工信部一錘定音三網(wǎng)融合最受益公司浮出水面

2010年03月20日 22:39
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

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本報(bào)記者李葉北京報(bào)道

當(dāng)投資者憂(yōu)慮概念股或?qū)S陷時(shí)，三網(wǎng)融合概念股挺身而出，緩解了投資者的“恐慌”情緒。

3月18日早盤(pán)，一則關(guān)于三網(wǎng)融合的消息打破了市場(chǎng)早盤(pán)的沉寂。日前，工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李毅中在接受新華社記者專(zhuān)訪時(shí)表示，三網(wǎng)融合的試點(diǎn)方案馬上就要啟動(dòng)了！這對(duì)于相關(guān)概念股而言當(dāng)然是利好性的刺激。

有線網(wǎng)絡(luò)整合呼之欲出

網(wǎng)絡(luò)上對(duì)于三網(wǎng)融合如是定義：電信網(wǎng)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)和有線電視網(wǎng)三大網(wǎng)絡(luò)通過(guò)技術(shù)改造，能夠提供包括語(yǔ)音、數(shù)據(jù)、圖像等綜合多媒體在內(nèi)的通信業(yè)務(wù)。據(jù)了解，管理層對(duì)于三網(wǎng)融合形成了11點(diǎn)共識(shí)，在此基礎(chǔ)上，形成了推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體規(guī)劃，試點(diǎn)方案預(yù)計(jì)5月出臺(tái)，6月啟動(dòng)。

“這對(duì)于三網(wǎng)上下游的企業(yè)無(wú)疑都是利好消息，短期內(nèi)，市場(chǎng)甚至可以忽略相關(guān)公司的估值，把握住投資機(jī)會(huì)，大展拳腳。國(guó)金證券資深廣電行業(yè)分析師毛崢嶸在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，三網(wǎng)融合將加快廣電產(chǎn)業(yè)化的步伐，有線網(wǎng)絡(luò)的整合也將呼之欲出。

其實(shí)，三網(wǎng)融合已經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間討論醞釀，本就勢(shì)在必行。早在2010年1月13日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。目前，工業(yè)和信息化部、廣電總局只不過(guò)是按照管理層的部署逐漸落實(shí)。

最受益公司浮出水面

方正證券資深策略分析師王輝在接受記者采訪時(shí)，對(duì)于三網(wǎng)融合給行業(yè)帶來(lái)的利好進(jìn)行了解析：“三網(wǎng)融合打破了電信運(yùn)營(yíng)商和廣電運(yùn)營(yíng)商在視頻傳輸領(lǐng)域長(zhǎng)期的惡性競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，各大運(yùn)營(yíng)商將在一口鍋里搶飯吃，政策的制約性完全打開(kāi)了。

截至3月18日收盤(pán)，廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線、同洲電子等概念股連續(xù)三天上漲，當(dāng)天廣電網(wǎng)絡(luò)逆市上漲1.43%，歌華有線當(dāng)日上漲1.91%，同洲電子上漲1.23%。與此同時(shí)，大盤(pán)下挫0.14%。

王輝告訴記者，最受益的公司可以分為三類(lèi)，內(nèi)容提供商最為受益，其次是運(yùn)營(yíng)商和通訊設(shè)備制造商。此外，(接收)終端制造商如四川長(zhǎng)虹、海信電器等上市公司也將不同程度受益。

不過(guò)，華安證券財(cái)富管理中心總經(jīng)理張兆偉在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)提醒投資者，三網(wǎng)融合對(duì)于相關(guān)板塊而言確實(shí)是利好，但是利好的程度能有多大，還是要看政府的具體政策，“畢竟三網(wǎng)融合已經(jīng)說(shuō)了好多年，并不是新鮮事物，三個(gè)網(wǎng)絡(luò)誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)融合很重要，推進(jìn)工作并不是很容易。

毛崢嶸對(duì)于三網(wǎng)融合的前景相對(duì)樂(lè)觀，他告訴記者：“三網(wǎng)融合很可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)并購(gòu)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，重要的是看政府力度和運(yùn)營(yíng)商的執(zhí)行態(tài)度。市場(chǎng)階段性的機(jī)會(huì)絕對(duì)存在，高估值有時(shí)候解釋不了公司的漲跌狀況。

內(nèi)容服務(wù)提供商

內(nèi)容為王的時(shí)代馬上就要來(lái)臨。也可以說(shuō)，三網(wǎng)融合內(nèi)容提供商受益最大。三網(wǎng)融合將使內(nèi)容服務(wù)市場(chǎng)從買(mǎi)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘u(mài)方市場(chǎng)，內(nèi)容服務(wù)商將成為市場(chǎng)主導(dǎo)。這樣一來(lái)，電廣傳媒、中視傳媒等電視節(jié)目制作公司將會(huì)有實(shí)質(zhì)性的利好。隨著互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容進(jìn)入有線網(wǎng)絡(luò)，傳統(tǒng)內(nèi)容提供商之間的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)日趨激烈。此外，互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)上市公司的壟斷地位被打破，但其在內(nèi)容制作上有優(yōu)勢(shì)，因此也將在內(nèi)容提供上獲得收益。

電廣傳媒 000917

方正證券點(diǎn)評(píng)：到2009年底，公司已經(jīng)完成湖南省大部分縣市有線網(wǎng)絡(luò)的整合，目前擁有有線電視用戶(hù)已超過(guò)300萬(wàn)。電廣傳媒是全國(guó)第一個(gè)率先采取雙向機(jī)頂盒的運(yùn)營(yíng)商。目前擁湖南已經(jīng)獲批成為國(guó)家三網(wǎng)融合首批試點(diǎn)省份，電廣傳媒極有可能成為中部地區(qū)三網(wǎng)融合首批試點(diǎn)公司，公司未來(lái)發(fā)展空間巨大。

