2010年02月19日 22:13
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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中國(guó)老齡化市場(chǎng)將迅速擴(kuò)大，其中最大一塊就是心血管治療領(lǐng)域，而樂(lè)普醫(yī)療正是這一領(lǐng)域的翹楚

黃婷

“我們正準(zhǔn)備加倉(cāng)?！币患覄偝闪⒘艘恢恍滤侥夹磐谢鸬乃侥冀诿芮嘘P(guān)注樂(lè)普醫(yī)療(300003.SZ)走勢(shì)，認(rèn)為近期市場(chǎng)的低迷反而給他們制造了進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)。

“估值高嗎？我不這么看?！鄙钲谝晃凰侥蓟鹑耸吭谑着鷦?chuàng)業(yè)板公司解禁后也將樂(lè)普醫(yī)療加入到自己的股票池中，在他看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的樂(lè)普醫(yī)療有可能成長(zhǎng)為中小板的蘇寧電器(002024.SZ)。

“蘇寧電器增長(zhǎng)的大背景是中國(guó)人口增長(zhǎng)帶來(lái)的中國(guó)家庭的消費(fèi)需求，而如今，這個(gè)大的背景開(kāi)始慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)槔淆g化，中國(guó)人口老齡化程度將在未來(lái)十年迅速提升。”上述深圳私募基金人士指出，老齡化的市場(chǎng)也將迅速擴(kuò)大，其中最大的一塊就是心血管治療領(lǐng)域，而樂(lè)普醫(yī)療正是這一領(lǐng)域的翹楚。

興業(yè)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師王??更是詳細(xì)地解釋了樂(lè)普醫(yī)療在心血管治療領(lǐng)域的地位和發(fā)展前景。

樂(lè)普醫(yī)療的核心產(chǎn)品是冠脈支架系統(tǒng)和先心病治療的封堵器，該產(chǎn)品由于技術(shù)含量較高，2008年以來(lái)保持90%左右的高毛利率。王??指出，冠狀動(dòng)脈介入(PCI)手術(shù)是目前治療冠心病的最佳療法，隨著人口老齡化進(jìn)程加速及發(fā)病率的上升，市場(chǎng)潛力巨大。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年我國(guó)發(fā)生過(guò)心肌梗塞的冠心病患者約320萬(wàn)例，而接受PCI手術(shù)治療的僅14.3萬(wàn)例，心臟搭橋術(shù)1.8萬(wàn)~2萬(wàn)例，而近95%的心肌梗塞患者沒(méi)有得到有效治療。說(shuō)明我國(guó)PCI手術(shù)應(yīng)用比例極低。

但同時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)也處于快速發(fā)展階段。2008年我國(guó)完成PCI手術(shù)超過(guò)18萬(wàn)例，同比增長(zhǎng)30.1%，2000~2008年復(fù)合增速超40%。

目前，PCI手術(shù)的開(kāi)展醫(yī)院從最初的少數(shù)三甲醫(yī)院，已增至900多家，部分縣級(jí)市二甲以上醫(yī)院亦具備PCI手術(shù)開(kāi)展能力。

樂(lè)普醫(yī)療2009年業(yè)績(jī)快報(bào)披露，由于主導(dǎo)產(chǎn)品冠脈藥物支架系統(tǒng)及先心封堵器產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模不斷擴(kuò)大，單位銷(xiāo)售成本繼續(xù)降低，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)速度大于營(yíng)業(yè)收入，公司預(yù)計(jì)2009年每股收益0.78元，每股凈資產(chǎn)4.31元，凈資產(chǎn)收益率30.99%，營(yíng)業(yè)收入56519.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.50%，凈利潤(rùn)29131.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.67%。

樂(lè)普醫(yī)療的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與行業(yè)增長(zhǎng)幾乎保持同步，這與樂(lè)普醫(yī)療行業(yè)領(lǐng)先地位密不可分。截至2009年6月，樂(lè)普醫(yī)療藥物支架占有率約26%(全部支架產(chǎn)品占有率約24%)，封堵器市場(chǎng)占有率約30%，分別列各細(xì)分行業(yè)第二名?！皹?lè)普醫(yī)療主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率逐年提高，顯示出其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力?！蓖??表示。

“研發(fā)實(shí)力是樂(lè)普醫(yī)療起家的根本?！币晃辉跇?lè)普醫(yī)療從事銷(xiāo)售工作的員工對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)是樂(lè)普醫(yī)療搶灘市場(chǎng)的最重要保證。

樂(lè)普醫(yī)療的總經(jīng)理蒲忠杰就是公司主導(dǎo)品種冠狀動(dòng)脈藥物洗脫支架系統(tǒng)的研發(fā)人。樂(lè)普醫(yī)療也表示，會(huì)將上市后募集到的資金積極投入研發(fā)，力爭(zhēng)在2011年研發(fā)占比達(dá)到8%~10%。與此同時(shí)，樂(lè)普醫(yī)療還擁有7項(xiàng)介入醫(yī)療器械制造工藝平臺(tái)，保證新產(chǎn)品研發(fā)成果一出來(lái)，就可以將其快速產(chǎn)業(yè)化，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品。攝影記者/高育文 制圖/張逸俊

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