2010年03月24日 07:35
來源：廣州日報 作者：張忠安

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靚麗的年報后面

隱藏了不小的風險

文/表 記者張忠安

截至23日,兩市共有67家房企發(fā)布年報,累計實現(xiàn)凈利潤接近300億元。而同時,這些公司負債總額卻超過5100億元,企業(yè)的再融資需求加大,目前已經(jīng)有1500億元左右的再融資規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士表示,房企下半年資金緊張或再現(xiàn),2009年靚麗的年報后面,還是隱藏了不小的風險。

本報訊 截至3月23日,已公布年報的67家公司在2009年合計實現(xiàn)凈利潤282.47億元,較2008年同期增長了7成左右。有14家業(yè)績同比增幅超過100%,共有40家毛利率超30%,占比高達59.7%。其中棲霞建設(shè)毛利率最高,達到驚人的64.36%,龍頭企業(yè)的萬科毛利率為29.39%。

而同時,這些公司負債總額卻超過5100億元,企業(yè)的再融資需求加大,目前已經(jīng)有1500億元左右的再融資規(guī)模。

高管薪酬與業(yè)績同漲

同時,上市房企高管薪酬也水漲船高,多數(shù)公司高管收入翻番。華遠地產(chǎn)董事長任志強以707.4萬元的年薪遙遙領(lǐng)先同行,萬科掌門人王石以590.3萬元的年度薪酬緊隨其后,金地集團董事長凌克收入也達到307萬元,該公司董事張華綱、趙漢中也分別獲得255萬元和189.8萬元的年薪。

有業(yè)內(nèi)分析師表示,業(yè)績騰飛帶來高管收入暴漲，這本來是無可厚非的,但過高的薪酬對企業(yè)就是一種負擔,對公司發(fā)展并非都是好事。

上市房企依然債臺高壘

值得注意的是,雖然房地產(chǎn)企業(yè)2009年都賺得盆滿缽滿,但上述已披露年報的69家公司,截至去年年底,債務總額達到5100.62億元,同比增長了34.34%,多數(shù)房企的資產(chǎn)負債率在70%以上。

在這67家公司中,有56家公司債務總額明顯增加,其中保利地產(chǎn)去年的負債總額達到628.69億元,同比增加了249.10億元,其次,金地集團和萬科分別舉債386.67億元和922億元,同比增加了139.76億元和117.82億元。

而且,雖然不少上市房企去年底資產(chǎn)負債率水平同2008年相比有輕微的下降,但依然偏高。在67家房企中,有32家資產(chǎn)負債率在70%以上,占比47.76%。資產(chǎn)負債率最低為綿世股份(000609),該公司去年借債為2.28億元,同比增加了625.6萬元,負債率也僅為21.51%。

華泰聯(lián)合證券分析師對記者表示,去年上半年開始,開發(fā)商紛紛采用急速擴張策略,而且國家也實施寬松的貨幣政策,從而使得開發(fā)商大量從銀行借錢,導致債務同比明顯攀升，“只要開發(fā)商債務不超過55%,都是比較安全的。而從現(xiàn)在情況看,多數(shù)公司的負債比偏高,如果未來銀行利息上調(diào),房地產(chǎn)政策收緊得到執(zhí)行,那些高負債的公司會面臨較大的挑戰(zhàn)。

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房企再融資需求近1500億

截至目前,至少有66家A股上市房企提出再融資預案,募集資金接近1500億元。

統(tǒng)計顯示,有40家公司擬進行定向增發(fā),預計募集資金900億元。還有20多家公司擬發(fā)行公司債,其中18家公司已實施,得到資金258.5億元。

而萬保招金也悉數(shù)有大規(guī)模再融資意向。萬科計劃公開發(fā)行8.8億股,募集資金112億元；招商地產(chǎn)此前公告稱,將向不超過十名特定投資者發(fā)行股份,融資金額不超過50億元。

上海易居中國地產(chǎn)研究院綜合部部長楊紅旭對記者表示,今年下半年很多房企的資金將變得比較緊張。開發(fā)商“未雨綢繆”通過再融資充實自身資金需求,也反映出對未來現(xiàn)金流收緊的擔憂。因此,2009年報風光無限的背后亦隱藏巨大隱憂。

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