2010年03月26日 15:42
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：傅蘇穎

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本報(bào)記者 傅蘇穎

近日，有傳言稱，本周末央行將再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)，央行新聞處在接受媒體的采訪時(shí)回應(yīng)，不對(duì)外部傳言做評(píng)論，以央行官網(wǎng)公開(kāi)信息為準(zhǔn)。

對(duì)此，昨日接受記者采訪的專家表示，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)仍有空間，至于何時(shí)上調(diào)，還是等3月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)以及信貸投放情況公布以后再做決定。那么，按照每月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布一般都在下月的上旬慣例來(lái)看，央行決定是否再次提高存款準(zhǔn)備金率，時(shí)間窗口很有可能在4月上旬。

實(shí)際上，隨著2月相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的相繼公布，市場(chǎng)關(guān)于3月央行或再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率傳聞?lì)l出。近日，部分媒體更是將時(shí)間鎖定在了本周末。

有關(guān)專家表示，2月份的CPI雖然有些超出市場(chǎng)預(yù)期，但是上漲的主要原因是受季節(jié)因素的影響，通脹預(yù)期已經(jīng)有所緩解，所以第一季度加息的預(yù)期降低。但是上雖然2月新增貸款有所減少，但是市場(chǎng)流動(dòng)性壓力仍然較大。

“央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是為完全有可能的”。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，央行此前已經(jīng)上調(diào)了兩次存款準(zhǔn)備金率，目的是為了管理通脹預(yù)期，方法就是從流動(dòng)性管理為切入點(diǎn)。原因是，過(guò)去一直以來(lái)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為通脹預(yù)期是一種貨幣現(xiàn)象。通脹預(yù)期的增強(qiáng)就是市場(chǎng)有太多的流動(dòng)性，那么通脹預(yù)期的管理就是將市場(chǎng)上的流動(dòng)性控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。那么通這就需要公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式，包括發(fā)行央票和提高存款準(zhǔn)備金率。

中國(guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝也表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是很有可能的。如果銀行的信貸投放節(jié)奏仍然較大的話，那么，央行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式進(jìn)行流動(dòng)性管理。即發(fā)行央票和提高存款準(zhǔn)備金率。但是，相對(duì)來(lái)講，央行發(fā)行央票的成本明顯高于直接上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。因此，央行會(huì)通過(guò)直接上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來(lái)管理市場(chǎng)的流動(dòng)性。

“存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的空間”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示。

看來(lái)，專家都普遍認(rèn)為，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是很有可能的。那么，面對(duì)本周末銀行存款準(zhǔn)備金率或就上調(diào)的傳聞，專家又是什么看法呢？

左小蕾認(rèn)為，央行決定是否上調(diào)存款準(zhǔn)備金率關(guān)鍵在于現(xiàn)在市場(chǎng)的流動(dòng)性是不是太多。而這個(gè)調(diào)整也是從總量上進(jìn)行調(diào)整，而非根據(jù)個(gè)別情況。因此，按照全年7.5萬(wàn)億的信貸投放總量來(lái)看，全年投放能夠均衡發(fā)展，一旦超過(guò)了，那么央行就會(huì)采取行動(dòng)。這些都是要根據(jù)實(shí)際情況加以判斷的。但是有一點(diǎn)值得肯定的是，只要今年的M2增速超過(guò)了20%，那么央行一定會(huì)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并反復(fù)進(jìn)行。

“今年由于前2個(gè)月信貸投放較快，而3月份目前有消息稱已經(jīng)突破了4000億，市場(chǎng)流動(dòng)性壓力確實(shí)較大?！?劉煜輝表示。

“但是，畢竟3月份的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)以及信貸投放情況還未公布，實(shí)際情況我們?nèi)晕凑莆?。因此，是不是等?月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)運(yùn)行情況全部公布之后，央行再做決定會(huì)更加合理呢？”郭田勇表示。

至于上調(diào)的幅度，劉煜輝預(yù)計(jì)，最高不會(huì)超過(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，劉煜輝表示，上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金以后帶給市場(chǎng)最大的就是情緒方面的影響。通過(guò)影響資金進(jìn)場(chǎng)的意愿，改變部分能進(jìn)場(chǎng)想進(jìn)場(chǎng)的資金意愿，最終影響市場(chǎng)資金的供求關(guān)系。

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