2010年01月26日 05:55
來源：證券日報

0人參與0條評論

□ 深交所投資者教育中心

融資融券是我國證券市場的一項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，相關(guān)制度設(shè)計既借鑒了境外成熟市場的經(jīng)驗教訓(xùn)，又有適應(yīng)于我國證券市場環(huán)境的自身特色。因此，投資者在進(jìn)行融資融券交易前，要對我國的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則有全面的了解，仔細(xì)閱讀《風(fēng)險揭示書》的內(nèi)容，充分認(rèn)識其中可能存在的風(fēng)險，并掌握相關(guān)的風(fēng)險防范方法。

一、未雨先綢繆，參與融資融券交易前應(yīng)充分認(rèn)識可能存在的風(fēng)險

同普通證券交易相比，融資融券交易不僅具有普通證券交易所具有的政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、違約風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險等各種風(fēng)險，還具有其特有的風(fēng)險：

1、證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險。投資者在開戶從事融資融券交易前，必須了解所在的證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務(wù)的資格。

2、證券投資虧損放大風(fēng)險。融資融券交易利用了一定的財務(wù)杠桿，放大了證券投資的盈虧比例。不過，根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)則，融資保證金比例不得低于50%，股票折算率最高不超過70%，因此保證金比例通常要高于0.50投資虧損放大倍數(shù)較舉例情況要低。融券業(yè)務(wù)也同樣存在風(fēng)險放大的情況。

3、被強制平倉的風(fēng)險。通常，強制平倉的過程不受投資者的控制，投資者必須無條件地接受平倉結(jié)果；如果平倉后投資者仍然無法全額歸還融入的資金或證券，還將繼續(xù)被追索。

4、授信額度足額使用的不確定性風(fēng)險。授信額度是客戶可融資融券額的最高限額，如果證券公司融資、融券總額規(guī)?；蜃C券品種融資融券交易受限，則存在授信給投資者的融資融券額度在某一時點無法足額使用的可能。

二、合理利用財務(wù)杠桿，控制投資虧損放大風(fēng)險

客戶在進(jìn)行融資融券交易前，應(yīng)充分評估自身的風(fēng)險承受能力，合理利用財務(wù)杠桿，將虧損控制在自己的承受范圍之內(nèi)。在實際操作過程中，投資者可以根據(jù)實際情況，減少融資融券授信額度申請，或者部分使用授信額度。

三、持續(xù)關(guān)注維持擔(dān)保比例指標(biāo)，防范強制平倉風(fēng)險

目前交易所定的最低維持擔(dān)保比例為130%，即客戶信用資金賬戶的維持擔(dān)保比例低于130%且未按期補足差額時，證券公司有權(quán)啟動強制平倉程序。因此，為防范強制平倉風(fēng)險，投資者與證券公司通常會在融資融券合同中約定，證券公司應(yīng)履行通知義務(wù)，但投資者對自己信用賬戶資產(chǎn)負(fù)有謹(jǐn)慎、注意責(zé)任，即投資者有義務(wù)隨時留意自己的賬戶資產(chǎn)價值的變動情況，并保持手機、家庭電話、郵箱等聯(lián)系渠道通暢，以防止因未及時補倉而被強制平倉。

四、理解自身權(quán)利和義務(wù)，審慎參與融資融券業(yè)務(wù)

融資融券業(yè)務(wù)具有專業(yè)性強、杠桿高、風(fēng)險大的特點，客觀上要求參與者具備較高的專業(yè)水平、較強的經(jīng)濟實力和風(fēng)險承受能力，不適合一般投資者廣泛參與。在監(jiān)管部門和證券公司方面，將建立投資者適當(dāng)性管理政策和實施細(xì)則，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)目蛻?，保護(hù)投資者權(quán)益。

在投資者方面，則應(yīng)當(dāng)通過參與風(fēng)險測評、全面理解業(yè)務(wù)合同要點等，客觀評估自身的經(jīng)濟實力、產(chǎn)品認(rèn)知能力、風(fēng)險控制能力、生理及心理承受能力等，審慎決定是否參與融資融券交易。

打印轉(zhuǎn)發(fā)