2010年03月09日 04:44
來源：上海證券報

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滬深300股指期貨競價交易采用集合競價和連續(xù)競價兩種方式。

集合競價是指對在規(guī)定時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或者賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按照少的一方的申報量成交。開盤集合競價中的未成交指令自動參與連續(xù)競價交易。集合競價在交易日9:10-9:15進行，其中9:10-9:14為指令申報時間，9:14-9:15為指令撮合時間。集合競價指令申報時間不接受市價指令申報。集合競價指令撮合時間不接受指令申報。

連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。連續(xù)競價交易按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則撮合成交。以漲跌停板價格申報的指令，按照“平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則撮合成交。

限價指令連續(xù)競價交易時，交易所系統(tǒng)將買賣申報指令以“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進行排序，當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交。撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

例如：當買入價為3450.2點、賣出價為3449.6點時，如果前一成交價為3449.4點，則最新成交價為3449.6點；如果前一成交價為3449.8點，則最新成交價為3449.8點；如果前一成交價為3450.4點，則最新成交價為3450.2點、

集合競價未產(chǎn)生成交價的，以上一交易日收盤價為前一成交價，按照上述辦法確定第一筆成交價。

買賣申報經(jīng)撮合成交后，交易即告成立。符合《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》各項規(guī)定達成的交易于成立時生效，買賣雙方應當承認交易結果，履行相關義務。依照《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》達成的交易于其成交結果以交易所系統(tǒng)記錄的成交數(shù)據(jù)為準。

(由中金所供稿。本專欄內容僅供參考，不作為投資依據(jù)；涉及業(yè)務規(guī)則的內容，請以正式規(guī)則為準。)

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