2010年03月30日 02:28
來源：第一財經(jīng)日報

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張志斌

受股指期貨將于4月16日正式上市消息影響，滬深兩市權(quán)重股昨日集體爆發(fā)，推動兩市股指大漲，上證指數(shù)順利攻克包括120日均線在內(nèi)的多重阻力位，并站上3100點大關(guān)，成交量也出現(xiàn)同步放大，達到2546億元。市場人士認為，股指期貨推出提升市場對權(quán)重股需求，本周股指有望維持強勢。

權(quán)重股主導(dǎo)行情

昨日上證指數(shù)以3076.05點高開，在短暫下探3071.69點后即在權(quán)重股輪番上漲的帶動下不斷走高，全天基本呈現(xiàn)單邊上揚之勢，盡管午后漲勢有所趨緩，但仍以3123.80點的全天高位報收，成功攻克60天、120天均線和3100點整數(shù)位等多重阻力，全天上漲達到64.08點，漲幅為2.09%。深成指昨日以12301.60點開盤，報收于12544.66點，上漲304.30點，漲幅為2.49%。兩市昨日合計成交2546億元，較上一交易日大幅增加了660億元。

從市場表現(xiàn)來看，金融、有色金屬、煤炭石油等權(quán)重板塊昨日整體漲幅居前，而近期出現(xiàn)暴漲的武漢規(guī)劃、物聯(lián)網(wǎng)和智能電網(wǎng)3個板塊整體有所下跌，大小盤股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換較為明顯，滬深兩市總市值排名前20位的個股更是無一下跌。

創(chuàng)新催生結(jié)構(gòu)性機會

市場人士普遍認為，股指期貨推出時間的正式確定無疑是昨日股指出現(xiàn)大漲的最主要推手，股指期貨的推出將使得市場對權(quán)重股的需求大幅增加，從而引發(fā)對其重新估值。銀河證券策略分析師秦曉斌等就認為，金融市場創(chuàng)新的進一步推進成為市場近期最大的熱點，在目前市場的結(jié)構(gòu)性分化非常明顯、藍籌股價值已經(jīng)出現(xiàn)低估的情況下，金融創(chuàng)新的推出能夠提升藍籌股價值，從而給市場帶來正向刺激。

秦曉斌等認為，就融資融券業(yè)務(wù)本身而言，由于參與融資融券的品種是市場中規(guī)模較大、盈利較強、基本面較好的大盤藍籌股，因此融資融券推出將提升藍籌股的市場需求，提升藍籌股的流動性溢價，從而強化投資者的價值投資理念。至于股指期貨，盡管其難以改變市場的長期運行趨勢，但是在短期內(nèi)，股指期貨將使基金公司推出更多的滬深300指數(shù)基金，尤其是在目前大多數(shù)藍籌股處于估值低位的情況下，也能夠直接增加機構(gòu)投資者對于大盤股的需求，引發(fā)市場資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于市場風(fēng)格向大盤股轉(zhuǎn)化，從而推動股指上漲。

舊格局被顛覆

不過也有市場人士擔(dān)心，在經(jīng)歷了昨日的上漲之后，市場能否維持像周一那樣的成交量值得觀察。盡管在早盤權(quán)重股拉升時出現(xiàn)了較為明顯的資金從小盤股撤離的現(xiàn)象，但實際凈流入權(quán)重股的資金總量卻并不大，顯示市場在目前點位仍然存在一定分歧，股指仍然存在回抽確認3100點突破有效性的可能。

而湘財證券分析師徐廣福則認為，無論是融資融券還是股指期貨，在初期都是試點階段。開始階段由于參與的投資者并不充分，可能并不能完全反映重大金融創(chuàng)新帶給市場的真正影響。但是對于國內(nèi)的資本市場長期而言，股指的運行機制將徹底進入雙邊市時代，完全靠資金推動的市場，將轉(zhuǎn)化為對公司內(nèi)在核心價值的定位。中國資本市場將由粗放式的發(fā)展階段步入到精細化運作階段，資本市場將真正進入到機構(gòu)博弈的時代。對于這樣的開啟新紀元的里程碑式事件，究竟市場對此如何解讀將成為決定本周股指運行的核心因素。

不過，由于3月份宏觀數(shù)據(jù)要等到4月上中旬公布，央行加大公開市場操作力度回籠貨幣大大延后了上調(diào)存款準備金率和加息的預(yù)期，因此本周是經(jīng)濟面和政策面的真空期。隨著上市公司2009年年報和2010年一季報披露進入高潮，上市公司業(yè)績大幅改善將顯著增強投資者信心，多數(shù)市場人士認為本周指數(shù)還將維持強勢格局。

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