2010年02月01日 17:22
來源：理財周報 作者：滕曉萌

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益民宋瑞來四季度踏空上漲前三行業(yè)，深陷地產(chǎn)銀行

理財周報記者 滕曉萌/文

有一家基金公司，在2009年整個四季度中，幾乎所有增持的板塊都在下跌，幾乎所有上漲的板塊都沒有增持。但與此同時，它旗下的每一只基金，居然還都能奇跡般地跑贏各自的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

這家詭異的公司叫益民。目前由公司副總經(jīng)理宋瑞來兼任投資總監(jiān)。

據(jù)統(tǒng)計，證監(jiān)會一級行業(yè)四季度跌幅前四名：房地產(chǎn)，電、煤及水供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)，金融保險業(yè)。

而在房地產(chǎn)、建筑業(yè)和金融保險業(yè)中，益民基金公司都引人注目地高居增持榜前列。其中，房地產(chǎn)業(yè)占基金凈值比從三季度末的10.40%上升到11.22%，增持幅度列所有基金公司第八；建筑業(yè)占基金凈值從三季度末的0.76%上升到2.00%，增持幅度列所有基金公司第二；金融保險業(yè)占基金凈值從三季度末的12.40%上升到19.09%，增持幅度列所有基金公司第八；

與之相反，在四季度領(lǐng)漲的批發(fā)零售、農(nóng)林牧漁、信息技術(shù)業(yè)中，益民均未見明顯增持，甚至對漲幅前兩名的批發(fā)零售和農(nóng)林牧漁進行了減持。

益民創(chuàng)新：上海汽車挽回顏面

四季度益民創(chuàng)新優(yōu)勢份額凈值增長率為17.54%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為14.41%；益民紅利成長份額凈值增長率為16.68%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為12.37%。盡管戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準(zhǔn)，但兩只基金均未跑贏大盤。

三季度報中，益民創(chuàng)新優(yōu)勢表示：“相對看好業(yè)績快速增長的汽車板塊、被明顯低估的銀行板塊、進入銷售旺季的鋼鐵和煤炭板塊，以及受益于出口復(fù)蘇和通脹預(yù)期的相關(guān)板塊。”

三個月后，益民創(chuàng)新在四季度報中，仍然認(rèn)為，“四季度市場走勢基本符合我們?nèi)緢蟮念A(yù)期。”但也不得不承認(rèn)，“金融板塊、房地產(chǎn)板塊由于流動性趨緊、政策收縮預(yù)期和大規(guī)模再融資等壓力，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他板塊?！?“配置較重的地產(chǎn)和有色板塊，由于年末的政策收緊超乎我們預(yù)期，加之對美元與金屬價格的聯(lián)動關(guān)系判斷失誤，拖累了基金的業(yè)績表現(xiàn)?！?“

因此，盡管益民創(chuàng)新四季度在上海汽車、恒生電子上頗有收獲，仍然未能取得更好的業(yè)績。其中上海汽車作為第一重倉股，兩個季度末倉位未變，凈賺超過9000萬。但是在同樣連續(xù)兩個季度末倉位未變的保利地產(chǎn)，虧損也超過1000萬。而其他三季度末重倉的金融和有色股票，未在四季度十大重倉股中出現(xiàn)。

益民紅利：三季度末超配地產(chǎn)股

三季度末，益民紅利的前十大重倉股分別為：五糧液、華發(fā)股份、信達(dá)地產(chǎn)、億城股份、東陽光鋁、南玻A、中國遠(yuǎn)洋、中國平安、中集集團和金融街。其中四只房地產(chǎn)股共占益民紅利當(dāng)時基金凈值的16.3%。

據(jù)統(tǒng)計，2009年第四季度，房地產(chǎn)板塊市值下降17.73%。

四季度末益民紅利十大重倉股中，只剩下華發(fā)股份一只地產(chǎn)股。金融、保險占該基金凈值的30.48%。

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