2010年03月23日 06:59
來源：中國證券報 作者：王錦

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□本報記者 王錦

受干旱導(dǎo)致甘蔗減產(chǎn)可能推高糖價的影響，近幾個交易日，A股市場上的制糖上市公司ST甘化、南寧糖業(yè)、貴糖股份、中糧屯河等均出現(xiàn)大幅上漲。業(yè)內(nèi)初步預(yù)計，干旱或?qū)⒅率?009/2010榨季全國食糖產(chǎn)量減產(chǎn)10%。

食糖產(chǎn)量或連續(xù)減少

廣西、云南是中國的食糖主產(chǎn)區(qū)，云南占全國食糖產(chǎn)量近20%，廣西占全國食糖產(chǎn)量超過60%。嚴重干旱將導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降，同時可能影響到新植甘蔗的出苗，影響下一榨季的產(chǎn)量。

正在廣西南寧調(diào)研的東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司分析師高旺表示，就廣西來說，由于2009/2010榨季已經(jīng)基本結(jié)束，干旱造成的影響相對不大，可能導(dǎo)致本榨季食糖減產(chǎn)5%-10%，減產(chǎn)約35-70萬噸；而云南入榨進行一半多，相對影響較大，估計干旱影響在30%左右，導(dǎo)致云南市場食糖減產(chǎn)約60多萬噸。

2009/2010榨季，白糖減產(chǎn)已成定局，云南預(yù)計產(chǎn)糖160萬噸左右，廣西預(yù)計產(chǎn)糖700萬噸，全國預(yù)計產(chǎn)量為1100萬噸左右，較之以往減產(chǎn)約10%。

高旺指出，如果干旱持續(xù)，下榨季的食糖產(chǎn)量也將受到非常大的影響。

糖價或沖上6000元

本次干旱也導(dǎo)致業(yè)內(nèi)紛紛修正此前關(guān)于“今年糖價可能下行”的預(yù)計，轉(zhuǎn)而預(yù)計后期糖價將再次出現(xiàn)上漲。

高旺分析，本榨季全國食糖產(chǎn)量約為1100萬噸，而消費量在1350萬噸，缺口在250萬噸左右。國家本榨季已經(jīng)拋出四批100多萬噸的國儲糖，手中尚余100多萬噸的儲備。“僅能維持弱平衡，現(xiàn)貨糖價上漲的可能性非常大。

據(jù)了解，當(dāng)前南寧現(xiàn)貨糖價為5100元/噸，2008年最低時則達到過2800元/噸。此前有分析師指出，5000元/噸的價格糖廠的盈利高達1500元/噸。

中金公司袁霏陽表示，最為悲觀的情景是，廣西2010/2011榨季產(chǎn)糖量因今年清明前旱情惡化而繼續(xù)減產(chǎn)至680萬噸，再加上云南的重旱窘境使得2010/2011榨季產(chǎn)糖量僅有140萬噸，那么，2010/2011榨季中國食糖產(chǎn)量或?qū)⒉坏?100萬噸，即使考慮2010/2011榨季國儲手中還有88萬噸儲備，總供應(yīng)量也不到1200萬噸，而食糖總需求量在高糖價時至少也有1300萬噸(糖價正常時需求量有1400萬噸)，所以，今年糖價很可能上沖至6000元/噸。

不過，高旺也指出，如果糖價飆升，國家可能會加大調(diào)控力度，加上目前國際糖價下跌，國內(nèi)可以進口100多萬噸的食糖；此外，糖價的過度上漲將抑制消費需求，也會出現(xiàn)其他替代品淀粉糖、甜味劑等。

對于部分制糖上市公司來講，業(yè)內(nèi)認為，減產(chǎn)有利于推高糖價，對部分產(chǎn)量減少相對較小的公司來講，能夠帶來較高的利潤。

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