2010年03月09日 07:39
來源：中國證券報(bào) 作者：李中秋

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□本報(bào)記者 李中秋

隨著股指期貨開鑼的腳步臨近，期貨公司拉開了一場“傭金大戰(zhàn)”。多位專門從事商品期貨交易的私募基金經(jīng)理向中國證券報(bào)記者透露，近期不少期貨公司為吸引客戶，推出了全年10萬元的最低“包年手續(xù)費(fèi)”。盡管行業(yè)內(nèi)難以出現(xiàn)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但如何收取手續(xù)費(fèi)，正成為不少期貨公司必須面對的現(xiàn)實(shí)問題。

期貨公司心態(tài)復(fù)雜

根據(jù)《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》相關(guān)規(guī)定，交易所根據(jù)當(dāng)日成交合約按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)向結(jié)算會(huì)員收取手續(xù)費(fèi)，股指期貨的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為不高于成交金額的萬分之零點(diǎn)五。通常情況下，期貨公司收取的手續(xù)費(fèi)金額會(huì)高于交易所水平，根據(jù)地區(qū)差異甚至達(dá)到一兩倍或數(shù)倍之高。

自2月22日股指期貨開戶以來，期貨公司在股指期貨手續(xù)費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定上可謂煞費(fèi)苦心。上海某大型期貨公司總經(jīng)理坦言：“在股指期貨上采用什么樣的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，大家心里都沒有底。手續(xù)費(fèi)收得過高，可能會(huì)影響到代理交易業(yè)務(wù)量；而手續(xù)費(fèi)收得過低，則容易形成期貨行業(yè)惡性競爭的局面，最終誰也撈不到好處。

在這樣復(fù)雜的心態(tài)影響下，期貨公司擬征收的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由開戶初期“內(nèi)定”的萬分之一點(diǎn)五(中金所萬分之零點(diǎn)五的基礎(chǔ)上加兩倍)的標(biāo)準(zhǔn)，逐步降至萬分之一以下，直至不少公司開出了年度固定手續(xù)費(fèi)率的低價(jià)碼。

三類客戶或“得益”

“最近主動(dòng)找我開戶做股指期貨的期貨公司很多，最低的報(bào)出了10萬元包年的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)?！鄙虾Ｄ硨ｉT從事商品期貨交易的私募基金經(jīng)理林先生說。林先生管理著約6000萬元人民幣的期貨私募賬戶，主要從事投機(jī)交易。2009年，他所管理的賬戶日平均交易量超過1000手。由于各項(xiàng)指標(biāo)都符合股指期貨適當(dāng)性制度的標(biāo)準(zhǔn)，像他這樣的投資者很容易受到期貨公司的青睞。

按照滬深300股指期貨目前約100萬元合約價(jià)值，以手續(xù)費(fèi)60元每手(扣除中金所手續(xù)費(fèi))的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，投資者一年交易1667手，平均每天買賣各7手(按250個(gè)交易日算)，即可以做到10萬元手續(xù)費(fèi)。換句話說，超過7手以外的成交量，期貨公司收取零傭金，投資者只需交納中金所的那部分手續(xù)費(fèi)。

一家期貨公司負(fù)責(zé)人告訴記者，目前公司鎖定低手續(xù)費(fèi)的目標(biāo)客戶群體，大致有三類：商品期貨私募、擅長“T+0”交易的個(gè)人投資者以及資金量較大的權(quán)證客戶。該負(fù)責(zé)人給記者算了一筆賬，一個(gè)客戶的手續(xù)費(fèi)達(dá)到10萬元，如果公司開發(fā)100個(gè)這樣的客戶，即可達(dá)到1000萬元的毛利潤，這樣的收入對規(guī)模較小的期貨公司而言，已經(jīng)是相當(dāng)可觀了。

2009年，上海轄區(qū)25家期貨公司平均利潤約為1000萬元。由此看來，即使采用“包年手續(xù)費(fèi)”，股指期貨也能夠給各家期貨公司帶來可觀的收入，而這場“傭金大戰(zhàn)”顯然也才剛剛起步。

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