較大影響？對此，相關(guān)專家表示，在我國目前市場狀況及制度約束下，國際熱錢難以大規(guī)模參與我國股指期貨市場。索羅斯等“國際大鱷”想要興風作浪、染指滬深300期指的概率很低。據(jù)測算大概有10多億美元的QFII可以參與我國的股指期貨。

權(quán)威專家表示，國際游資盡管存在理論上操縱股指期貨市場的可能性，但目前由于我國資本賬戶沒有完全開放，資本流動和市場準入都存在較為嚴格的限制，以部分對沖基金為代表的外國游資大規(guī)模進入股票市場和期貨市場尚有困難。

專家認為，通過QFII這個唯一合法渠道進入境內(nèi)股指期貨市場的外資規(guī)模有限，據(jù)估算其中可以參與股指期貨的額度為10多億美元，數(shù)量有限。我國也已采取多種措施嚴控外資從非法渠道流入。

另外，目前外資不允許直接參股我期貨公司，而且期貨公司只能從事境內(nèi)投資者的期貨經(jīng)紀業(yè)務，并不具有自營資格。因此，外資無法通過這種參股期貨公司的方式間接投資于股指期貨市場。在部分業(yè)內(nèi)人士擔憂的AH股聯(lián)動操作方面，專家稱目前這種聯(lián)動關(guān)系表現(xiàn)得比較復雜，試圖通過操縱H股市場來達到操縱滬深300指數(shù)期貨的目的時，其傳導路徑之長、時間成本之高，是國際游資根本無法承受的。最后，滬深300指數(shù)期貨自身的制度設置，也極大防范了市場操作的可能。尤其從限倉制度看，由于持倉比較分散，某一機構(gòu)或者熱錢很難對股指期貨價格形成產(chǎn)生決定性影響。

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