2010年03月15日 07:28
來源：信息時(shí)報(bào) 作者：新華

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信息時(shí)報(bào)訊 日前，銀監(jiān)會(huì)已正式發(fā)文，規(guī)定銀行不能參與股指期貨市場，這意味著銀行將無緣股指期貨市場的特別結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)人士表示，銀監(jiān)會(huì)此舉主要是為了規(guī)避銀行作為特別結(jié)算會(huì)員在理論上的無限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任以及監(jiān)管法律法規(guī)方面的限制。

收益風(fēng)險(xiǎn)不匹配銀行被拒

“在理論上，銀行作為特別結(jié)算會(huì)員將要防范客戶穿倉的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可能還會(huì)為客戶的交易提供擔(dān)保，但銀行的收益則主要來自于結(jié)算的收費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)與收益并不匹配。”業(yè)內(nèi)人士說。

不過事實(shí)上，在實(shí)際交易中，不論是股指期貨交易還是商品期貨交易，保證金制度以及當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算等制度設(shè)計(jì)已經(jīng)大大降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，銀行發(fā)生穿倉事故的可能性大幅較低。但這一規(guī)定也意味著基金、券商等機(jī)構(gòu)參與股指期貨市場的結(jié)算很可能將主要由期貨公司來完成。

期貨公司資金壓力加大

按照目前的監(jiān)管規(guī)定，參與股指期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期貨公司，注冊資本金要求不得低于客戶保證金的6%，其中警戒線為6%的1.2倍即7.2%。這意味著，如果期貨公司希望擁有1億元客戶保證金，必須先把自己的注冊資本金補(bǔ)足到720萬元以上(注冊資本金為凈資本，即非流動(dòng)資金)。

“如果基金、券商等機(jī)構(gòu)涌入期貨公司開戶，隨著股指期貨市場的逐漸成熟和交易規(guī)模的擴(kuò)大，其雄厚的資金實(shí)力毫無疑問將使得期貨公司的保證金規(guī)模大幅上升，期貨公司自身為防范風(fēng)險(xiǎn)也需要增加更多的資本金?！鄙虾Ｒ黄谪浌究偨?jīng)理稱，目前，國內(nèi)注冊資本金最大的期貨公司資本金為6億元，其能夠覆蓋的最高客戶保證金也僅為80億元左右。“而對于大多數(shù)注冊資本在1億元左右的期貨公司，其能夠覆蓋的客戶保證金規(guī)模將更少，期貨公司不可避免將面臨增加資本金的要求。”新華

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