2010年03月31日 23:46
來源：新快報 作者：陳永洲

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獲授信額度3800萬元！

新快報訊 (記者 陳永洲)昨日，融資融券交易試點工作正式啟動。目前已知的最大一筆券商對客戶的融資融券授信額度也正式出爐：中信證券將授予私募機構(gòu)江蘇瑞華3800萬元的信用額度。折桂的江蘇瑞華，不僅是中信證券的重要機構(gòu)客戶，更是在增發(fā)市場中游刃有余的資金大鱷。

已知的授信第一大單

據(jù)中信證券與江蘇瑞華就融資融券業(yè)務(wù)簽署的合作協(xié)議顯示，中信證券將授予江蘇瑞華融資2800萬元、融券1000萬元的授信額度。不過，3800萬元對江蘇瑞華的資產(chǎn)規(guī)模而言僅是九牛一毛。

據(jù)江蘇瑞華總經(jīng)理王澤源介紹，截至去年底，江蘇瑞華凈資產(chǎn)已超過20億元，總資產(chǎn)則近30億元，僅在中信證券托管的法人股市值就在10億元以上。無論是實力還是在中信證券的客戶層次上，公司都具有充分的實力要求較高的授信額度。不過，針對此次有限的授信額度，王澤源表示，這可能是因為業(yè)務(wù)開展初期比較謹(jǐn)慎，日后應(yīng)該會逐步增加。公司將對融資和融券業(yè)務(wù)分別進(jìn)行嘗試，未來必然是融資多于融券，旨在提高公司在藍(lán)籌股上的收益水平。

私募大鱷獨步一級半市場

盡管3800萬元的授信額度對近30億元的總資產(chǎn)是“濕濕碎”，但回觀江蘇瑞華在A股市場的操作風(fēng)格，“授信第一大單”其實具有更深遠(yuǎn)的意義，因為這一“私募大鱷”主要出沒于一級半市場——增發(fā)市場。

據(jù)記者統(tǒng)計，兩市上市公司的十大股東名單中，確定存在江蘇瑞華的共計17家，其中16家在近兩年實施定向增發(fā)，而今年完成增發(fā)的有6家，去年完成增發(fā)的有9家。僅有的非增發(fā)持倉股——華昌化工，也是公司在2003年斥資1500萬元增資的“PE投資成果”。有趣的是，在相關(guān)個股未增發(fā)前后，江蘇瑞華都未在二級市場采取任何操作，大有“增發(fā)專業(yè)戶”風(fēng)范。

令人嘆服的是，江蘇瑞華參與增發(fā)獲得的賬面收益極為可觀。如去年5月26日浪莎股份增發(fā)價僅9.09元，目前已漲至20.02元，漲幅高達(dá)120%，賬面凈賺7651萬元。類似案例尚有中航重機(凈賺1.63億元)、上海物貿(mào)(凈賺1.18億元)、龍凈環(huán)保(凈賺9270萬元)等。

“鑒于江蘇瑞華主要資產(chǎn)都在一級半市場，因此參與融資融券無疑能開拓更多的利潤增長點?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管目前的授信額度并不大且公司所持個股大部分都不屬于標(biāo)的股，但這一業(yè)務(wù)的開展，無疑能為大部分股票處在凍結(jié)狀況的江蘇瑞華拓展新的盈利途徑。

王澤源在簽下融資融券協(xié)議后也表示，江蘇瑞華主要立足套利和波段操作，而不是長期投資。按此邏輯，一年凍結(jié)期所帶來的“波段持股”要求也能為二級市場帶來啟示，目前其股票池中，銀座股份現(xiàn)價僅超出增發(fā)價13.37%、安泰集團(tuán)僅超出15.69%、古越龍山僅超出17.05%，皆未大幅脫離其參與增發(fā)價，后市仍值得關(guān)注。

2010年江蘇瑞華認(rèn)購增發(fā)股

代碼 名稱 持股數(shù)(萬股)占總股本比例(%)增發(fā)價(元)現(xiàn)價(元)

600858 銀座股份 500 1.73 22.52 25.53

000807 云鋁股份 1000 0.84 9.20 12.22

000978 桂林旅游 1000 3.61 10.25 13.77

002023 海特高新 350 1.66 15.52 21.19

002157 正邦科技 500 1.86 10.50 14.54

600059 古越龍山 1030 1.62 8.80 10.30 1.

2009 年江蘇瑞華認(rèn)購增發(fā)股

代碼 名稱 持股數(shù)(萬股)占總股本比例(%)增發(fā)價(元)現(xiàn)價(元)

000851 高鴻股份 1130 3.39 6.70 13.60

002011 盾安環(huán)境 500 1.34 10.26 20.83

002066 瑞泰科技 500 4.33 9.99 19.08

600137 浪莎股份 700 7.20 9.09 20.02

600822 上海物貿(mào) 1506.67 4.56 8.99 16.85

600846 同濟(jì)科技 1138.16 3.28 7.18 13.05

600408 安泰集團(tuán) 2100 2.09 6.50 7.52

600589 廣東榕泰 798 1.33 6.06 7.86

600388 龍凈環(huán)保 500 2.41 15.50 34.04

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