2010年01月25日 02:49
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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證券時(shí)報(bào)記者 李????

作為基金公司的“技術(shù)帶頭人”，投資總監(jiān)親自披掛上陣管理的基金總是備受關(guān)注。這些“帶頭人”選股都有哪些路數(shù)？根據(jù)2009年基金四季報(bào)，以規(guī)模前十大基金公司投資總監(jiān)級(jí)大佬管理的9只產(chǎn)品為樣本，證券時(shí)報(bào)記者發(fā)掘了他們選股的“四大流派”

1、分散持股派

華安基金基金投資部總經(jīng)理尚志民就是“不要把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子”的堅(jiān)決執(zhí)行者。在他操刀的華安宏利基金中，即使前十大重倉(cāng)的持股比例也相當(dāng)分散和平均，第一大重倉(cāng)股中國(guó)平安占該基金凈值的5.38%，第十大重倉(cāng)股招商銀行占基金凈值比例為3.85%。

銀華基金A股投資總監(jiān)陸文俊管理的銀華和諧主題也秉承了分散投資的思路，第一大重倉(cāng)股蘇寧電器持倉(cāng)比例為3.68%，第十大重倉(cāng)股占基金凈值的比例為2.46%，首尾相差只有一個(gè)多百分點(diǎn)。

2、集中持股派

敢于對(duì)看好的股票下重注，是集中持股派總監(jiān)的特點(diǎn)。以大成基金投資總監(jiān)劉明為例，在其掌管的大成優(yōu)選中，前十大重倉(cāng)股的持倉(cāng)比例占到了基金凈值的75.14%，前四大重倉(cāng)股蘇寧電器、宗申動(dòng)力、深發(fā)展A、中國(guó)平安占基金凈值的比例分別為9.51%、9.46%、8.98%、8.53%。

同樣，廣發(fā)基金投資總監(jiān)易陽(yáng)方在其掌管的廣發(fā)聚豐中，對(duì)前三大重倉(cāng)股興業(yè)銀行、貴州茅臺(tái)、蘇寧電器分別占該基金凈值的9.01%、8.73%、8.23%。

博時(shí)基金首席策略師、股票投資部總經(jīng)理、博時(shí)平衡配置基金經(jīng)理?xiàng)钿J也是集中持股派的代表。該基金重倉(cāng)股中的前四大海通證券、中信證券、中金黃金、山東黃金占該基金凈值比例分別達(dá)到了9.81%、9.48%、9.34%、9.32%，前4大流通股總共占凈值比近38%，而前十大重倉(cāng)股占凈值比為51.58%，“集中持可見(jiàn)一斑。

值得注意的是，在博時(shí)平衡的前十大重倉(cāng)中，券商股有海通、中信、東北證券3家，中金黃金和山東黃金兩只黃金股也聯(lián)袂占據(jù)了三四名的位置，在集中持股的同時(shí)，其對(duì)行業(yè)的配置似乎和重配行業(yè)派風(fēng)格相近，其區(qū)別在于，集中持股派下注更集中，重配行業(yè)派雖然重配了行業(yè)，但具體到個(gè)股上占凈值比例相對(duì)較低。

3、重配行業(yè)派

說(shuō)到重配行業(yè)派，由于今年業(yè)績(jī)搶眼，“銀華優(yōu)選和汽車(chē)行業(yè)”肯定會(huì)首先入圍?；?009年四季報(bào)顯示，陸文俊操刀的銀華優(yōu)選對(duì)汽車(chē)股的持有比例和三季末幾乎沒(méi)有改變，在其前十大重倉(cāng)股中，和汽車(chē)相關(guān)的仍是上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)、福耀玻璃3只，上海汽車(chē)比三季末增持了約276萬(wàn)股，占該基金凈值達(dá)到7.75%。雖然重配汽車(chē)，但銀華優(yōu)選其實(shí)并未全部押寶在汽車(chē)上，在重倉(cāng)股前十大中還配置了家電消費(fèi)等股票。

華夏基金投資總監(jiān)劉文動(dòng)在其掌管的基金之一華夏藍(lán)籌上也充分體現(xiàn)了重配行業(yè)的理念，前十大重倉(cāng)股中共有7只是金融股，分別是招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)平安、南京銀行、工商銀行、北京銀行。

4、獨(dú)門(mén)暗器派

盡管在華夏藍(lán)籌上重配金融，但在其掛帥的另一只基金華夏增長(zhǎng)上，劉文動(dòng)卻大用“獨(dú)門(mén)暗器”。其前十大重倉(cāng)股中有8只是“冷面孔”，在基金前50大重倉(cāng)股中完全覓不見(jiàn)蹤影。劉文動(dòng)更是獨(dú)門(mén)重倉(cāng)了西南合成，持有1240.86萬(wàn)股，占西南合成流通市值的8.16%，持有雙鷺?biāo)帢I(yè)300余萬(wàn)股，占其流通市值的8.26%。

易方達(dá)投資總監(jiān)陳志明管理的易方達(dá)積極成長(zhǎng)中，有天地科技、盤(pán)江股份、榮升發(fā)展3只冷門(mén)股，上述3只股票也不在基金前50大重倉(cāng)股之列，該基金更是持有榮盛發(fā)展7.05%的流通股。

此外，在身兼兩職的投資總監(jiān)身上，還有一個(gè)有趣現(xiàn)象：有投資總監(jiān)堅(jiān)守自己的流派，兩只基金的重倉(cāng)股較“雷同”、配置風(fēng)格接近；有投資總監(jiān)則“風(fēng)格飄移”，在管理的兩只基金上表現(xiàn)出完全不同的選股思路和配置比例。

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