2010年02月27日 13:15
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：曹遠(yuǎn)征

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中國(guó)企業(yè)家論壇第十屆亞布力年會(huì)于2010年2月26日-3月1日召開(kāi)，主題為：亞布力10年—企業(yè)家思想力。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程報(bào)道。

鳳凰網(wǎng)對(duì)話中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征，文字實(shí)錄如下：

鳳凰網(wǎng)：感謝您來(lái)到亞布力鳳凰網(wǎng)之夜，與鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)對(duì)話。很多人認(rèn)為，今年是中國(guó)刺激政策的退出年。有人認(rèn)為，今年可能會(huì)爆發(fā)通脹，但因?yàn)檎咄顺?，也有人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能二次探底，您怎么看今年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)？

曹遠(yuǎn)征：我們認(rèn)為今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)是非常平穩(wěn)的一年，也就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度應(yīng)該是在10%左右，通貨膨脹不超過(guò)5%，好像其他方面都很好。從這意義上來(lái)講，似乎很平靜，但是它確是有很復(fù)雜的一面，因?yàn)檫@次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最重要是出口快速恢復(fù)增長(zhǎng)。也就是出口由去年GDP的負(fù)貢獻(xiàn)現(xiàn)在變成正貢獻(xiàn)帶動(dòng)增長(zhǎng)。

第一個(gè)問(wèn)題，就是世界經(jīng)濟(jì)是否是正在實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇，出口還能會(huì)維持這么高的速度嗎，這是你說(shuō)二次探底的問(wèn)題。第二個(gè)，確實(shí)去年，如果出口有好的增長(zhǎng)，投資還需要這么高，這是你談到退出的問(wèn)題。第三個(gè)，跟這個(gè)相關(guān)的，如果世界經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，包括大宗商品都會(huì)上漲，中國(guó)會(huì)不會(huì)再出現(xiàn)通貨膨脹。

這三個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在可以這么看，大概是出口形勢(shì)在今年上半年可能會(huì)很不錯(cuò)，但它主要是歐美庫(kù)存的影響，但是歐美國(guó)家看來(lái)，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是很乏力的，并沒(méi)有真正走出。實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槲覀兝斫獠涣耸裁唇袩o(wú)就業(yè)復(fù)蘇。如果是這樣，出口在下半年會(huì)轉(zhuǎn)弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)前高后低的局面。就通貨膨脹來(lái)說(shuō)，可能是有季節(jié)因素，環(huán)比因素，在今年上半年會(huì)比較高，下半年也會(huì)走低，全年會(huì)比較低的一個(gè)情況。

在這樣一種情況下，也就是說(shuō)經(jīng)濟(jì)政策似乎不是一個(gè)退出，而是向一個(gè)中性轉(zhuǎn)變，就是說(shuō)還要維持一定的力度，只不過(guò)說(shuō)，它要向中性轉(zhuǎn)變。

這個(gè)轉(zhuǎn)變你會(huì)看成幾個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)，就是財(cái)政政策與貨幣政策是否分離，財(cái)政政策可能還是積極的，貨幣政策開(kāi)始向中性方面轉(zhuǎn)變，比如說(shuō)，準(zhǔn)備金，加息，這都是有可能的。

第二，這個(gè)是利用宏觀審慎監(jiān)管的辦法，然后來(lái)控制貨幣的供應(yīng)，控制貸款的發(fā)放，這是銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管辦法。這樣可能是一個(gè)往中性偏的一個(gè)政策，倒不是徹底退出。

鳳凰網(wǎng)：不是全面退出？

曹遠(yuǎn)征：對(duì)，它是往中性偏的一個(gè)政策。

鳳凰網(wǎng)：有學(xué)界認(rèn)為，調(diào)準(zhǔn)備金率收縮的流動(dòng)性只是九牛一毛，還需要人民幣一次性的大幅升值，您認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)嗎？

曹遠(yuǎn)征：其實(shí)人民幣升值不升值，跟流通率過(guò)多過(guò)少?zèng)]有關(guān)系，人民幣升值的問(wèn)題是在于外另外一種，是世界經(jīng)濟(jì)不平衡，中國(guó)的順差太大，美國(guó)的逆差太大。是不是通過(guò)升值可以調(diào)整這個(gè)順逆差，但是我想說(shuō)，這是個(gè)偽問(wèn)題。因?yàn)閷?shí)際上順逆差靠貨幣升值可能不能得到根本的調(diào)整，但是這會(huì)變成一個(gè)壓力。

