四證監(jiān)局局長建言資本市場改革發(fā)展

2010年03月13日 06:38
來源：上海證券報(bào)

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3月12日,全國人大代表、湖北證監(jiān)局局長黃有根，全國人大代表、江蘇證監(jiān)局局長左紅，全國人大代表、湖南證監(jiān)局局長楊曉嘉，全國人大代表、吉林證監(jiān)局局長江連海答記者問。本報(bào)記者史麗攝

以滬深交易所的設(shè)立為標(biāo)志，今年是中國資本市場發(fā)展20周年。昨日，來自中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)的全國人大代表總結(jié)說，正確領(lǐng)導(dǎo)、服務(wù)大局、緊貼國情、基礎(chǔ)建設(shè)和堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，是資本市場20年改革發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)。四位證監(jiān)局局長還就資本市場改革發(fā)展熱點(diǎn)問題提出了建議。

⊙本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 ○編輯劉玉鳳

資本市場實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展

“我們可以自豪地說，我們用20年走過了成熟市場幾百年的發(fā)展歷程?！奔肿C監(jiān)局局長江連?？偨Y(jié)說，資本市場發(fā)展20年的經(jīng)驗(yàn)主要包括：一是，發(fā)展中國資本市場必須有黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)。近年來在“國九條”綱領(lǐng)指導(dǎo)下，資本市場實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，充分說明了這一道理。二是，資本市場必須服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)大局。三是，資本市場發(fā)展必須立足中國國情，將成熟市場經(jīng)驗(yàn)與本土實(shí)際結(jié)合為我所用；要不斷創(chuàng)新，同時(shí)注意創(chuàng)新工作不可脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國情。四是，必須牢牢注意抓好基礎(chǔ)性制度建設(shè)，“無論股改還是提高上市公司質(zhì)量、推進(jìn)券商綜治、培育機(jī)構(gòu)投資者以及加強(qiáng)法制建設(shè)，如果沒有前幾年的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，資本市場不會(huì)有現(xiàn)在的良好表現(xiàn)?！蔽迨翘幚砗靡?guī)范、發(fā)展和服務(wù)的關(guān)系，推進(jìn)監(jiān)管工作不斷改革。六是在發(fā)展創(chuàng)新過程中，注意處理好“改革的力度、發(fā)展的速度和市場的可承受度”的發(fā)三度統(tǒng)一”。另外，從一線監(jiān)管的工作看，構(gòu)建綜合監(jiān)管體系，與地方政府和有關(guān)部門做好溝通、協(xié)作和配合工作，亦是重要心得。

江蘇證監(jiān)局局長左紅也認(rèn)為，只有在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，資本市場才能順利發(fā)展。她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，資本市場改革發(fā)展工作，要始終堅(jiān)持服務(wù)大局的宗旨，注重利用資本市場優(yōu)化資源配置功能，發(fā)揮資本市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的功能；要始終堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，完善市場約束機(jī)制，提高市場效率；要始終堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則，保持“三度統(tǒng)一”；要始終堅(jiān)持三公原則，促進(jìn)市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

三項(xiàng)工作應(yīng)對(duì)市場創(chuàng)新

左紅說，在今后的工作中，資本市場改革發(fā)展工作應(yīng)更加注重以下三點(diǎn)：一是進(jìn)一步提升資本市場服務(wù)經(jīng)濟(jì)工作的能力，特別是提升資本市場促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的能力。二是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)，讓廣大投資者通過資本市場分享到國民經(jīng)濟(jì)增長的成果。三是進(jìn)一步提高監(jiān)管效率，以監(jiān)管促發(fā)展，以規(guī)范促發(fā)展。通過科學(xué)監(jiān)管，促進(jìn)資本市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

今年是資本市場的“杠桿年”，融資融券、股指期貨等產(chǎn)品和制度創(chuàng)新對(duì)一線監(jiān)管提出了更高要求。左紅認(rèn)為，針對(duì)市場創(chuàng)新的不斷推出，需要在一線監(jiān)管中堅(jiān)持三個(gè)原則：首先，應(yīng)堅(jiān)持發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)的原則，認(rèn)識(shí)到融資融券和股指期貨的推出是我國資本市場發(fā)展的客觀需要，需要一線監(jiān)管者始終堅(jiān)持有效監(jiān)管下積極發(fā)展的理念，做到監(jiān)管工作的社會(huì)效果和法律效果的統(tǒng)一。其次，要堅(jiān)持三公原則。最后，要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控、可測的原則，對(duì)于創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，必須把風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管放在重要位置上，堅(jiān)持預(yù)防在先、揭示在先，杜絕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

高度關(guān)注內(nèi)幕、操縱查處

近年來，隨著市場行情轉(zhuǎn)折以及并購重組活動(dòng)的增加，新型市場操縱和內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為有抬頭跡象。作為一線監(jiān)管者，幾位證監(jiān)局局長對(duì)此均表現(xiàn)出極高關(guān)注。

