2010年03月31日 07:18
來源：東方早報(bào)

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東方早報(bào)記者 忻尚倫

融資融券業(yè)務(wù)交易流程

融資融券開閘前夕，私募倪志兵在廣發(fā)證券上海某營業(yè)部開了戶，成了第一批嘗鮮的人，他這次融資融券賬戶的授信額度在100萬元左右。

從1992年開始，倪志兵在A股市場博弈已有19個年頭。老倪曾在2007年5900點(diǎn)逃頂、又在2008年1600點(diǎn)抄底。2009年資產(chǎn)增幅51%，老倪卻一直在自責(zé)“做壞了”。被問及是不是會怕融資融券帶來的杠桿風(fēng)險(xiǎn)，老倪自信滿滿：“我不會輸錢?！?

堅(jiān)決不買標(biāo)的券

老倪說，現(xiàn)在去開戶就是看好了市場接下來的走勢，“3000點(diǎn)一帶就是歷史大底，現(xiàn)在是市場底部階段。

“在什么情況下我會融資？比如我自己的現(xiàn)金賬戶中錢已經(jīng)用完了，但手中的股票我依然看漲，還舍不得賣。這時，我會去找券商融資。”老倪說道。

股市如果向好，那么有了杠桿工具，自然會增厚收益，何樂而不為。

但現(xiàn)在讓老倪很痛苦的是，按融資融券試點(diǎn)初期的規(guī)定，在券商融了資，只能去買上證50加深成指40只股票，共90只大盤藍(lán)籌股。

“絕對不會買大盤藍(lán)籌股，彈性太差了?！崩夏咭彩且蝗f個不樂意，“融資要付給券商利息的，現(xiàn)在是7.86%，等于說我融資買入的股票必須要有能抵消利息成本的漲幅才能賺錢。但目前看，大盤股要能獲得同等收益，難度較高。

所以，老倪表示，如果融資可購買的標(biāo)的券不放開的話，那即便是開了戶，他也不會輕易操作的。

賣空對手盤是券商自營

而對于A股市場千呼萬盼終于出現(xiàn)的“做空”機(jī)制——融券，老倪則表示，只有在一種情況下會嘗試做。

“這種情況就是，現(xiàn)在市場已經(jīng)瘋漲到一定程度了，類似于當(dāng)年的6000點(diǎn)。我基本已經(jīng)清倉了自己的個股的情況下，我會去做?！崩夏?。

老倪說，以前在這種情況下，清倉了就落袋為安了，“現(xiàn)在有了賣空機(jī)制，興許我還能靠融券賣空賺一點(diǎn)額外小財(cái)。

但對于融券可帶來的賺錢效應(yīng)，老倪則并不抱太高期望?！拔医^不會去融很多券來賣空。因?yàn)槟闳谌耐瑫r，你的對手盤會是券商自營。”老倪笑言，雖然他的資金量也不在少數(shù)，但個人和機(jī)構(gòu)相比畢竟還是有差距?！皼r且信息是不對稱的。我的對手盤知道我在做空還不算，還知道我要做空什么股票。怎么玩？”

老倪的三大紀(jì)律：

老倪的操作有三大紀(jì)律。第一就是“當(dāng)趨勢壞的時候，要像拉肚子一樣出貨，決不姑息”，這條戒律老倪也將用于融資融券的操作。

其次，就是將使用額度控制得比較小。

第三，是不會用套牢的股票做抵押品。

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