2010年03月10日 17:24
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：安德魯·凱茨

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月3日，希臘雅典，希臘老年人抗議政府削減開支 資料圖

⊙記者 石貝貝 周鵬峰 ○編輯 顏劍 于勇

嘉賓

渣打銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思

瑞士銀行高級(jí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·凱茨

北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授 黃益平

中國(guó)社科院金融研究所金融發(fā)展室主任 易憲容

金融危機(jī)的幽靈還在歐洲的上空飄蕩。

在過(guò)去的幾周里，它從迪拜跑到了希臘。專家們擔(dān)心，如果不穩(wěn)住希臘的問(wèn)題，這個(gè)幽靈還可能飄向西班牙、英國(guó)……

值得慶幸的是，拯救行動(dòng)還是有所進(jìn)展。上周（3日）希臘政府宣布了一項(xiàng)48億歐元的財(cái)政緊縮方案，不過(guò)，德國(guó)、法國(guó)等在表示歡迎的同時(shí)，并未迅速公布對(duì)希臘資金援助；4日，希臘政府發(fā)行的50億歐元的10年期國(guó)債被搶購(gòu)一空；不過(guò)，5日的希臘街頭上演了一場(chǎng)警民“全武行”，民眾在抗議政府的財(cái)政緊縮方案……

對(duì)于歐洲央行行長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，這可能是歐元區(qū)成立11年來(lái)最為嚴(yán)重的一次挑戰(zhàn)。在全球主要經(jīng)濟(jì)體開始考慮“退出策略”之際，部分歐洲國(guó)家的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題使得該區(qū)域放緩“退出策步伐。

考驗(yàn)還不僅限于此，調(diào)查顯示3月歐元兌美元年化波動(dòng)率預(yù)計(jì)為13.7%，遠(yuǎn)高于2月9.9%的實(shí)際波動(dòng)水平。與此同時(shí)，有關(guān)歐元體系或?qū)⒈罎⒌挠懻摳遣唤^于耳，歐元區(qū)的體系缺陷再度被熱議：一個(gè)“尺碼”不能適合所有的人，一種經(jīng)濟(jì)政策也不適合全部16個(gè)成員國(guó)；一個(gè)共同貨幣聯(lián)盟怎能沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的中央財(cái)政，以提供可信賴的預(yù)算機(jī)制？

貨幣聯(lián)盟的存續(xù)需要穩(wěn)固的政治聯(lián)盟

上海證券報(bào)：希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因是什么？歐洲經(jīng)濟(jì)存在諸多不穩(wěn)定跡象，你如何看待歐洲國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題？

安德魯·凱茨：希臘的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題源起于市場(chǎng)對(duì)其能否償還未來(lái)公共債務(wù)的高度擔(dān)憂。市場(chǎng)參與者們?cè)絹?lái)越明顯的發(fā)現(xiàn)，希臘的財(cái)政問(wèn)題是難以維持的。今年希臘公共部門赤字水平達(dá)到GDP的13%，同時(shí)它的公共債務(wù)占GDP比例已經(jīng)達(dá)到114%，這是歐盟國(guó)家中最高的公共債務(wù)水平。

如果不采取有效措施遏制今后一段時(shí)期內(nèi)希臘的財(cái)政赤字問(wèn)題，希臘的公共債務(wù)占GDP比例在一段時(shí)間后將會(huì)達(dá)到GDP的170%，這是不可持續(xù)的。然而，問(wèn)題目前并沒(méi)有就此止步的跡象，由于過(guò)高的財(cái)政赤字導(dǎo)致希臘經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡，而同時(shí)也伴隨著相類似的外部失衡。例如，當(dāng)前希臘經(jīng)常賬戶赤字達(dá)到GDP的15%，凈外債總額已接近GDP的100%。一般而言，這種形式的外部失衡能夠通過(guò)貨幣貶值來(lái)修正。然而，希臘并不能選擇這樣做（即貨幣貶值），因?yàn)樗菤W元區(qū)成員。今后一段時(shí)期內(nèi)必要的資產(chǎn)負(fù)債表的修正將給希臘國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的負(fù)擔(dān)。

當(dāng)我們觀察其他歐洲國(guó)家情況時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，葡萄牙、愛(ài)爾蘭、英國(guó)和西班牙在目前也處在相當(dāng)不穩(wěn)定的狀態(tài)。比如，法國(guó)相對(duì)于意大利而言就處于相當(dāng)不利的境況。這就意味著，當(dāng)再進(jìn)一步考慮外部環(huán)境和銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度時(shí)，目前歐洲國(guó)家公共部門的壓力水平使得這些國(guó)家更加處于一個(gè)相對(duì)不利的境地。

