2010年03月30日 05:31
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

0人參與0條評(píng)論

孫小杰

股指期貨是金融衍生產(chǎn)品，其特有的交易制度如杠桿機(jī)制、T+0機(jī)制、賣(mài)空機(jī)制和現(xiàn)金交割等方面都與股票現(xiàn)貨和商品現(xiàn)貨的交易有很大差別，因此對(duì)于投資者交易技巧的要求也有很大不同。

一、制定交易計(jì)劃。投資者在從事股指期貨交易時(shí)，在盈虧方面有極大的自由選擇權(quán)。恰恰就是自由選擇權(quán)帶來(lái)了雙刃劍效應(yīng)，利用得好可以方便投資者靈活地調(diào)整投資策略；利用得不好，將使投資者資金面臨的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大，甚至虧損累累超過(guò)了自己的預(yù)期和承受能力。

在期貨市場(chǎng)投資必須及時(shí)做出何時(shí)入市、何時(shí)等待、何時(shí)出市的決定，必須事先確定最大的損失程度，才不致于出現(xiàn)超預(yù)期虧損。在現(xiàn)實(shí)中很多人不能控制自己，使得虧損不斷增加，其原因并不在于期貨工具體有多么可怕，而是在于沒(méi)有明確的交易計(jì)劃對(duì)虧損程度加以控制。沒(méi)有交易計(jì)劃，就沒(méi)有做出決定的依據(jù)，在必須做出決定的時(shí)候，也無(wú)法及時(shí)做出決定，這樣是無(wú)法長(zhǎng)期在期貨市場(chǎng)上生存的。

二、資金管理。資金管理在股市上也許算不了什么重要的原則，但在期貨市場(chǎng)卻是首要的投資管理原則。即便是最成功的交易者也不能保證每一次投資都是成功的，期貨市場(chǎng)需要的是盈利交易中盈利額大于虧損交易中的虧損額來(lái)取得成功的，而并非寄希望于百分之百的成功率。由于期貨高杠桿機(jī)制的特點(diǎn)，如果只要有一次不成功的投資，加上沒(méi)有明確的交易計(jì)劃來(lái)止損，就可能虧損掉所有資金。因此，資金管理在期貨市場(chǎng)上就成為首要的操作原則。

三、確定止損位和止盈位。因?yàn)槠谪泴?shí)行保證金交易制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度及期貨合約存續(xù)時(shí)間都比較短，當(dāng)投資者虧損時(shí)必須時(shí)時(shí)擁有足夠的資金來(lái)追加保證金，確保持倉(cāng)保證金超過(guò)期貨公司所設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，投資者虧損時(shí)不能像炒股票那樣捂著等著解套，投資者也無(wú)法長(zhǎng)期留住期貨投資頭寸。任何預(yù)測(cè)都有可能與行情的真實(shí)走向不同，因此，在決定是否買(mǎi)或賣(mài)期貨合約時(shí)，投資者應(yīng)該事先為自己確定一個(gè)能承受的最大虧損限度。

最重要的是，一旦交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)到事先確定數(shù)額時(shí)，立即平倉(cāng)了結(jié)，必須毫不猶豫地執(zhí)行，無(wú)論執(zhí)行后市場(chǎng)方向是繼續(xù)惡化還是好轉(zhuǎn)。因?yàn)槟阌肋h(yuǎn)無(wú)法保證下一步是好轉(zhuǎn)。

適時(shí)止盈平倉(cāng)。建倉(cāng)后要密切注視市場(chǎng)行情的變動(dòng)，在隨時(shí)注意限制損失同時(shí)也要注意及時(shí)止盈。與止損不同的是，在行情變動(dòng)對(duì)自己有利時(shí)，不要急于平倉(cāng)獲利，而應(yīng)盡量延長(zhǎng)有利持倉(cāng)的盈利幅度，充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，中線(xiàn)持倉(cāng)一般可以選擇在市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)之后再平倉(cāng)出局。

四、合理選擇入市出市時(shí)機(jī)。投資者入市操作的時(shí)機(jī)選擇有不同的策略，并非千篇一律。如果是中線(xiàn)投資持倉(cāng)，需要運(yùn)用基本分析法來(lái)判斷市場(chǎng)是處于牛市還是熊市更有利一些；如果是短線(xiàn)持倉(cāng)投資，則技術(shù)分析更適合入市時(shí)機(jī)的把握。由于期貨投資在到期交割之前主要是資金的博弈，因此在基本面沒(méi)有發(fā)生重大變化的前提下，技術(shù)分析就顯得尤為重要。不論是中線(xiàn)持倉(cāng)還是短線(xiàn)持倉(cāng)其入市機(jī)會(huì)的把握都需要參考技術(shù)分析的結(jié)果。 (平安期貨 孫小杰)

打印轉(zhuǎn)發(fā)