湖北證監(jiān)局局長黃有根在本次人代會(huì)上向最高人民法院提出，建議出臺(tái)內(nèi)幕交易和市場操縱民事賠償司法解釋。“證券法的規(guī)定比較原則，操作性與實(shí)際需求存在距離，因此在民事賠償責(zé)任方面的判定不夠平衡。此前，最高法已經(jīng)出臺(tái)了關(guān)于虛假陳述的司法解釋，很好地推動(dòng)了虛假陳述民事賠償責(zé)任的判定。而市場操縱和內(nèi)幕交易方面，盡管監(jiān)管部門行政處罰和向司法機(jī)關(guān)移送了很多案件，但實(shí)際操作中只有兩例內(nèi)幕交易實(shí)現(xiàn)了民事賠償，市場操縱的民事賠償判例還沒有出現(xiàn)。所以，我建議最高法出臺(tái)有關(guān)民事賠償?shù)乃痉ń忉?，這有利于維護(hù)投資者權(quán)益，對(duì)市場違法違規(guī)行為也將形成威懾。

湖南證監(jiān)局局長楊曉嘉也以代表身份提出建議，就證券行政案件的舉證，建議最高法盡快出臺(tái)相關(guān)指導(dǎo)意見，主要明確舉證責(zé)任分配及證據(jù)標(biāo)準(zhǔn)等，以解決證券違法電子化、專業(yè)化、隱蔽化帶來的調(diào)查取證難問題。

左紅就修改證券法中有關(guān)民事賠償責(zé)任的規(guī)定提出了議案，建議進(jìn)一步補(bǔ)充完善諸如內(nèi)幕、操縱等侵權(quán)行為的民事賠償責(zé)任規(guī)定。她說，引發(fā)內(nèi)幕交易的原因較多，從制度層面看，目前防范內(nèi)幕交易的制度尚不健全；違法違規(guī)者主觀上受利益驅(qū)動(dòng)，法制觀念不強(qiáng)，容易進(jìn)行內(nèi)幕交易；有的公司重組決策鏈條過長，環(huán)節(jié)過多，客觀上容易發(fā)生內(nèi)幕信息泄露；此外，宣傳教育不到位也是重要原因。為此，一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)積極落實(shí)內(nèi)幕知情人登記等制度，加強(qiáng)宣傳教育，提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平，并繼續(xù)加大內(nèi)幕交易打擊力度。

楊曉嘉建議軟化從業(yè)人員持股禁令

楊曉嘉今年還就證券法第43條關(guān)于嚴(yán)禁證券從業(yè)人員持股規(guī)定提出議案，希望通過對(duì)該條規(guī)定的修訂，允許證券從業(yè)人員持股。她闡釋說，長期禁止從業(yè)人員持股，不利于證券公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，并形成長期有效的激勵(lì)約束機(jī)制。應(yīng)該在賦予從業(yè)人員應(yīng)有權(quán)利的同時(shí)，提高規(guī)則的公平性和可操作性，開正道，堵邪道?！艾F(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行難度很大，因?yàn)閺臉I(yè)人員直系親屬持股并未禁止，惡意違法行為可以通過變通方式達(dá)到目的，反而不利于執(zhí)法。”此外，從成熟市場情況看，美國、英國、中國香港、新加坡等市場均未全面禁止從業(yè)人員持股，有的從主要著眼于防范內(nèi)幕交易的角度提出規(guī)定，有的從自律監(jiān)管角度提出具體限制，有關(guān)經(jīng)驗(yàn)完全可資借鑒。

江連海建議設(shè)獨(dú)立會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

江連海今年的建議包括建立獨(dú)立的證券市場會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。他同時(shí)建議，應(yīng)進(jìn)一步拓展我國商品期貨市場功能，提升定價(jià)權(quán)?！吧唐菲谪浭袌霾粌H有價(jià)值發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，更是爭奪定價(jià)權(quán)的平臺(tái)，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展必將對(duì)國際大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響，但大宗商品定價(jià)話語權(quán)集中于歐美國家。我國商品期貨市場雖然有了較大發(fā)展，但定價(jià)權(quán)仍有很大差距，要高度重視把商品期貨市場功能拓展和提升定價(jià)權(quán)作為經(jīng)濟(jì)和資本市場發(fā)展戰(zhàn)略構(gòu)成。

江連海建議，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大商品期貨市場，增加品種，擴(kuò)大容量，納入石油、礦產(chǎn)等大宗商品。同時(shí)，大力引導(dǎo)動(dòng)員產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)入市場，建設(shè)商品期貨機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，有必要時(shí)可考慮引入QFII。另外，可考慮在未來推出期權(quán)交易，以適應(yīng)大型企業(yè)套期保值的個(gè)性需求。