李籟思：歐洲存在著一種奇怪的情況：在歐洲各國(guó)內(nèi)部，財(cái)政政策“自動(dòng)穩(wěn)定器”的功能發(fā)揮良好，但是在整個(gè)歐元區(qū)，卻難以實(shí)現(xiàn)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等工具的效用。這種局面需要得以改變。希臘債務(wù)危機(jī)并不會(huì)觸發(fā)歐元的崩潰，相反的，它可能預(yù)示著將會(huì)更快速地形成一個(gè)政治上的聯(lián)盟。一個(gè)貨幣聯(lián)盟的存續(xù)需要一個(gè)穩(wěn)固的政治聯(lián)盟。最近，我們從來(lái)自德國(guó)、法國(guó)的援助就能略見(jiàn)端倪。這些國(guó)家并不希望引發(fā)自希臘的危機(jī)蔓延開來(lái)，他們擔(dān)憂，接下來(lái)會(huì)受到影響的國(guó)家包括西班牙，而西班牙是一個(gè)更加需要重視的經(jīng)濟(jì)體，那里的失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到19.5%，而且仍在攀升。

債務(wù)問(wèn)題怎么辦？當(dāng)前存在好的、壞的和丑陋的消息。好消息是，各國(guó)政府去年確實(shí)加大財(cái)政支出；壞消息則是，他們并沒(méi)有能夠在處于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛和繁榮的時(shí)候做出增加財(cái)政支出的舉措；而丑陋的則是相應(yīng)的后果，即增加了稅收和削減支出。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體遭遇困境時(shí)，大量財(cái)政預(yù)算赤字是適當(dāng)?shù)暮捅仨毜模F(xiàn)在增加支出，將來(lái)再平衡。如果沒(méi)有相應(yīng)的財(cái)政和貨幣政策，我們不可能避免經(jīng)濟(jì)蕭條。

易憲容：因?yàn)樗麄儙啄陙?lái)積累下來(lái)的政府財(cái)政赤字過(guò)大，具體來(lái)說(shuō)應(yīng)該是從2004年奧運(yùn)會(huì)積累下來(lái)的債務(wù)，這個(gè)債務(wù)如果沒(méi)有碰到金融危機(jī)也許不是太大的問(wèn)題，但碰到金融危機(jī)，債務(wù)危機(jī)的效應(yīng)就逐漸地顯現(xiàn)出來(lái)了。

黃益平：債務(wù)危機(jī)原因很簡(jiǎn)單，就是多年赤字太大，且隱藏了數(shù)據(jù)，最后加重了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，這對(duì)新興市場(chǎng)造成了很大打擊。

歐洲國(guó)家有兩個(gè)問(wèn)題：一個(gè)是南歐一些國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層為了討好選民，做了很多赤字的開支；另外，因?yàn)檫@次金融危機(jī)，很多國(guó)家采取了財(cái)政刺激方案，即擴(kuò)大赤字。兩者加在一起導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，現(xiàn)在希臘問(wèn)題比較突出，但其實(shí)歐洲其他一些國(guó)家可能也存在一定的債務(wù)危機(jī)，像葡萄牙、西班牙、意大利。

三大問(wèn)題主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

上海證券報(bào)：在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的進(jìn)程中，歐洲經(jīng)濟(jì)一直復(fù)蘇乏力的原因是什么？歐洲國(guó)家債務(wù)問(wèn)題將對(duì)2010年歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生何種影響？是否會(huì)進(jìn)一步拖延2010年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇？

安德魯·凱茨：歐洲經(jīng)濟(jì)一直疲軟存在多種原因：其中包括歐洲金融體系引發(fā)的大量虧損；歐洲家庭和企業(yè)的大量銀行融資敞口，且這些融資渠道迄今疲弱；處于不利階段的許多歐洲小規(guī)模經(jīng)濟(jì)體的公共財(cái)政支出，和相對(duì)低的財(cái)政刺激力度；貨幣升值、和貨幣升值所拖累的凈出口等。

我們預(yù)計(jì)2010年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為1.5%，此預(yù)測(cè)在今年年初已從原來(lái)的2.2%向下修正。目前困擾歐洲國(guó)家的財(cái)政債務(wù)問(wèn)題對(duì)于商貿(mào)活動(dòng)和消費(fèi)者信心的影響，會(huì)適度拖緩歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；然而，由于目前這些問(wèn)題主要局限于規(guī)模相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)體（英國(guó)除外），它對(duì)進(jìn)一步拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響將會(huì)相當(dāng)輕微。

