2010年02月23日 01:00
來源：證券時(shí)報(bào)

0人參與0條評(píng)論

安信期貨 何建輝

工欲善其事，必先利其器。參與股指期貨交易，分析股指期貨價(jià)格走勢，掌握股指期貨的交易手法是最重要的。股指期貨等金融衍生品在交易策略上較股票交易復(fù)雜許多，其中一些基本的操作法則需要重意。

股市行情研判是前提

一切的交易行為都是依附在對(duì)行情判斷的基礎(chǔ)上，因此投資者首先要做的就是分析期貨價(jià)格的走勢。期貨合約價(jià)格指的是標(biāo)的指數(shù)在未來的價(jià)格，例如IF1009合約的價(jià)格代表站在現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)，判斷滬深300指數(shù)在2010年9月份交割時(shí)的點(diǎn)位。我們知道股指期貨合約最終要交割，不管期貨價(jià)格之前如何偏離現(xiàn)貨指數(shù)，兩者最終都要走向一致。而根據(jù)持有成本理論，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間存在一定偏差，通常期貨價(jià)格較高，不過當(dāng)兩者之間偏離程度較大時(shí)，套利資金會(huì)及時(shí)糾正這種偏離。因此從較長時(shí)間看，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨指數(shù)表現(xiàn)出同漲同跌的特性，這和商品期貨的預(yù)期理論決定價(jià)格有一定差別。對(duì)成熟市場的研究結(jié)果也表明兩者走勢是相互引導(dǎo)的，因此投想把握期貨價(jià)格走勢，分析現(xiàn)貨指數(shù)的走勢是根本。

目前，我國滬深300股指期貨的標(biāo)的是滬深300指數(shù)，這和市場上影響力較大的上證指數(shù)有本質(zhì)區(qū)別。不過上證指數(shù)的表現(xiàn)將會(huì)作用于滬深300成分股，進(jìn)而對(duì)滬深300指數(shù)產(chǎn)生較大影響，投資者在實(shí)際操作中要多加注意。

右側(cè)交易更值得推薦

在股票市場中，投資者經(jīng)常聽到這樣的話：“行情反彈在即，現(xiàn)在的回調(diào)是買入的良機(jī)”。股票交易風(fēng)險(xiǎn)較小，當(dāng)認(rèn)準(zhǔn)有一波行情時(shí)，中間價(jià)格的波動(dòng)并不影響最終的結(jié)果。而在股指期貨市場，類似這種摸頭、抄底的交易手法是相對(duì)危險(xiǎn)也是沒有必要的，而成功的交易策略應(yīng)是靜心等待。

我們更推崇右側(cè)交易手法，右側(cè)交易是在趨勢形成之后再進(jìn)入的交易手法，其精髓是順應(yīng)市場趨勢。

適當(dāng)休息是為了走得更遠(yuǎn)

在股指期貨市場，資金的合理運(yùn)用非常重要，懂得休息的投資者才能走得更遠(yuǎn)，也是成為贏家的必備要素。很多投資者生怕自己會(huì)錯(cuò)過任何一波行情，每天樂此不疲地滿倉在市場中進(jìn)進(jìn)出出，這樣的結(jié)果只能是盈利回吐或者虧損擴(kuò)大。

具體來說，當(dāng)行情趨勢不明朗時(shí)，投資者應(yīng)該保持倉位較低甚至空倉，這樣可以為可能出現(xiàn)的交易機(jī)會(huì)留出一定數(shù)額的資金。而當(dāng)有行情時(shí)，投資者應(yīng)逐漸加倉，當(dāng)趨勢逐漸明朗的時(shí)候應(yīng)該重倉交易。雖然這樣做可能會(huì)錯(cuò)過一些行情，但首先保證了資金的安全，而且杠桿制度能放大收益，一年之中只要抓住幾波像樣的行情，就能獲得豐厚收益。

執(zhí)行交易計(jì)劃是鐵打的紀(jì)律

股指期貨市場是一個(gè)零和市場，有人賺錢必定有人虧錢，這和股票市場的牛市大家賺錢，熊市大家賠錢有本質(zhì)區(qū)別。這種特性決定股指期貨是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的交易，而且價(jià)格的變化通常難于準(zhǔn)確預(yù)測，因此，投資者事先確定自己的交易計(jì)劃非常重要。

交易計(jì)劃涵蓋獲利目標(biāo)及所能承受的最大虧損程度，開倉、平倉的價(jià)位以及時(shí)點(diǎn)選擇等多方面。交易計(jì)劃的重點(diǎn)在于執(zhí)行，所有的交易法則歸結(jié)起來最重要的就是紀(jì)律、紀(jì)律還是紀(jì)律。有了紀(jì)律才不會(huì)忘記股指期貨的高杠桿高風(fēng)險(xiǎn)，有了紀(jì)律才能順應(yīng)市場趨勢，不嘗試逆市操作，有了紀(jì)律才能長久地生存和盈利。

其實(shí)股指期貨交易策略內(nèi)容包羅萬象，但萬變不離其宗。一切策略都立足在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，如何去實(shí)現(xiàn)最大的盈利。

打印轉(zhuǎn)發(fā)