2010年01月24日 13:59
來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

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-《紅周刊》實(shí)習(xí)記者 高巖巖

隨著中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的臨近，消費(fèi)股再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。近一個(gè)月上證指數(shù)漲幅為2.76%，而食品飲料、商業(yè)零售和旅游酒店類(lèi)三大代表性消費(fèi)指數(shù)漲幅已經(jīng)分別達(dá)到4.37%、9.27%和9.61%，漲幅明顯超過(guò)上證指數(shù)。但在本周大盤(pán)下跌后，消費(fèi)股也沖高回落，其行情是否就此結(jié)束了呢？

食品飲料：出現(xiàn)分化格局

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2009年，食品飲料行業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.7%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)29.7%，從各子行業(yè)來(lái)看，白酒收入同比增長(zhǎng)30.5%，利潤(rùn)增長(zhǎng)25.7%，在各子行業(yè)中表現(xiàn)最好。與此同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上白酒行業(yè)上市公司的股價(jià)也從11月初開(kāi)始集中表現(xiàn)。

方正證券分析師陳光堯認(rèn)為：“目前白酒行業(yè)的股價(jià)已經(jīng)基本提前反映了春節(jié)因素，兩個(gè)月的漲幅已經(jīng)超過(guò)30%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。但是由于白酒屬于防御性行業(yè)，并且隨著漲價(jià)等實(shí)質(zhì)性利好因素，企業(yè)的實(shí)際盈利能力增長(zhǎng)已成定局，所以下跌的空間也并不大，但在操作上要謹(jǐn)慎。這個(gè)時(shí)候應(yīng)該關(guān)注2010年一季度盈利大幅增長(zhǎng)的企業(yè)。

水產(chǎn)品屬于農(nóng)業(yè)股但同時(shí)從某個(gè)角度講也屬于食品飲料行業(yè)。湘財(cái)證券分析師于青青表示，“隨著春節(jié)長(zhǎng)假的到來(lái)，水產(chǎn)品需求大幅增加，另外，由于養(yǎng)殖成本以及運(yùn)費(fèi)的上漲導(dǎo)致水產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)上漲，量?jī)r(jià)齊升預(yù)計(jì)2010年一季度水產(chǎn)品上市公司的業(yè)績(jī)將有較為明顯的增長(zhǎng)”。作為行業(yè)龍頭的獐子島備受關(guān)注，公司證券辦工作人員對(duì)《紅周刊》講：“2008年公司新增海域面積20萬(wàn)畝，同比增加22%，并且主產(chǎn)區(qū)在獐子島，不受近期渤海冰凍影響?！背藬U(kuò)大產(chǎn)能外，水產(chǎn)品價(jià)格的不斷走高也是保證公司盈利的一個(gè)重要因素。另外，好當(dāng)家和東方海洋也值得關(guān)注。

商業(yè)零售：超市機(jī)會(huì)更大

從2009年來(lái)看，商業(yè)零售板塊表現(xiàn)較佳的時(shí)候分別出現(xiàn)在春節(jié)后兩周以及5月和10月，漲幅分別為22%、15%、15%、其上漲的一個(gè)重要因素就是節(jié)日期間的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)提振了投資者對(duì)行業(yè)的信心。

從盤(pán)面上看，2009年在商業(yè)零售板塊的三個(gè)主要子業(yè)態(tài)中，百貨業(yè)態(tài)表現(xiàn)最好，其上市公司指數(shù)有8個(gè)月領(lǐng)先家電和超市子業(yè)態(tài)中的上市公司指數(shù)。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：“總體來(lái)說(shuō)表現(xiàn)與行業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)情況相符，百貨類(lèi)上市公司2009年盈利能力最好?！睒I(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：西單商場(chǎng)、王府井等百貨類(lèi)的上市公司，由于慣性趨勢(shì)的影響近期還會(huì)有所表現(xiàn)。但行業(yè)分析師表示：“商業(yè)零售板塊還有一定的上漲空間，但是在選擇上要謹(jǐn)慎。

但是，國(guó)泰君安的分析師劉冰卻認(rèn)為：“超市業(yè)態(tài)上市公司會(huì)更有發(fā)展空間，主要是因?yàn)槌袠I(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)生活必需品，與其他業(yè)態(tài)相比，銷(xiāo)售受CPI影響最大，而2010年CPI回升已成定局，因此，超市業(yè)態(tài)企業(yè)收入和凈利潤(rùn)均有望以較高增速增長(zhǎng)。”根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在商業(yè)零售各業(yè)態(tài)中，通脹對(duì)超市收入的正面刺激是最大的。例如，在上一輪物價(jià)高峰的2007年中至2008年中，100強(qiáng)零售商中超市、百貨、家電零售商的單月最高銷(xiāo)售額增速分別為40%、30%和35%。作為超市業(yè)態(tài)的龍頭企業(yè)武漢中百，2009年全年公司新增倉(cāng)儲(chǔ)店12家，成為新開(kāi)店數(shù)最多的企業(yè)。受CPI增長(zhǎng)的影響，其盈利能力將有較大提升。另外，百聯(lián)股份、新世界和豫園商城等上海本地商業(yè)零售股，由于受世博會(huì)影響業(yè)績(jī)提升能力也較大。另外，廣州亞運(yùn)會(huì)概念帶動(dòng)廣州板塊成為新的熱點(diǎn)，廣州友誼和廣百股份值得關(guān)注。

旅游飯店：區(qū)域效應(yīng)為催化劑

從2009年1月1日到2010年1月21日，旅游板塊上漲了145%，而同期上證綜指上漲了67.6%，從年初到現(xiàn)在，旅游板塊一直處于跑贏大盤(pán)狀態(tài)。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：“這種行情是在政策“暖風(fēng)”的頻吹下，各種區(qū)域題材層出不窮所導(dǎo)致的?！睆沫h(huán)球影城、迪斯尼樂(lè)園、世博會(huì)、海南國(guó)際旅游島，再到安徽板塊等區(qū)域題材，今年與往年最大的不同就是區(qū)域題材已經(jīng)成為拉動(dòng)股票上漲的重要因素。

光大證券分析師林玉紅表示：“海南作為‘冬都’，旅游旺季為12月到2月，因此海南地區(qū)的旅游飯店業(yè)上市公司中國(guó)國(guó)旅、首旅股份、三特索道、羅頓發(fā)展將直接受益于春節(jié)長(zhǎng)假?！敝型蹲C券的分析師曾光則認(rèn)為：“旅游酒店板塊應(yīng)該注重價(jià)值與題材兼?zhèn)涞耐顿Y思路?！倍晃徊辉敢馔嘎缎彰姆治鰩焺t表示，“由于前期部分海南旅游島題材股票漲幅過(guò)大，應(yīng)該規(guī)避其短期的技術(shù)調(diào)整”。另外，東方賓館作為廣州本地惟一一家酒店旅游類(lèi)上市公司將會(huì)極大受益于亞運(yùn)會(huì)。

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