李籟思：目前有三大問(wèn)題主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，分別是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策、目前正在希臘等上演的債務(wù)問(wèn)題以及在英國(guó)引發(fā)的新?tīng)?zhēng)論，還有就是中國(guó)是否存在泡沫的問(wèn)題。

未來(lái)數(shù)年一個(gè)重要問(wèn)題就是所謂的“退出策略”：全球政策制定者們?nèi)绾螐乃麄兊拇碳ふ咧型顺?？此前，G20會(huì)議上有關(guān)退出政策的討論就包括各國(guó)是否應(yīng)當(dāng)協(xié)同退出。從理論上講，或許會(huì)；但在現(xiàn)實(shí)中，或許不會(huì)。此外，貨幣政策和財(cái)政政策的退出策略也應(yīng)當(dāng)不同，貨幣政策收緊產(chǎn)生影響的時(shí)間要快于財(cái)政政策收緊產(chǎn)生影響所需時(shí)間。

一年之前，全球關(guān)注焦點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)蕭條。去年秋天，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂轉(zhuǎn)向其他問(wèn)題：比如，低利率是否會(huì)引發(fā)新的將要破滅的資產(chǎn)泡沫？美元走勢(shì)將會(huì)怎樣？而現(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向政府債務(wù)，以及歐元。

黃益平：復(fù)蘇相對(duì)緩慢與歐元走勢(shì)有一定關(guān)系，在全球經(jīng)濟(jì)不好、美元貶值的時(shí)候，歐元大幅度升值對(duì)它們的進(jìn)出口有較大影響。

世界上很少有其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)能像中國(guó)經(jīng)濟(jì)這樣出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈，也就是說(shuō)，他們資源動(dòng)員能力，跟中國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能比。這里不但是我們的體制一定程度上保證了較強(qiáng)的行政動(dòng)員能力；在另一方面，我們的財(cái)政狀況也比他們好很多，像希臘等歐洲大多數(shù)國(guó)家的財(cái)政狀況壓力就比較大，能采取的手段是有限的。

如果債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步發(fā)散加重，肯定對(duì)他們的經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步的壓力，但從現(xiàn)在來(lái)看，出現(xiàn)第二次衰退的可能性還不是很大，因?yàn)闅W盟對(duì)希臘可能還是會(huì)采取一些援助措施，歐盟不援助，IMF也還是會(huì)施以援手的，今年與去年的情況還是不太一樣。

易憲容：對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不會(huì)產(chǎn)生太大的影響，雖然這個(gè)債務(wù)對(duì)他們國(guó)家來(lái)說(shuō)很大，也就是500多億歐元，但對(duì)全球來(lái)說(shuō)不是太大的問(wèn)題，這在歐洲也不是太大的問(wèn)題，因?yàn)橄ＥD的經(jīng)濟(jì)在整個(gè)歐洲體系占比不到1%。

“援助！援助！援助！”

上海證券報(bào)：歐盟經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)、IMF等有望與希臘當(dāng)局磋商且制定相關(guān)援助計(jì)劃。你認(rèn)為應(yīng)當(dāng)采取怎樣的援助或應(yīng)對(duì)舉措以緩解希臘等歐洲國(guó)家債務(wù)危機(jī)問(wèn)題？

李籟思：當(dāng)下希臘有哪些選擇呢？退出歐元體系并不是目前希臘可以選擇的籌碼。如何避免目前糟糕境遇則是至關(guān)重要的。因此，希臘需要援助。在夏天到來(lái)之前，希臘有很多債務(wù)將要到期。問(wèn)題是，希臘目前沒(méi)有簡(jiǎn)單脫困的辦法，它已然擁有大量財(cái)政預(yù)算赤字。

然而，希臘的“黑色經(jīng)濟(jì)”估計(jì)至少已達(dá)到30%（黑色經(jīng)濟(jì)是對(duì)社會(huì)構(gòu)成直接危害的法律禁止的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱，包括各類非法生產(chǎn)、非法消費(fèi)、非法分配和非法交換活動(dòng)。）根據(jù)最近一份分析報(bào)告，希臘未收稅款總額占據(jù)每年全國(guó)總產(chǎn)量的13.6%，遠(yuǎn)超過(guò)其赤字。希臘需要增加稅收，減少開支，并使其赤字在合理范圍之內(nèi)。這場(chǎng)預(yù)算危機(jī)有可能發(fā)展成為一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，甚至演變?yōu)橐粓?chǎng)政治危機(jī)。

