2010年03月30日 16:12
來源：東海證券研究所 作者：毛偉;趙獻(xiàn)兵

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磷化工產(chǎn)業(yè)鏈基本完善，節(jié)能環(huán)保水平成為公司核心競爭力經(jīng)過近年來的建設(shè)，公司目前磷化工產(chǎn)業(yè)鏈基本完善。公司建成了在云南宣威，彌勒兩大初級磷產(chǎn)品制造基地，以及江陰工業(yè)園區(qū)的磷化工深加工產(chǎn)品制造基地，共形成14萬噸黃磷，72萬噸磷酸，17萬噸五鈉及4萬噸磷酸氫鈣(技改新增2.5萬噸預(yù)計(jì)今年上半年投產(chǎn))的產(chǎn)能。此外公司數(shù)項(xiàng)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目已開始建設(shè)，而在江陰市區(qū)老廠區(qū)將在幾年內(nèi)關(guān)停搬遷；未來公司將成為擁有高水平的節(jié)能環(huán)保及循環(huán)工藝的磷化工生產(chǎn)企業(yè)。

國內(nèi)目前磷酸生產(chǎn)絕大部分仍使用熱法磷酸的生產(chǎn)工藝，該工藝生產(chǎn)每噸黃磷需耗電在14000度左右，因此磷化工行業(yè)在國內(nèi)屬于傳統(tǒng)的高耗能行業(yè)。高耗能行業(yè)無疑是目前國家重點(diǎn)限制的行業(yè)，而云南，貴州，四川，湖北等傳統(tǒng)的磷化工生產(chǎn)省份也早已陸續(xù)出臺相關(guān)規(guī)定，關(guān)閉技術(shù)水平低，能耗高，污染大的小企業(yè)，如云南將陸續(xù)關(guān)停5000噸/年規(guī)模以下的黃磷生產(chǎn)企業(yè)。我們認(rèn)為隨著節(jié)能減排政策的陸續(xù)推進(jìn)，高污染行業(yè)的排污治污成本將進(jìn)一步提高，公司規(guī)?；纳a(chǎn)裝置，高水平的節(jié)能設(shè)備將成為公司的核心競爭力。公司今年預(yù)計(jì)將會有3-4項(xiàng)節(jié)能環(huán)保裝置可建成投產(chǎn)，將為公司增加7000萬左右的效益。

西南干旱對公司影響偏正面，如干旱延續(xù)，黃磷價格有暴漲可能我們認(rèn)為西南干旱對磷化工行業(yè)的影響是非常大的，雖然影響尚未在產(chǎn)品價格中得以充分體現(xiàn)，但是在未來幾個月內(nèi)西南干旱的影響將日漸顯現(xiàn)，如干旱延續(xù)，黃磷價格有暴漲可能我國內(nèi)黃磷75%的產(chǎn)能集中在云南，貴州，四川，湖北四省，除湖北外，云南，貴州，四川都遭受到了干旱的影響。以云南為例，云南省約有70%的黃磷企業(yè)是中小企業(yè)，而其中絕大多數(shù)是利用小水電站的電力供應(yīng)進(jìn)行生產(chǎn)的，因此在缺水的情況下行業(yè)基本處于停工狀態(tài)。

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