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新華社:從2009年關鍵數(shù)據(jù)看中國經濟走勢(6)

2010年01月22日 08:14
來源:新華網 作者:劉錚 任芳 周英峰 雷敏

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蔣云翔

1月21日,央行發(fā)行總量為900億元的三月期票據(jù),同時進行了480億元的91天期正回購操作。算上本周二的央票發(fā)行量,央行在連續(xù)14周凈回籠資金后,于本周實現(xiàn)資金凈投放。

三月期央票利率繼續(xù)提升到1.4088%,較上周上升了4.04個基點。今年以來,央行已在1月7日將三月期央票利率上調4個基點,1月12日和19日分別將1年期央票利率上調8個和8.3個基點。

當天,國家統(tǒng)計局公布的CPI數(shù)據(jù)顯示,2009年12月CPI同比增長1.9%,環(huán)比增長了1.3個百分點。

隨著CPI的躍升,以及央票利率的連續(xù)上調,機構對于年內加息已形成共識,但對通脹的走勢還有明顯分歧。

機構預估:一季度CPI可達3%

食品類價格跳升是拉動CPI的主要力量。2009年12月,食品類上升5.3%,拉動CPI上漲1.74個百分點;居住類價格上漲1.5%,拉動CPI上漲0.21個百分點。

交通銀行分析師熊鵬認為,CPI快速回升主要是季節(jié)性低溫氣候和北方暴雪引起的食品價格大幅上漲的結果。

PPI在2009年12月份結束了連續(xù)11個月負增長,同比增速轉為正值。12月份工業(yè)品出廠價格同比上漲1.7%,年內首次實現(xiàn)正增長。這主要受基礎原材料和能源價格持續(xù)上漲影響——當月,原材料和燃料、動力購進價格由負轉正,上漲3.0%。采掘工業(yè)品和原材料工業(yè)品一起拉動PPI上漲1.6個百分點。

值得注意的是,PPI已連續(xù)兩月實現(xiàn)環(huán)比超過1%的增長?;ㄆ煦y行分析師彭程認為,PPI的快速上升是由于國內外經營環(huán)境持續(xù)向好,總需求擴張。

由于異常低溫和大范圍暴雪氣候仍在持續(xù),食品價格在短期內難以得到控制。因此機構們均認為,一季度的CPI仍將繼續(xù)上漲。

熊鵬預計,一季度物價可能呈現(xiàn)超預期上漲,單月漲幅有可能越過3%?;ㄆ?、中金公司、野村證券也均預測,一季度的CPI可達到3%。

但對于一季度后的通脹走勢,機構卻顯現(xiàn)出明顯分歧。野村證券預計,CPI在3月后企穩(wěn),原因是制造業(yè)產能過剩,以及勞動力生產率快速增長的抑制作用;但彭程認為,下半年CPI將在4%-4.5%,翹尾因素、經濟刺激計劃效果的顯現(xiàn)、食品價格走勢及價格體制改革將支撐CPI上行;中金公司則稱,CPI在二季度末就將達到5%。

由于去年CPI的基數(shù)較低,今年翹尾因素將非常明顯。交行研究部測算,今年上半年翹尾因素對CPI將有“推升”作用,并在6、7月份達到1.5%的峰值。下半年隨著基數(shù)值逐漸走高,翹尾因素正效應將逐漸回落。全年翹尾因素對CPI的影響約為0.7%,將大致呈現(xiàn)倒“U”形狀態(tài)。

彭程認為,去年的經濟刺激計劃,對于物價的推動作用也將在下半年顯現(xiàn)出來。2009年,狹義貨幣供應量(M1)和廣義貨幣供應量(M2)分別增長32.4%和27.7%。

對于食品價格的走勢,彭程認為政府樂于看到食品價格上行,從而提高農村居民的收入,“2009年農村居民的收入增長較城市居民收入要低很多,政府在改善農民收入上有較大的動力”

值得一提的是,價格改革也將成為物價上行的因素之一。彭程認為,今年價格改革步伐將進一步加快。此前,央行行長周小川也明確指出,央行支持這些價格體制改革,同時在制定貨幣政策時要對此留有空間。

中國曾經持續(xù)了相當一段時期的高增長、低通脹的局面,通脹率保持在3%以下。彭程認為,這是由于之前價格改革沒有到位,上游產品的價格一直被壓制。在價格改革后,中國將很難重現(xiàn)高增長、低通脹的局面,

但熊鵬在考慮以上因素后依然認為,如果沒有其他突發(fā)性因素,2010年全年CPI同比漲幅可能在3%-4%之間,2010年總體通脹將處于相對溫和的狀態(tài)。

[責任編輯:heqy] 標簽:新華社 關鍵數(shù)據(jù) 中國經濟 
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