2010年02月22日 07:11
來源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：李成

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股指期貨正式交易可能在3月18日 門檻高多數(shù)股民只能“看熱鬧”

中國金融期貨交易所日前表示，2010年2月22日9時(shí)起，正式受理客戶開立股指期貨交易編碼申請(qǐng)。這意味著，投資者期待已久的股指期貨開戶正式啟動(dòng)。而中國證監(jiān)會(huì)20日剛剛宣布，已正式批復(fù)中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，并將修訂后的合約最低保證金從10%提高到12%，投機(jī)持倉限額從600手大幅壓縮到100手。

本報(bào)記者 李成

投資者：須親臨現(xiàn)場(chǎng)申請(qǐng)

期貨公司為投資者辦理手續(xù)必須臨柜開戶，禁止非現(xiàn)場(chǎng)開戶。投資者暫時(shí)不能在各券商營業(yè)部辦理期貨交易賬戶的開辦事宜。

據(jù)了解，目前，有124家期貨公司可以開股指期貨帳戶，投資者可到這些期貨公司營業(yè)部辦理開戶手續(xù)。股指期貨開戶沒有手續(xù)費(fèi)。投資者也可同時(shí)在多家期貨公司開戶。

對(duì)于投資者來說，開戶并不意味著可以交易，據(jù)相關(guān)人士透露，正式交易可能將在3月18日。

股指期貨交易傭金目前仍沒有明確規(guī)定，而有業(yè)內(nèi)人士透露，根據(jù)目前各方面的建議，股指期貨的交易傭金標(biāo)準(zhǔn)大約為1手100元左右，具體各期貨公司可能根據(jù)客戶的交易量和資金量進(jìn)行調(diào)整。

開戶資格：須符合四大條件

根據(jù)股指期貨投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)辦法等規(guī)定，投資者如果想要趕上首批股指期貨開戶，須滿足多個(gè)條件。首先，投資者開戶的資金門檻為50萬元。其次，擬參與股指期貨交易的投資者需通過股指期貨知識(shí)測(cè)試。據(jù)了解，該測(cè)試將由中金所提供考題，合格分?jǐn)?shù)線為80分。第三，投資者必須具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。第四是投資者須進(jìn)行一個(gè)反映其綜合情況的評(píng)估，投資者必須在綜合評(píng)估中拿到70分以上，才能算作“合格分?jǐn)?shù)線為80

股民機(jī)會(huì)：多數(shù)只能“看熱鬧”

盡管股指期貨進(jìn)行得如火如荼，但實(shí)際能夠滿足開戶條件的股民不足3%，多數(shù)股民只能“看熱鬧”。開戶條件中最重要的一條是資金要達(dá)到50萬，而僅這一條，就將多數(shù)股民擋在股指期貨大門外。

中登公司1月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，兩市持有A股流通市值的自然人賬戶數(shù)占比高達(dá)99.83%，而自然人賬戶市值又以10萬以下為主，持股市值在10萬元以下的個(gè)人投資者賬戶數(shù)量占比高達(dá)83.47%，另有13.76%的投資者持股市值在10萬到50萬元之間。也就是說，按持有A股流通市值數(shù)據(jù)大概計(jì)算，能夠達(dá)到50萬元股指期貨門檻的個(gè)人投資者不足3%，即不足151萬戶。

股指期貨開閘 四類題材受益

期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)不同,其同時(shí)為券商股、大盤藍(lán)籌股、間接參與股指期貨股、封閉式基金帶來了歷史性拉動(dòng)與套利機(jī)遇。

券商股無疑是其中最穩(wěn)健的受益者,做空機(jī)制的適時(shí)退出一改券商業(yè)績隨大盤單邊跌漲的難題,一方面可在牛市中繼續(xù)做多,另一方面亦可在熊市中套期保值。首批試點(diǎn)中的券商股,例如海通證券、光大證券、中信證券、招商證券等。

其次,戰(zhàn)略性配置大盤藍(lán)籌股。重點(diǎn)關(guān)注招商銀行、中國鐵建、中國石油、中國石化、中國神華等流通市值比較大的股票。

第三,間接參與股指期貨股。這類股分兩類:一類為控股期貨的上市公司一類為本身是純期貨類的上市公司。如中國中期和新黃浦。

第四,封閉式基金。股指期貨的推出將一舉改變封基高折價(jià)率普遍存在的歷史,投資者可以通過買入高折價(jià)率的封基,同時(shí)賣空股指期貨,實(shí)現(xiàn)套利。 (中國企業(yè)家報(bào))

