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股指期貨:政策效應與到期效應會否聯(lián)合發(fā)酵

2010年02月22日 14:56
來源:華西都市報

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股指期貨當月合約的最后交易日為每月的第三個周五,從國內(nèi)的情況來看,由于重大財經(jīng)政策往往也在周五資本市場收市后發(fā)布,投資者擔心,在合約到期的第三個周五,交易中會否出現(xiàn)政策變動效應和股指期貨到期日效應聯(lián)合發(fā)酵的現(xiàn)象?

目前,國內(nèi)市場投資者盡管對A50指數(shù)合約到期日的效應有所耳聞,但實際上,在美國資本市場上,由于期貨市場與現(xiàn)貨股票市場并非完全割裂,在每個日歷年度中至少有四天,美國股市的波動性和成交量都會出奇的高,其原因是股指期貨、股指期權、股票期權三種衍生品同時到期,使期貨市場、期權市場與現(xiàn)貨市場必須并軌走向一致,業(yè)界將其稱為“三巫聚首日”

對此,大陸期貨高級分析師施梁指出,滬深300期指獨特的結算交割方式很可能將提供一定的緩沖。按照滬深300期指的當期日的結算方式,股指期貨的交割價格是到期日滬深300指數(shù)最后2小時所有指數(shù)點的算術平均價,施梁認為,這種制度設計比收盤價或者第二天開盤價作為交割價大大提高了抗操縱性,不過對成交量波動性究竟有多大影響仍有待進一步觀察。 據(jù)新華社

[責任編輯:lixf] 標簽:股指期貨 股指期權 滬深 
 

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