2010年03月23日 03:32
來源：證券時報

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曾 昱

今日投資 曾 昱

近一周共有25家機(jī)構(gòu)關(guān)注證券經(jīng)紀(jì)行業(yè)，居分析師關(guān)注度排行榜第9名，關(guān)注度較上周提升4名。

證監(jiān)會日前公布了首批6家融資融券試點券商名單：國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、海通證券和廣發(fā)證券。融資融券業(yè)務(wù)試點只限于申請試點證券公司，其參股或控股的其他證券公司不允許開展融資融券業(yè)務(wù)，因此在業(yè)務(wù)運(yùn)作上不存在同業(yè)競爭關(guān)系。

國泰君安指出，在謹(jǐn)慎預(yù)期下，融資融券和股指期貨短期內(nèi)對券商的直接影響有限。但融資融券和股指期貨推出后可能超預(yù)期，因此，對券商而言絕不僅僅是概念上的短期炒作，業(yè)績決定安全邊際、創(chuàng)新決定彈性空間。市場趨勢不明、交易額基數(shù)高，故難以判斷全年業(yè)績，但1季度業(yè)績同比增長20%應(yīng)無疑問；同時，市場規(guī)?？焖贁U(kuò)張、創(chuàng)新加速啟動，這將有力支撐券商業(yè)績的長期持續(xù)成長。因而，在融資融券和股指期貨預(yù)期愈來愈強(qiáng)烈的背景下，券商股仍具備較強(qiáng)的估值支撐，維持“增持”的評級。建議投資者按兩條線索選股。按照價值低估的排序是：遼寧成大、中信證券和廣發(fā)證券。按照彈性的排序是：海通證券、光大證券、華泰證券、招商證券、中信證券和廣發(fā)證券。其中，兼具價值低估和創(chuàng)新彈性的遼寧成大、中信證券和廣發(fā)證券成為首選品種。另外，獲得首批試點資格的海通證券、光大證券、中信證券和廣發(fā)證券短期驅(qū)動因素更強(qiáng)，在近期更值得關(guān)注。

渤海證券預(yù)計，融資融券和股指期貨推出的時間將超預(yù)期。兩項業(yè)務(wù)對中國資本市場長期將產(chǎn)生積極影響，同時也將為證券公司帶來增量收益，所以，創(chuàng)新業(yè)務(wù)是2010年券商股的催化劑。但是前期市場已部分消化了創(chuàng)新業(yè)務(wù)的利好，后期主要看創(chuàng)新業(yè)務(wù)真正展開后對上市券商業(yè)績的貢獻(xiàn)度是否如預(yù)期，繼續(xù)給予行業(yè)“買入”評級，長期看好受益于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的廣發(fā)證券、光大證券、海通證券和中信證券。

中信建投證券維持證券行業(yè)“增持”的評級。他們認(rèn)為，首批之后1個月第二批也將很快推出，市場焦點逐步轉(zhuǎn)向第二批。從結(jié)果來看，證監(jiān)會選擇首批6家券商的標(biāo)準(zhǔn)，基本是按照凈資本由大到小來選擇的，那么第二批券商很有可能為招商證券、國元證券、銀河證券、齊魯證券、華泰證券、東方證券、中信建投證方正證券等。建議投資者及時關(guān)注第二批券商，特別是華泰證券、國元證券等。近期對于券商的推薦組合為：中信證券、華泰證券、海通證券、國元證券等

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