2010年03月18日 05:23
來源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：楊欣

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有消息稱，融資融券首批試點(diǎn)名單基本敲定，相關(guān)券商股昨天表現(xiàn)出色。業(yè)內(nèi)人士指出，融資融券推出后，指數(shù)的波幅可能會(huì)縮小，但個(gè)股的波動(dòng)加劇，散戶須學(xué)會(huì)適應(yīng)新的變化。

承接前一交易日的“翹尾”走勢(shì)，滬深股市17日出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)上行，上證綜指重返3000點(diǎn)重要心理關(guān)口，深證成指則在收復(fù)12000點(diǎn)整數(shù)位的同時(shí)，出現(xiàn)2%以上的較大漲幅。

記者楊欣

來自有關(guān)方面的消息稱，首批試點(diǎn)名單基本敲定，六家券商有望入圍，包括中信證券、海通證券、廣發(fā)證券和光大證券四家上市券商以及國泰君安、國信證券兩家非上市券商。受此利好消息影響，廣發(fā)證券從本周二開始就領(lǐng)漲券商板塊，廣發(fā)證券周二上漲5.57%，周三由于股東大會(huì)停牌。而周三光大證券上漲1.84%，中信證券上漲1.35%，海通證券上漲1.88%。

盡管昨天兩市指數(shù)拉出了一根長陽，但是業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市還是比較謹(jǐn)慎。中信證券認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)前形勢(shì)來說，底部需要三個(gè)條件：

1.大盤回踩需要站穩(wěn)20日線這是基本，之后再向上伸展必須突破前高3102點(diǎn)；

2.市場(chǎng)量能必須持續(xù)放大，回到10500億上方；

3.5日線、10日線、20日線、30日線必須形成多頭組合，如果本月下旬股指一直是在20日線上方運(yùn)行的，則后市一舉突破60日線就可能形成中期大底。

如果這三點(diǎn)完不成，雖然昨天拉出了跳空長陽，那也是枉然的。

推升金融股估值

而從中國臺(tái)灣和中國香港兩地推出融資融券時(shí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看,在短期內(nèi)可能會(huì)加劇市場(chǎng)的振蕩,但是長期來看,并不會(huì)加大市場(chǎng)的波動(dòng)。

從海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，融資融券推出后，指數(shù)的波幅可能會(huì)縮小，但可能會(huì)對(duì)相關(guān)個(gè)股短線走勢(shì)產(chǎn)生一定的影響，個(gè)股的波動(dòng)將加劇，因?yàn)槿谫Y融券會(huì)影響相關(guān)機(jī)構(gòu)的短線倉位配置心態(tài)，散戶須學(xué)會(huì)適應(yīng)新的變化。

WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在融資融券90只標(biāo)的個(gè)股中，有23只2009年最新預(yù)測(cè)市盈率低于20倍，42只個(gè)股低于目前滬市26倍的平均市盈率，69只個(gè)股低于深市主板39倍的市盈率，另外，合計(jì)有74只個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率低于50倍。低市盈率的個(gè)股主要集中在銀行業(yè)、機(jī)械等個(gè)股，高市盈率個(gè)股則分布在鋼鐵、有色等強(qiáng)周期性行業(yè)。

摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶表示，金融板塊A股估值偏低，融資融券、股指期貨的推出將推動(dòng)金融類A股估值的回歸。

潛伏融資融券標(biāo)的股

上證所和深交所已經(jīng)公布的第一批90只融資融券標(biāo)的股基本上是兩個(gè)市場(chǎng)中最具代表性的藍(lán)籌股。由于大盤股的流動(dòng)性好、業(yè)績穩(wěn)定,它們?cè)谌谫Y融券業(yè)務(wù)中充當(dāng)保證金時(shí)具有更高的折算率,這也會(huì)刺激對(duì)藍(lán)籌股的需求?，F(xiàn)在潛伏融資融券標(biāo)的股和受益的券商股中,或是明智的選擇。

目前A股市場(chǎng)上中小盤股對(duì)大盤股的估值溢價(jià)處于歷史最高水平,中小盤股的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到40倍以上,而超級(jí)大盤指數(shù)成分股平均市盈率只有18倍,銀行股只有15倍左右。

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