2010年01月28日 02:41
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 張歡 ○編輯 楊曉坤

記者近日獲悉，市場(chǎng)一直所關(guān)心的特別結(jié)算會(huì)員或晚于股指期貨產(chǎn)生。

“股指期貨不必等到特別結(jié)算會(huì)員產(chǎn)生后再推出，目前三大商品期貨交易所中也沒(méi)有實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，特別結(jié)算會(huì)員產(chǎn)生與否對(duì)于股指期貨的平穩(wěn)推出沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響?！北本┕ど檀髮W(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示。

與目前商品期貨交易所會(huì)員均具有結(jié)算資格不同，中金所采用國(guó)際通行的會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，即會(huì)員分為結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員，結(jié)算會(huì)員具有與中金所進(jìn)行結(jié)算的資格，非結(jié)算會(huì)員只具有交易資格。

結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。交易結(jié)算會(huì)員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。全面結(jié)算會(huì)員既可以為其受托客戶也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。特別結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。其中，全面結(jié)算會(huì)員和交易結(jié)算會(huì)員由期貨公司擔(dān)任，特別結(jié)算會(huì)員則由銀行擔(dān)當(dāng)。

有分析人士指出，由于銀行在規(guī)模實(shí)力、資金安全方面大大優(yōu)于具有結(jié)算資格的期貨公司，加上銀行本身作為保證金存管的主體，交易會(huì)員更傾向選擇銀行作為結(jié)算對(duì)手，特別結(jié)算會(huì)員產(chǎn)生將是遲早的事情。

胡俞越表示，在特別結(jié)算會(huì)員等制度設(shè)計(jì)上可以看出，股指期貨推出后將對(duì)現(xiàn)有“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式提出挑戰(zhàn)。股指期貨推出以后，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都將介入市場(chǎng)中來(lái)。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)越來(lái)越明顯的情況下，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊并存。

“我們金融市場(chǎng)盡管是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管，防火墻制度設(shè)立有一定道理，但也容易出現(xiàn)利益和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等承擔(dān)的問(wèn)題”，胡俞越說(shuō)，“在結(jié)算制度上，建議可以在期貨保證金監(jiān)控中心基礎(chǔ)上成立統(tǒng)一的結(jié)算公司?！?

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