2010年02月09日 05:16
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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CBN記者 胡劉繼 石嬋雪

昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定(試行)》(下稱(chēng)《規(guī)定()》并宣布該規(guī)定2010年2月8日起施行。這意味著股指期貨籌備工作又落實(shí)了一環(huán)。

按照《規(guī)定》要求，股指期貨50萬(wàn)元資金門(mén)檻不變。

50萬(wàn)元資金門(mén)檻不變

1月15日，證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定(試行)(征求意見(jiàn)稿)》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)昨日表示，在公開(kāi)征求社會(huì)意見(jiàn)期間，共收到反饋意見(jiàn)52條。其中期貨公司、證券公司及其他機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)17條，個(gè)人投資者35條。

從昨日公布的修訂版《規(guī)定》內(nèi)容看，沒(méi)有原則性的重大改變。其中值得關(guān)注的一點(diǎn)是，修訂版《規(guī)定》中沒(méi)有采納“50萬(wàn)資金門(mén)檻過(guò)高，限制了一般散戶的參與”的意見(jiàn)，維持原來(lái)的50萬(wàn)元門(mén)檻不變。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)定準(zhǔn)入資金門(mén)檻是國(guó)際上比較成熟的做法，是對(duì)中介機(jī)構(gòu)將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣(mài)給適當(dāng)?shù)耐顿Y者的要求。資金指標(biāo)可以反映投資者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，是衡量投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的主要指標(biāo)。設(shè)定最低資金要求可以較好地驗(yàn)證投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。目前滬深300股指期貨合約的合約面值大約為100萬(wàn)元，按12%的最低保證金水平，考慮期貨交易的基本風(fēng)險(xiǎn)控制要求，50萬(wàn)元的資金門(mén)檻是合適的。

在綜合評(píng)估方面，對(duì)于“盡量簡(jiǎn)化綜合評(píng)估的各項(xiàng)證明材料”的意見(jiàn)也未被采用。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，綜合評(píng)估效果的關(guān)鍵是要保證各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的可驗(yàn)證性，因此需要對(duì)相關(guān)指標(biāo)提出證明材料要求。

仿真時(shí)間要求：累計(jì)10個(gè)交易日

而修訂版《規(guī)定》吸納的意見(jiàn)，主要有三個(gè)方面。首先是制度實(shí)施方面，主要涉及期貨公司和證券公司的分工。有意見(jiàn)提出，證券公司是投資者適當(dāng)性制度諸多環(huán)節(jié)的落實(shí)主體，應(yīng)當(dāng)明確在相關(guān)業(yè)務(wù)中的分工。該意見(jiàn)被采納，在中金所《實(shí)施辦法》中增加期貨公司、證券公司業(yè)務(wù)對(duì)接要求，并規(guī)定期貨公司對(duì)證券公司的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)核。

其次是操作性方面。有意見(jiàn)認(rèn)為，中金所《實(shí)施辦法》硬性條件中10個(gè)交易日，20筆以上股指期貨仿真交易成交記錄的要求不明確。10個(gè)交易日是否必須是連續(xù)的，20筆以上成交是否是累計(jì)的。該意見(jiàn)被采納，明確仿真交易累計(jì)10個(gè)交易日的時(shí)間要求。

還有意見(jiàn)提出，應(yīng)當(dāng)明確中金所《操作指引》中信用報(bào)告的出具部門(mén)。《規(guī)定》采納了該意見(jiàn)，明確人民銀行征信中心作為個(gè)人信用報(bào)告的權(quán)威出具機(jī)關(guān)。同時(shí)，為了確保投資者提供相關(guān)證明材料真實(shí)性，《規(guī)定》中要求期貨公司有審慎選擇客戶的義務(wù)，同時(shí)客戶也有如實(shí)陳述自身情況的義務(wù)。

再次，為保證適當(dāng)性制度的實(shí)施效果，根據(jù)有關(guān)意見(jiàn)，明確期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司必須臨柜開(kāi)戶，禁止非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶。

開(kāi)戶工作或春節(jié)后第一周展開(kāi)

在投資者適當(dāng)性制度實(shí)施后，投資者何時(shí)可以進(jìn)行股指期貨開(kāi)戶工作自然成為下一步關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越此前透露，股指期貨的開(kāi)戶工作有可能在春節(jié)后第一周即展開(kāi)。

在不久前新浪網(wǎng)主辦的一個(gè)活動(dòng)上，胡俞越稱(chēng)，他應(yīng)中國(guó)金融期貨交易所邀請(qǐng)，編寫(xiě)了一本滬深300股指期貨的投資交易手冊(cè)，這項(xiàng)工作已經(jīng)做完?！拔蚁蛑薪鹚矫嫣岢龅囊笫?，書(shū)要盡快出版，讓各期貨公司和證券公司在春節(jié)前拿到書(shū)，保證春節(jié)后的第一周開(kāi)戶的時(shí)候，能夠讓開(kāi)戶的投資者也拿到此書(shū)。

《規(guī)定》吸納三方面意見(jiàn)：

●制度實(shí)施方面，增加期貨公司、證券公司業(yè)務(wù)對(duì)接要求

●操作性方面，明確仿真交易累計(jì)10個(gè)交易日的時(shí)間要求

●確保實(shí)施效果方面，明確期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司必須臨柜開(kāi)戶，禁止非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶

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