2010年01月23日 11:25
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北京首證

農(nóng)產(chǎn)品(000061)：公司是國(guó)內(nèi)農(nóng)批市場(chǎng)中具有絕對(duì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先管理水平，且發(fā)展戰(zhàn)略清晰的行業(yè)龍頭。2009年是公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，基于民潤(rùn)超市股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成、南寧和平湖市場(chǎng)的開(kāi)業(yè)和“網(wǎng)絡(luò)化”戰(zhàn)略的加快實(shí)施，2010年之后，公司業(yè)績(jī)將有望保持?jǐn)?shù)年的高增長(zhǎng)。

國(guó)家支持農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)民增收、對(duì)食品安全日益重視，以及加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化，將擴(kuò)大行業(yè)發(fā)展空間，并催生整合機(jī)會(huì)，這是公司農(nóng)批市場(chǎng)發(fā)展的大邏輯。農(nóng)批市場(chǎng)進(jìn)入壁壘高，而公司具有領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成功的政府合作和異地?cái)U(kuò)張經(jīng)驗(yàn)，以及管理、技術(shù)優(yōu)勢(shì)形成的強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，絕對(duì)是國(guó)內(nèi)農(nóng)批市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭，能夠最大化的分享行業(yè)發(fā)展和整合成果，有望持續(xù)提高市場(chǎng)占有率。而且，聚焦農(nóng)批主業(yè)之后，公司戰(zhàn)略愈趨明晰：建立多層次的、全國(guó)性的農(nóng)產(chǎn)品流通的網(wǎng)絡(luò)大平臺(tái)，其外在表現(xiàn)為：以實(shí)體市場(chǎng)為支撐，以網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)為平臺(tái)，達(dá)到實(shí)體和網(wǎng)絡(luò)的有機(jī)結(jié)合和協(xié)同支持，實(shí)現(xiàn)實(shí)體市場(chǎng)向網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的延伸和網(wǎng)絡(luò)功能向交易品種的滲透。在網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略推動(dòng)下，公司的商業(yè)模式開(kāi)始逐漸由重資產(chǎn)實(shí)體市場(chǎng)擴(kuò)張，向輕資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)化布局的平衡性過(guò)渡，將有助于提升公司的盈利水平，提速盈利增長(zhǎng)。

此外，公司下屬農(nóng)批市場(chǎng)及其它子公司擁有460萬(wàn)平米工業(yè)或商業(yè)用地，其中權(quán)益土地面積為291萬(wàn)平米。這些土地是公司在較早的時(shí)候獲得，具備較高的重估價(jià)值。若按工業(yè)用地的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行重估，其價(jià)值約為24億元;若按住宅用地的性質(zhì)重估，其價(jià)值約134億元，是目前公司市值的1.3倍;若按照商業(yè)用地的性質(zhì)重估，其價(jià)值高達(dá)281億元，是目前公司市值的2.8倍。

二級(jí)市場(chǎng)上， 該股近期明顯跑贏大盤(pán)，但恰巧的遭遇大盤(pán)調(diào)整，該股也備受拖累。但這也正是介入該股的良機(jī)。加之該股良好的基本面，預(yù)計(jì)該股后市有望率先回暖，繼續(xù)向上拓展空間。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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