2010年02月26日 02:10
來源：北京商報(bào)

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現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，是指當(dāng)投資者無法及時籌措資金以滿足股指期貨交易保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，投資者要保證有足夠的交易保證金以擔(dān)保履約。一旦期貨價格出現(xiàn)不利變化，導(dǎo)致期貨保證金賬戶的可用資金余額小于零時，投資者就需要向該賬戶追加資金。

此時如果投資者資金鏈斷裂，不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足資金以達(dá)到保證金要求，就會被強(qiáng)行平倉而造成實(shí)質(zhì)性損失。更重要的是，由于強(qiáng)行平倉是在下一交易日按即時市場價格進(jìn)行的，這樣，投資者是在一個不確定的市場價格下被迫進(jìn)行平倉的，資金損失可能會很大。除了價格不利變動的因素外，在市場出現(xiàn)異常波動等風(fēng)險(xiǎn)情況時，交易所可能會提高保證金比例要求，此時投資者若滿倉操作，也會引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

滿倉操作是引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的最常見原因。為了避免出現(xiàn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)期貨市場長期以來總結(jié)的交易經(jīng)驗(yàn)，投資者要重視三點(diǎn)：一是嚴(yán)格做好資金管理，一般建議投資者在開倉交易時，所動用的資金量不應(yīng)超過期貨保證金賬戶可用資金總量的三分之一。二是時刻關(guān)注行情變化，某些股票投資者買入股票后長期投資，長期不管。但參與股指期貨交易切不可如此，必須時刻關(guān)注行情變化，因?yàn)橛袝r盡管看對了大的行情方向，但短期波動仍可能造成虧損而導(dǎo)致資金不足，必須及時采取措施。三是隨時掌握資金變化。

投資者在交易后，期貨保證金賬戶中的可用資金余額會隨著行情的變動而隨之變化，投資者應(yīng)隨時掌握資金變化的情況，留足備用資金，同時要做好極端不利情況下追加資金的思想準(zhǔn)備。

（中金所供稿 本欄目文章僅供參考不作為投資依據(jù)）

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