如果從目前的情況來(lái)看，更重要的問(wèn)題，就是人民幣升值更多的帶有結(jié)構(gòu)調(diào)整的利益，就是更多的把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力放在內(nèi)需方面，而不是鼓勵(lì)出口。從這意義上講，它是有必要的。我們說(shuō)中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)力大概每年提高5%左右，實(shí)際上人民幣升值不超過(guò)3%到5%，它對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響不是很大。從這個(gè)上面講，有必要進(jìn)行某種調(diào)整，然后，來(lái)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。

第二，如果從人民幣將來(lái)走向可兌換的方面走，你也需要做一些相應(yīng)的安排和考慮。

鳳凰網(wǎng)：您剛才提到去年出口是負(fù)的貢獻(xiàn)，那么今年出口有可能提供多少正的貢獻(xiàn)？

曹遠(yuǎn)征：今年出口正貢獻(xiàn)不會(huì)很高，今年中國(guó)進(jìn)口速度會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)出口速度，所以進(jìn)出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)不會(huì)超過(guò)1%，只不過(guò)出口規(guī)模會(huì)再增加，但是中國(guó)進(jìn)口規(guī)模增長(zhǎng)速度更快。你比如說(shuō)，今年1月份進(jìn)口增長(zhǎng)百分之八十幾。

鳳凰網(wǎng)：關(guān)于中國(guó)股市和房市，有人擔(dān)心今年刺激政策哪怕是漸進(jìn)退出，也會(huì)對(duì)股市和房市產(chǎn)生很大的影響，您怎么看？

曹遠(yuǎn)征：其實(shí)股市跟房市，如果就股市來(lái)講，從基本面上來(lái)看，中國(guó)今年的宏觀經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)，中國(guó)的企業(yè)利潤(rùn)也在增上的，應(yīng)該股市有上漲的可能性。只不過(guò)目前股市的影響是預(yù)期的影響，人們?cè)谟懻撌遣皇且顺觯€是通貨膨脹或者等等這一類動(dòng)作，所以它是忽上忽下。從這個(gè)情況來(lái)看，今年的股市應(yīng)該是前低后高的一個(gè)態(tài)勢(shì)。

鳳凰網(wǎng)：就是等政策全部落實(shí)了。

曹遠(yuǎn)征：政策全部搞定了，然后是整個(gè)情況看明白了可能會(huì)好，現(xiàn)在更多像驚弓之鳥之勢(shì)。

鳳凰網(wǎng)：您認(rèn)為房市會(huì)怎么走？

曹遠(yuǎn)征：我們始終這么認(rèn)為，從中國(guó)城鎮(zhèn)化的角度來(lái)看，房?jī)r(jià)應(yīng)該是平緩的，就沒(méi)有下跌的理由，但是確實(shí)在個(gè)別城市的房?jī)r(jià)漲的確實(shí)太快了。今年一個(gè)最大的變化是政府的行為在發(fā)生變化，提供包括公共住房在內(nèi)的，各種各樣的廉租和社會(huì)保障性住房，這會(huì)改變了居民的預(yù)期，于是你會(huì)看到成交量在下降，于是價(jià)格可能不會(huì)往上漲，但是成交量會(huì)很大。

從長(zhǎng)期來(lái)看，只要中國(guó)的城市化沒(méi)有結(jié)束，房?jī)r(jià)沒(méi)有下跌的理由。

鳳凰網(wǎng)：兩會(huì)召開(kāi)在即，您對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的政策有什么樣的建議？

曹遠(yuǎn)征：怎么說(shuō)，應(yīng)該是穩(wěn)中求變。首先它穩(wěn)住，第二個(gè)是求變的，向中性方向偏。

鳳凰網(wǎng)：中性是財(cái)政政策和貨幣政策集體都轉(zhuǎn)向中性？

曹遠(yuǎn)征：整個(gè)政策方向應(yīng)該向中性方向轉(zhuǎn)，但是可以把它作為一個(gè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。比方說(shuō)財(cái)政政策積極一點(diǎn)，要求貨幣政策就更加謹(jǐn)慎一些。

鳳凰網(wǎng)：兩者結(jié)合起來(lái)。

曹遠(yuǎn)征：結(jié)合起來(lái)考慮。 

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