2010年01月25日 02:49
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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投資者參與融資融券交易，主要有以下業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)：

一、投資者教育

投資者在開(kāi)辦融資融券業(yè)務(wù)之前首先要接受證券公司融資融券投資者教育，證券公司要詳細(xì)介紹融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則并揭示融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，投資者在充分理解融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，要通過(guò)證券公司組織的融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)測(cè)評(píng)。

二、征信評(píng)級(jí)

投資者到證券公司申請(qǐng)融資融券，需提供詳實(shí)的開(kāi)戶資料和征信材料，證券公司對(duì)投資者提交的材料進(jìn)行審核，對(duì)投資者擬提交的擔(dān)保資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，然后評(píng)定投資者的信用等級(jí)。

三、簽訂融資融券合同

經(jīng)過(guò)資格審查合格的投資者與證券公司簽訂融資融券合同。合同對(duì)投資者、證券公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出詳細(xì)而明確的規(guī)定。

四、開(kāi)立賬戶

投資者持開(kāi)戶所需要的資料到證券公司開(kāi)立信用證券帳戶，到證券公司指定的商業(yè)銀行開(kāi)立信用資金帳戶。

信用證券帳戶是投資者為參與融資融券交易，向證券公司申請(qǐng)開(kāi)立的證券帳戶。該帳戶是證券公司在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的“客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶”的二級(jí)帳戶。信用資金帳戶是指投資者在證券公司指定存管銀行開(kāi)設(shè)的資金帳戶。該帳戶是證券公司在銀行開(kāi)立的“客戶信用交易擔(dān)保資金帳戶”的二級(jí)帳戶。

證券公司是“客戶信用交易擔(dān)保證券帳戶”資產(chǎn)的名義持有人。

五、轉(zhuǎn)入擔(dān)保物

投資者通過(guò)銀行將擔(dān)保資金劃入信用資金帳戶，將可沖抵保證金的證券從普通證券帳戶劃轉(zhuǎn)至信用證券帳戶。

證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買(mǎi)入的全部證券和融券賣(mài)出所得的全部?jī)r(jià)款，整體作為投資者對(duì)證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物，即投資者信用資金帳戶和信用證券帳戶內(nèi)的所有資產(chǎn)構(gòu)成其對(duì)證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物。

六、授信

投資者提出融資、融券額度申請(qǐng)后，證券公司評(píng)估投資者信用帳戶中的擔(dān)保物價(jià)值，計(jì)算保證金可用余額，在滿足保證金比例的前提下，授予投資者的可融資或融券的最大額度。

保證金是指投資者向證券公司融入資金或證券時(shí)，證券公司向投資者收取的一定比例的資金，保證金可以證券公司認(rèn)可的證券充抵，證券公司認(rèn)可的證券應(yīng)符合證券交易所的規(guī)定。

保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。

保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。

七、融資融券交易

融資時(shí)，投資者在授信額度、保證金可用余額范圍內(nèi)根據(jù)融資保證金比例融資買(mǎi)入標(biāo)的證券；融券時(shí)，投資者在授信額度、保證金可用余額范圍內(nèi)根據(jù)融券保證金比例融券賣(mài)出標(biāo)的證券。證券公司以自有資金或融券專(zhuān)用證券帳戶中的自有證券代投資者完成和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的資券交收，資金或證券不劃入投資者賬戶。

融資保證金比例是指投資者融資買(mǎi)入時(shí)交付的保證金與融資交易金額之間的比例；融券保證金比例是指投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額之間的比例。

標(biāo)的證券是投資者融入資金可買(mǎi)入的證券和證券公司可對(duì)投資者融出的證券。證券交易所審核、選取標(biāo)的證券，證券公司在其范圍內(nèi)確定并公布公司允許的標(biāo)的證券。

八、償還資金和證券

在融資交易中，投資者進(jìn)行賣(mài)出交易時(shí)，所得的資金首先歸還投資者欠證券公司的款項(xiàng)，余款留存在投資者信用帳戶中；在融券交易中，投資者通過(guò)買(mǎi)券還券償還融券負(fù)債并支付融券費(fèi)用。此外，投資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、證券償還對(duì)證券公司的融資融券債務(wù)。

滬深交易所為此增加了“賣(mài)券還款”、“買(mǎi)券還券”、“還券劃轉(zhuǎn)”幾組指令。

投資者多還的證券余股，可通過(guò)“余券劃轉(zhuǎn)”指令劃回。

九、平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

1、證券公司實(shí)時(shí)監(jiān)控投資者信用帳戶資產(chǎn)價(jià)值，當(dāng)投資者帳戶的維持擔(dān)保比例低于130%，且投資者在合同約定的期限內(nèi)未能及時(shí)、足額追加擔(dān)保物至維持擔(dān)保比例150%之上，證券公司將根據(jù)合同約定對(duì)投資者信用帳戶內(nèi)資產(chǎn)予以平倉(cāng)，直至達(dá)到合同約定的平倉(cāng)停止條件。

維持擔(dān)保比例是指甲方擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。

2、投資者到期未償還融資資金和融券證券的，證券公司按合同約定對(duì)投資者信用帳戶內(nèi)的擔(dān)保物進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)處理，直至全部?jī)斶€融資融券到期債務(wù)。

融資融券最長(zhǎng)期限不超過(guò)六個(gè)月，融資融券期限從實(shí)際使用資金和證券之日起計(jì)算。

3、融資融券合同約定了須提前了結(jié)的融資融券情形。到時(shí)如投資者未償還融資資金和融券證券的，證券公司按合同約定對(duì)投資者信用帳戶內(nèi)的擔(dān)保物進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)處理。

十、結(jié)束信用交易

當(dāng)投資者全部?jī)斶€證券公司的融資融券債務(wù)后，投資者可向證券公司申請(qǐng)將其信用帳戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通帳戶，終止融資融券合同，注銷(xiāo)信用賬戶，以結(jié)束信用交易。

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