安德魯·凱茨：我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把來(lái)自歐盟其他成員國(guó)的過(guò)渡性貸款，與希臘當(dāng)局進(jìn)一步提升其財(cái)政預(yù)算穩(wěn)定性的努力措施結(jié)合起來(lái)。在某種程度上而言，本周希臘政府已經(jīng)采取了一些新的致力于緊縮財(cái)政的措施。

易憲容：這么小的經(jīng)濟(jì)體出一點(diǎn)問(wèn)題，只要這些國(guó)家出手支援一點(diǎn)就可以了，中國(guó)也可以施以援手，但我們要有附加條件，實(shí)際上，我們可以借此機(jī)會(huì)改變歐洲人對(duì)中國(guó)的印象，我們有兩萬(wàn)多億外匯儲(chǔ)備，幾百億的支援對(duì)我們影響不大。

黃益平：大家關(guān)注的不是希臘會(huì)不會(huì)出更大的問(wèn)題，而是對(duì)歐元、歐盟其他經(jīng)濟(jì)體是不是會(huì)產(chǎn)生很大的影響，這點(diǎn)歐盟是要考慮的，所以歐盟肯定是會(huì)采取措施的，因?yàn)檫@個(gè)影響不是一個(gè)國(guó)家的問(wèn)題。

現(xiàn)在對(duì)歐盟來(lái)說(shuō)，最大的問(wèn)題不是希臘自身的問(wèn)題會(huì)怎樣，希臘的問(wèn)題對(duì)于其他國(guó)家來(lái)說(shuō)也許不太嚴(yán)重，但歐盟怕的是希臘的問(wèn)題慢慢地惡化，這個(gè)后果是很嚴(yán)重的。雖然歐盟現(xiàn)在還沒(méi)有明確的表態(tài)，但它不會(huì)讓希臘出現(xiàn)大的問(wèn)題，實(shí)際上，他們也開始幫助希臘了，比如前幾天希臘發(fā)的政府債券就是由其他幾個(gè)國(guó)家一起背書的，50億歐元的債券發(fā)得還是比較順的。

“一個(gè)尺碼不適合所有的人”

上海證券報(bào)：市場(chǎng)有觀點(diǎn)指出歐元存在解體風(fēng)險(xiǎn)，即便法德等國(guó)、或者IMF救助希臘，仍有葡萄牙、愛(ài)爾蘭等存在債務(wù)問(wèn)題，同時(shí)認(rèn)為歐元困境根本原因在于歐元區(qū)體制內(nèi)在痼疾。對(duì)此，你對(duì)此如何看？對(duì)于歐元2010年走勢(shì)你如何看？

李籟思：我從來(lái)不是呼吁英國(guó)加入歐元體系的擁躉者，但是加入歐元體系對(duì)于部分歐洲國(guó)家而言確有重要意義，然而在加入歐元體系時(shí)它們也并非全部都處于最有利的階段。因此，歐元體系中根深蒂固的問(wèn)題：一個(gè)“尺碼”不適合所有的人，一種經(jīng)濟(jì)政策也不適合全部16個(gè)成員國(guó)。

大約12年前，我在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上發(fā)表文章說(shuō)，歷史將證明，只有當(dāng)大國(guó)之間形成政治聯(lián)盟，它們之間的貨幣聯(lián)盟才能存續(xù)。這道理在過(guò)去、現(xiàn)在都同樣正確。

一種共同貨幣需要完整的勞動(dòng)力自由流動(dòng)。美國(guó)就是一個(gè)例子，在那里，如果你需要為一份工作而遷移，你能這樣做而且你做到了。歐元區(qū)擁有勞動(dòng)力流動(dòng)性，這很好；但是，一個(gè)共同貨幣同樣也需要中央財(cái)政制定一種可信賴的預(yù)算機(jī)制，當(dāng)貧困地區(qū)需要時(shí)能夠?yàn)橹峁┵Y金。例如，華盛頓使用聯(lián)儲(chǔ)稅收援助美國(guó)受自然災(zāi)害襲擊地區(qū)。而在歐元區(qū)，這種機(jī)制還是沒(méi)實(shí)現(xiàn)。

