2010年03月31日 04:47
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：曾子建

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昨日(3月30日)下午，滬深交易所雙雙發(fā)布通知，宣布自3月31日起正式開通融資融券交易系統(tǒng)，開始接受試點會員融資融券交易申報。作為4月16日股指期貨上市前的重要創(chuàng)新，融資融券于今日啟動，自然受到市場高度關(guān)注。分析人士認(rèn)為，盡管融資融券啟動之初，交易規(guī)模可能不大，但90只標(biāo)的股將因此提升吸引力，值得投資者關(guān)注。

6家試點券商今日爭搶第一單

中信證券、光大證券、海通證券、廣發(fā)證券、國泰君安和國信證券共6家首批試點券商，今日必然會為融資融券首單交易進行一番爭奪。據(jù)某試點券商人士透露，自從融資融券開戶啟動之后，各家券商都已經(jīng)早早為部分尖端客戶辦理好了開戶手續(xù)。而首批客戶的授信額度，也最遲于昨日完成了發(fā)放，目的就是為了在今日至少做出一單交易。

“不論是融資融券，還是股指期貨，都是中國證券史上極為重要的創(chuàng)新”上述人士表示，“因此，如果能在融資融券啟動首日完成第一筆交易，必將為券商創(chuàng)造巨大的品牌價值。這也是券商力爭首批試點的原因之一。”不過，該人士也表示，究竟哪家券商能夠出現(xiàn)第一單交易，只有靠運氣了。

融資將為市場輸血600億元

首批試點券商中，盡管目前只有海通、光大公布了用于融資融券的資本規(guī)模。不過，由已經(jīng)宣布的融資融券規(guī)模也可以看出，用于融資的規(guī)?；菊嫉絻糍Y本的30%左右。國金證券估計，融資融券初期，券商用于融資的規(guī)模將占到凈資本的30%~50%。第一批券商用于融資的規(guī)模將達(dá)到400~600億元；考慮到第二批券商很快將獲得試點資格，屆時，融資業(yè)務(wù)的開展將為市場輸血600~900億元。

分析人士認(rèn)為，由于融資融券所選的標(biāo)的股只有90只，且全部為滬深300指數(shù)的權(quán)重股，對滬深300指數(shù)的貢獻度已超過70%。因此，短期來看，受融資融券啟動的影響，標(biāo)的股市場需求將有所增長。

銀河證券分析師指出，融資融券對于完善A股市場的基礎(chǔ)制度建設(shè)至關(guān)重要。做空機制的增加，從長期看有利于市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，降低市場波動風(fēng)險；從短期看有利于推動市場向上。就業(yè)務(wù)本身而言，由于參與融資融券的品種是市場中規(guī)模較大、盈利較強、基本面較好的大盤藍(lán)籌股，因此，推出融資融券將提升藍(lán)籌股的市場需求，提升藍(lán)籌股的流動性溢價，從而強化投資者的價值投資理念。

藍(lán)籌股的上升所帶來的直接結(jié)果就是推動大盤上漲，增加市場短期波動。香港市場1994年1月推出融資融券業(yè)務(wù)，在推出之前的一個月里，市場受相關(guān)信息影響出現(xiàn)反應(yīng)，市場波動性急劇增加，而后逐漸恢復(fù)平穩(wěn)。預(yù)計融資融券初期，A股市場也將出現(xiàn)類似變化。因此融資融券如果在市場較為低迷時推出，有利于市場氛圍的活躍。

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