2010年01月28日 16:47
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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廣州萬隆

核心提示：今日消息面空大于多?？盏姆矫姘ㄋ男袑嵤┎顒e準備金率、證監(jiān)會嚴格房企借殼上市標準，多的方面包括證監(jiān)會暫停IPO審批傳聞以及亞太股市全線反彈。延續(xù)此前下跌走勢，今日開盤迅速下探，總體走勢在3000點下方縮量窄幅震蕩，滬指全天微漲7.53點。今日消息面空金融、有色、石化大盤股繼續(xù)走弱，大盤股的連續(xù)下跌是否意味著二八轉(zhuǎn)換失??？是高倉位的基金開始倉惶出逃還是主力資金在醞釀什么陰謀？后市主力又將如何博弈？具體且看下文分析！

一、影響主力行為的信息與解讀

1、 工行、中行、中信、光大四家銀行被要求額外征收0.5個百分點的存款準備金率。外電報道稱，傳言被實行差別存款準備金的四家銀行于1月26日繳款；

2、 昨日美聯(lián)儲公布繼續(xù)維持0-0.25%的基準利率不變的決定；

3、 證監(jiān)會正在考慮嚴格房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市的審核標準，提高欲借殼上市的房產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)實力和合規(guī)性門檻。

信息解讀：目前階段經(jīng)濟正處于復蘇的關(guān)鍵時期，企穩(wěn)回升基礎并不牢固，而另外一方面資產(chǎn)價格泡沫也已經(jīng)嚴重危害經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，因此目前屬于政府調(diào)控的微妙階段，至于收緊政策可能暫不會采取直接簡單的加息方式，而是以更靈活的調(diào)控手段為主。美聯(lián)儲考慮到本國失業(yè)率依然高企，也不太可能短期內(nèi)退出刺激政策。實施上中央政府更側(cè)重與結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如對綁架國家經(jīng)濟厲害的房地產(chǎn)的調(diào)控措施加大，而加大新興產(chǎn)業(yè)扶持力度，這一系列措施都顯示了政府的結(jié)構(gòu)調(diào)整意圖。

二、主力行為分析

1、基金：共振情緒指標50，主攻板塊：滬深300、電子、金融

短期行為：多空平衡，與散戶博弈；

中長期行為：以防御為主。

德圣基金研究中心1月21日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有所下降。股票型基金平均倉位為84.14%，與前周相比微增0.12個百分點。與基金倉位上升相反的是上周指數(shù)下跌95.56點，自新年開盤以來指數(shù)基本處于震蕩下行勢態(tài)，而基金倉位由歷史新高逐步下降，后又微增，盤面上可見跌幅較大的都是題材股、小盤股，而金融等大盤股跌幅較后，由此可見基金正在由小盤題材股調(diào)往大盤藍籌的行為已經(jīng)顯現(xiàn)出來。

上周在大盤下跌過程中基金倉位不減反增，正印證了本欄此前的判斷，他們目前雖然倉位較高，但是他們并沒有把倉位調(diào)到很低的打算，而是采取緩慢下降到適當位置，同時進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在2009年通過題材股炒作大部分基金都取得了相對好的絕對收益，然而2010隨著經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，寬松政策和刺激政策逐步退出，已經(jīng)不具備炒作環(huán)境，因此在2010年他們更多的考慮如何防守的問題。明星基金王亞偉的舉動非常明顯的證明了這點，華夏大盤和華夏策略的四季報顯示大幅增持建行、工行這種超低市盈率的超級大盤股，以投資重組股、冷門股著稱的王亞偉突然最大限度買入工行、建行、其目很明顯——防守，當然也由股指期貨即將推出的因素在里面?？梢韵胂螅谖磥硪欢螘r間內(nèi)大多數(shù)基金將都會有類似想法。

從盤面資金流看，在本周的下跌過程中基金應該主要以減持為主，雖然他們有調(diào)倉的計劃，但是并不表示他們馬上就會建倉，由于他們在藍籌的配置比例還比較低，可能利用目前政策打壓以及外圍市場惡化加大打壓力度，目前騰出現(xiàn)金以便在更低為收集籌碼。

2、QFII、熱錢：共振情緒指標50，主攻板塊：金融、低碳、機械

短期行為：波段操作；

中長期行為：積極備戰(zhàn)股指期貨。

長期追蹤2150億美元離岸亞洲基金的機構(gòu)EPFR Global上周五表示，截至上周，盡管全球新興市場股票基金共吸引資金7.48億美元，但亞洲除日本外股票基金僅占其中的2900萬美元。他們表示根本原因是投資者憂慮中國將推出更多措施抑制資產(chǎn)價格泡沫風險，中國相關(guān)的基金出現(xiàn)資金流出。

受美元短期回流影響，這兩周美元指數(shù)意外走強，今日盤中再創(chuàng)反彈新高，然而在上周四奧巴馬提案表示加強銀行監(jiān)管，限制銀行冒險行為，如果此案立法成立，銀行盈利能力將削弱，對此美國資金可能外流。

美元指數(shù)自去年11月底迪拜危機美元回流影響開始反彈，已經(jīng)有兩個月，但是長期來看美元貶值是美聯(lián)儲為發(fā)展本國經(jīng)濟的戰(zhàn)略決策，另外國內(nèi)經(jīng)濟正處于穩(wěn)步回升階段，加息預期越加強烈，特別是近期股指期貨即將推出，這些都是吸引熱錢流入境內(nèi)的因素，因此在短暫的熱錢回流之后，長期來看熱錢將會繼續(xù)以流入境內(nèi)為主。

三、投資機會與風險

行為方向總結(jié)：今日消息面空大于多?？盏姆矫姘ㄋ男袑嵤┎顒e準備金率、證監(jiān)會嚴格房企借殼上市標準，多的方面包括證監(jiān)會暫停IPO審批傳聞以及亞太股市全線反彈。延續(xù)此前下跌走勢，今日開盤迅速下探，總體走勢在3000點下方縮量窄幅震蕩，滬指全天微漲7.53點。今日金融、有色、石化大盤股繼續(xù)走弱，我們認為大盤股的連續(xù)正是主力資金醞釀陰謀，他們借政策收緊預期和外圍環(huán)境惡化利空極力打壓，給市場造成一種崩盤假象。而題材股在一些政策利好之下再次爆出巨大漲幅以吸引散戶，大盤股綿綿陰跌而遭人拋棄，事實上如果散戶真從表明現(xiàn)象如此認為，那么就中了主力資金的圈套了。眾多題材股嚴重透支而大盤藍籌估值相對合理，今年的市場環(huán)境必將促使主力資金以防守為主，即從題材股往業(yè)績穩(wěn)定增長的大盤藍籌調(diào)倉是大勢所趨，而打壓正是為了能夠吸得更低廉價籌碼，如果在3000之上吸籌勢必造成泡沫更大，一來政府不希望二價格太高；而3000之下完籌碼轉(zhuǎn)換任務應該是符合政府預期且代價相對低廉。

短期(1個月內(nèi))機會和風險：短期市場共振情緒指標為50.萬隆股票熱點跟蹤系統(tǒng)提示短期熱點板塊為：醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、低碳經(jīng)濟。

中期(1~3個月)機會和風險：中期市場共振情緒指標顯示為55.萬隆股票熱點跟蹤系統(tǒng)提示中期熱點板塊為：滬深300、鐵路、農(nóng)業(yè)、低碳經(jīng)濟及資產(chǎn)注入重組預期個股。

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