此外，目前債務(wù)問(wèn)題高懸的歐洲國(guó)家很多，包括葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭，希臘和西班牙。反過(guò)來(lái)，歐元已經(jīng)受到向下的壓力，而美元?jiǎng)t從它的避險(xiǎn)貨幣身份中獲益。這也符合我們此前的觀點(diǎn)。自去年年底以來(lái)，我們就一直預(yù)測(cè)由于投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒美元會(huì)在今年一季度走強(qiáng)，而第二季度美元地位得以鞏固，而今年下半年美元?jiǎng)t可能恢復(fù)下降趨勢(shì)。

安德魯·凱茨：我們并不認(rèn)為歐洲貨幣聯(lián)盟將會(huì)崩潰。在目前階段，歐洲貨幣聯(lián)盟解體的代價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其收益。在我們看來(lái)，各成員國(guó)維系歐元體系將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于它們脫離歐元體系所引發(fā)的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)成本和代價(jià)。

目前，我們預(yù)計(jì)歐元相對(duì)于美元仍將保持疲弱，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景相對(duì)更好，而且今年下半年美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)有望在歐洲央行之前提升利率。

黃益平：歐元不會(huì)因?yàn)橄ＥD債務(wù)危機(jī)而解體。即使要解體，肯定就是因?yàn)檫€有更大的問(wèn)題，歐元解體的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)去十幾年一直存在，但這次應(yīng)該還不會(huì)解體。

至于歐元的走勢(shì)問(wèn)題，我認(rèn)為匯率本身就是相對(duì)的，如果美國(guó)的情形相對(duì)比較穩(wěn)定，而希臘債務(wù)危機(jī)后，其他南歐的這些國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)也不斷暴露，那么歐元走勢(shì)不可避免地會(huì)疲軟，但匯率是相對(duì)的概念，也有人說(shuō)，如果希臘一下子出了大問(wèn)題，死掉了，就好比利空出盡，也許歐元會(huì)開始大幅度飆升，這也是有可能的。相反，實(shí)際上最糟糕的反倒是壞消息不斷地在市場(chǎng)蔓延。希臘GDP在歐盟占的比重很小，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)還是德國(guó)占主導(dǎo)，希臘并不是一個(gè)很重要的國(guó)家，但它的問(wèn)題對(duì)投資者還是一個(gè)很大的壓力，再說(shuō)希臘債務(wù)危機(jī)也存在發(fā)散的風(fēng)險(xiǎn)。

易憲容：金融危機(jī)后很多國(guó)家的問(wèn)題都暴露出來(lái)了，這是必然的，但影響不大，希臘債務(wù)危機(jī)就不是太大的事情，我覺(jué)得現(xiàn)在過(guò)分夸大了危機(jī)的影響。

歐元本身存在內(nèi)在矛盾，這種體系沒(méi)有國(guó)家信用擔(dān)保，是面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)的，但短期內(nèi)應(yīng)該沒(méi)有太大的問(wèn)題。只要法國(guó)、德國(guó)不打算讓歐元解體，應(yīng)該就沒(méi)什么問(wèn)題，畢竟他們才是中堅(jiān)力量。不過(guò)債務(wù)危機(jī)肯定對(duì)歐元走勢(shì)有影響，現(xiàn)在市場(chǎng)已部分在做空歐元。

上海證券報(bào)：中國(guó)和歐盟互為重要的經(jīng)貿(mào)伙伴，歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)對(duì)中國(guó)出口、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？

安德魯·凱茨：希臘和其他歐洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)困擾可能對(duì)今年中國(guó)的出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。然而，這種影響不應(yīng)當(dāng)被過(guò)分強(qiáng)調(diào)。許多中國(guó)的大型貿(mào)易伙伴國(guó)，尤其是德國(guó)和美國(guó)，在今年將會(huì)處于一個(gè)相對(duì)健康、且持續(xù)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)中。

黃益平：影響應(yīng)該不會(huì)太大的。但還要看會(huì)不會(huì)對(duì)歐盟造成更大的影響，希臘問(wèn)題不是一個(gè)獨(dú)立的事件，其他國(guó)家也都在關(guān)注，包括西班牙、葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭，他們出問(wèn)題的可能性也是存在的，對(duì)我們來(lái)說(shuō)還是有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

易憲容：希臘債務(wù)危機(jī)與美國(guó)次貸危機(jī)產(chǎn)生的影響不是一個(gè)概念。希臘債愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)體畢竟很小。迪拜危機(jī)時(shí)，大家講得很厲害，但現(xiàn)在不是平靜過(guò)來(lái)了嗎，畢竟他們沒(méi)有形成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限放大的利益鏈。債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)影響不會(huì)太大，只要我們注意到這些并采取一定措施就可以。

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