華誼兄弟 300027

申銀萬(wàn)國(guó)證券點(diǎn)評(píng)：內(nèi)容為王是華誼兄弟最大的亮點(diǎn)，公司以影視內(nèi)容為核心，將拓展電影主題公園和網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域。2010年電視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格同比增長(zhǎng)30倍，而制作成本相對(duì)固定，版權(quán)提價(jià)將大幅提升行業(yè)盈利水平。此外，公司電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分列行業(yè)的第二、第三和第一。上調(diào)評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”

網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商

三網(wǎng)融合以后，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的渠道更加開(kāi)闊。有分析人士指出，三網(wǎng)融合將使得有線運(yùn)營(yíng)商和電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)于付費(fèi)頻道內(nèi)容有所需求，從而使得付費(fèi)頻道價(jià)值得到重估。此外，三網(wǎng)融合將加快廣電運(yùn)營(yíng)商跨區(qū)域整合的速度，市場(chǎng)化運(yùn)作也會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。隨著政策對(duì)于三網(wǎng)融合的不斷傾斜，以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的激烈，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商在眾多因素的作用下，行業(yè)趨勢(shì)有望轉(zhuǎn)好，相關(guān)上市公司也有望在競(jìng)爭(zhēng)中凸顯龍頭的力量，一旦脫穎而出，必將有重大利好。

廣電網(wǎng)絡(luò) 600831

港澳資訊點(diǎn)評(píng)：公司是陜西省內(nèi)數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)的壟斷運(yùn)營(yíng)商，公司大部分利潤(rùn)來(lái)自于有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理和電視傳媒代理業(yè)務(wù)。公司擁有陜西410萬(wàn)戶(hù)有線電視的規(guī)模，經(jīng)營(yíng)收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。個(gè)人寬帶業(yè)務(wù)、集團(tuán)用戶(hù)業(yè)務(wù)、付費(fèi)電視業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。公司計(jì)劃2010年完成100萬(wàn)戶(hù)擁有有線電視或者數(shù)字電視的整體任務(wù)，到2014年陜西最終要完成400萬(wàn)戶(hù)整轉(zhuǎn)任務(wù)，此舉無(wú)疑將使公司進(jìn)一步受益。

天威視訊 002238

國(guó)信證券點(diǎn)評(píng)：三網(wǎng)融合從2010年開(kāi)始試點(diǎn)后，勢(shì)必推動(dòng)天威視訊本省網(wǎng)以及跨省之間整合的進(jìn)度。雖然就現(xiàn)有業(yè)務(wù)而言，公司估值已經(jīng)比較充分，但是對(duì)關(guān)外資產(chǎn)以及廣東省省網(wǎng)整合的預(yù)期很高，廣電總局也要求2010年各省完成省網(wǎng)整合。此外，高清互動(dòng)業(yè)務(wù)推廣速度超出預(yù)期，自去年9月28日推出這一業(yè)務(wù)以來(lái)，截至2009年年底，已經(jīng)發(fā)展5.7萬(wàn)用戶(hù)。我們?nèi)耘f維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

通訊設(shè)備制造商

三網(wǎng)融合所覆蓋的通訊設(shè)備制造行業(yè)比較廣泛，主要包括電子元器件行業(yè)、機(jī)頂盒提供商、光纖光纜提供商、系統(tǒng)集成商等等。三網(wǎng)融合必將提高對(duì)這些設(shè)備的需求。據(jù)方正證券的統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)擁有1.6億有線用戶(hù)，其中有1億用戶(hù)尚未進(jìn)行數(shù)字化整轉(zhuǎn)，不考慮有線用戶(hù)增長(zhǎng)，機(jī)頂盒開(kāi)支約350億；而尚未雙向網(wǎng)絡(luò)改造用戶(hù)接近1.5億，未來(lái)網(wǎng)絡(luò)改造成本接近600億。這些對(duì)于上游通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商的利好不言而喻。

同洲電子 002052

中信證券點(diǎn)評(píng)：同洲電子是國(guó)內(nèi)有線電視機(jī)頂盒龍頭,同時(shí)又是IPTV機(jī)頂盒市場(chǎng)的龍頭之一，三網(wǎng)融合將給公司帶來(lái)高速發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在三網(wǎng)融合政策推動(dòng)下，廣電與電信運(yùn)營(yíng)商為爭(zhēng)取高端電視用戶(hù)而展開(kāi)的角逐會(huì)給公司帶來(lái)產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升,從而帶來(lái)業(yè)績(jī)未來(lái)三年的爆發(fā)性增長(zhǎng)。同洲電子成為三網(wǎng)融合主題之下最重要的投資品種，預(yù)計(jì)未來(lái)三年有線機(jī)頂盒總體需求量的復(fù)合增長(zhǎng)率為20%。

中興通訊 000063

光大證券點(diǎn)評(píng)：中興通訊憑借其內(nèi)地第二大通訊設(shè)備供貨商的地位，勢(shì)必將受惠于未來(lái)3-5年的三網(wǎng)合一基建投資。有報(bào)道稱(chēng)，三網(wǎng)合一項(xiàng)目所需的額外投資額逾人民幣6000億元，公司作為國(guó)內(nèi)通信設(shè)備領(lǐng)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，未來(lái)業(yè)績(jī)的增速和確定性都將使公司成為長(zhǎng)期投資的不二選擇，股價(jià)的短期回調(diào)將提供買(mǎi)入的好機(jī)會(huì)。重申6個(gè)月目標(biāo)價(jià)58.8元，維持“買(mǎi)入的評(píng)級(jí)。