“游戲規(guī)則”敲定 股指期貨三大謎待解

20日，中金所公布了滬深300股指期貨正式合約和交易規(guī)則以及系列配套文件。圍繞股指期貨上市的種種疑問，各界高度關(guān)注。

謎題一：

會(huì)否犧牲流動(dòng)性？

最低資本要求50萬元、交易所保證金比例提高至12%、單張合約價(jià)值近百萬、投機(jī)頭寸限額100手……投資者參與股指期貨市場(chǎng)，投資者自身不僅需要符合適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，而且與國外成熟市場(chǎng)相比，在合約設(shè)計(jì)以及交易制度等方面的一些條款亦提出了較高的要求，股指期貨將風(fēng)險(xiǎn)的控制提高到了“前所未有”的高度。

分析人士指出，投資者需要注意的是，股指期貨并不是大眾理財(cái)產(chǎn)品，在國際市場(chǎng)上也鮮有投資股指期貨“一夜暴富”的案例，其本身只是中性的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，由于現(xiàn)貨股票市場(chǎng)本身規(guī)模較大，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制下的股指期貨上市后的流動(dòng)性并不需要太多擔(dān)心。

海證期貨研究總監(jiān)段世華表示，盡管從各方面看，股指期貨的投資門檻均較高，但是隨著市場(chǎng)功能的不斷發(fā)揮，參與群體的逐步擴(kuò)大，按照國際市場(chǎng)上股指期貨交易規(guī)模4倍于商品期貨的比例，股指期貨的年交易額至少會(huì)達(dá)到400萬億元左右。

謎題二：

能否提升券商業(yè)績？

股指期貨籌備三年多來，即將推出的傳聞不斷，相關(guān)概念股也掀起一浪接一浪的上揚(yáng)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，業(yè)務(wù)較強(qiáng)的期貨公司以及大型券商等將成為最大的受益者，從而推動(dòng)了相關(guān)期貨公司以及券商股價(jià)一路狂奔。

東證期貨總經(jīng)理黨劍指出，在短期內(nèi)，股指期貨將為大型券商帶來利好可能并不成立。他指出，實(shí)際上在目前的市場(chǎng)狀況下，在股市下跌時(shí)，包括基金等機(jī)構(gòu)都將賣出股票離場(chǎng)，券商也相應(yīng)在投資者的賣出中獲取經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，但在股指期貨推出后，如果股市下跌，包括基金的股票倉位將可以保持不變，轉(zhuǎn)而在股指期貨市場(chǎng)賣出對(duì)沖。

不過黨劍也指出，股指期貨長期對(duì)券商仍具積極意義。黨劍認(rèn)為，股指期貨將吸引更多資金的參與，同時(shí)也將激勵(lì)券商參與自營，擺脫“靠天吃飯”的狀況。

謎題三：

對(duì)股票市場(chǎng)影響幾何？

作為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)一個(gè)劃時(shí)代的事件，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，股指期貨上市后，由于引入了做空機(jī)制，并且具備了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值以及資產(chǎn)配置的基本功能，股市的換手率將會(huì)大大降低，但是新增資金涌入，將會(huì)推動(dòng)滬深300股票的活躍度上升，尤其是大盤藍(lán)籌股。

黨劍說，目前的市場(chǎng)沒有做空機(jī)制，證券市場(chǎng)換手率最高曾經(jīng)達(dá)到9倍，這在世界證券市場(chǎng)較為罕見，投資者只能在需要做空的時(shí)候拋售股票，但股指期貨上市后，如果需要做空市場(chǎng)，現(xiàn)貨股票倉位就不需要變動(dòng)，投資者轉(zhuǎn)而在股指期貨市場(chǎng)拋空，從而實(shí)現(xiàn)降低股市波動(dòng)性的同時(shí)降低換手率。 (新華社)

開戶需要準(zhǔn)備的材料

(1)銀行卡復(fù)印件或者掃描件1份。

(2)身份證掃描件(電子版)(如果是舊身份證，掃描正面；如果是新身份證，正反兩面都掃描)。

(3)個(gè)人數(shù)碼大頭照(500萬以上像素，整體上身尺寸占整個(gè)照片比例的60%)，簽合同時(shí)候的正面照。

(4)個(gè)人：客戶本人的身份證原件，客戶本人的銀行卡或者存折。

(5)法人：營業(yè)執(zhí)照(正本復(fù)印件，副本原件、復(fù)印件)、稅務(wù)登記證(復(fù)印件)、組織機(jī)構(gòu)代碼證( 原件、復(fù)印件)機(jī)構(gòu)法定代表人身份證件原件或加蓋機(jī)構(gòu)公章、法定代表人名章的《法人授權(quán)委托書》及開戶代理人的身份證件原件、銀行開戶許可證 ，機(jī)構(gòu)授權(quán)的指令下單人、資金調(diào)撥人、結(jié)算單確認(rèn)人的身份證件原件。 原件、

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