2010年04月01日 03:51
來源：證券時(shí)報(bào)

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深交所投資者教育中心

融資融券交易開始了，有興趣嘗試的投資者在興奮的同時(shí)務(wù)必要有清醒的認(rèn)識(shí)，在參與的過程中要量力而行，認(rèn)真審視自身?xiàng)l件，謹(jǐn)慎操作，嚴(yán)格控制交易前、交易中、交易后各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其要關(guān)注操作中的每一個(gè)細(xì)節(jié)，力爭(zhēng)做到萬無一失。

了解自己需求了解試點(diǎn)券商

一、投資者要清楚自己是否需要，是否適合參與

投資者進(jìn)行融資融券交易可以實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目的：獲取更多的資金頭寸以放大盈利，及賣空證券從股價(jià)下跌中獲取收益。投資者在申請(qǐng)業(yè)務(wù)前首先要清楚自己是否需要通過融資融券實(shí)現(xiàn)上述投資目標(biāo)。

需要參與的投資者要確信自己能夠承受可能帶來的損失，確信自己已經(jīng)切實(shí)了解了該業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)章制度、業(yè)務(wù)規(guī)則、券商的業(yè)務(wù)操作模式等。投資者更需要根據(jù)自身股票交易經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)濟(jì)狀況、收入預(yù)期、損失承受能力等做好足夠的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與財(cái)務(wù)安排，對(duì)自身參與的可行性、參與的資產(chǎn)量有大致的衡量。

同時(shí)，要了解監(jiān)管部門和所在試點(diǎn)券商制定的準(zhǔn)入條件，認(rèn)真審視自身是否符合適當(dāng)性管理要求。比如，要求投資者參與融資融券需要具備一定的財(cái)產(chǎn)實(shí)力；必須在試點(diǎn)券商開戶滿一定年限等。也就是說，你即使是老股民，轉(zhuǎn)托管到試點(diǎn)券商的時(shí)間未達(dá)到規(guī)定年限也不能馬上參與。

二、投資者要了解券商是否有開展該業(yè)務(wù)的資格

投資者首先要了解所在的券商及證券營(yíng)業(yè)部是否具有開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的資格，不要參與到非法的融資融券業(yè)務(wù)活動(dòng)當(dāng)中。根據(jù)規(guī)定，券商開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，必須經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。未經(jīng)批準(zhǔn)，任何券商不得向其客戶融資、融券業(yè)也不得為其客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動(dòng)提供任何便利和服務(wù)。

而且，具有開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的券商，即試點(diǎn)券商，對(duì)其下屬營(yíng)業(yè)部開展融資融券業(yè)務(wù)也有資格規(guī)定，不一定所有營(yíng)業(yè)部都具有開展融資融券業(yè)務(wù)的資格。不要輕信任何可以進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)的承諾及獲利保證，務(wù)必要通過正規(guī)的渠道核實(shí)相關(guān)信息。

三、要配合試點(diǎn)券商的資質(zhì)審核和征信調(diào)查

投資者向券商遞交申請(qǐng)材料后，要積極配合券商的資質(zhì)審核和征信調(diào)查工作。

投資者在開戶時(shí)要如實(shí)申報(bào)券商要求的各項(xiàng)信息。比如普通賬戶信息及一致行動(dòng)人的情況，持有上市公司限售股的情況，是否是上市公司董事、監(jiān)事或者管理人員等。試點(diǎn)券商會(huì)根據(jù)投資者的申報(bào)信息，依據(jù)監(jiān)管要求對(duì)其普通賬戶或信用賬戶進(jìn)行一定的限制，投資者要明確這些監(jiān)管要求，在交易過程中不要違反此類限定。

四、應(yīng)積極參與投資者教育活動(dòng)，認(rèn)真簽署融資融券合同

投資者應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)融資融券交易相關(guān)知識(shí)，熟悉融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則，對(duì)融資融券交易特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及信用、法律風(fēng)險(xiǎn)等有清醒的認(rèn)知。投資者可通過交易所網(wǎng)站、券商有關(guān)業(yè)務(wù)專欄或知識(shí)講座等各種形式獲得融資融券知識(shí)，或者直接與券商服務(wù)人員取得聯(lián)系，咨詢業(yè)務(wù)問題。如果條件允許，投資者也可以積極參與到券商組織的融資融券仿真測(cè)試當(dāng)中，真實(shí)體驗(yàn)其交易特性。

牢記交易的規(guī)則

一、只能在交易所和試點(diǎn)券商公布的證券范圍內(nèi)進(jìn)行買賣

普通證券交易下，投資者可以按照規(guī)定買賣所有在證券交易所上市交易的非停牌證券。融資融券交易下投資者只能在交易所和試點(diǎn)券商公布的范圍內(nèi)買賣證券?？蛻粜庞米C券賬戶不得融資買入融資標(biāo)的證券范圍以外的證券，不得融券賣出融券標(biāo)的證券范圍以外的證券，不得用于買入或轉(zhuǎn)入除可充抵保證金及標(biāo)的證券范圍以外的證券。

各試點(diǎn)券商公布的標(biāo)的證券和可充抵保證金證券范圍可能有所不同，投資者在參與融資融券交易時(shí)要關(guān)注試點(diǎn)券商公告，事先了解交易的證券是否屬于融資或融券標(biāo)的，是否在可充抵保證金證券范圍內(nèi)。

二、融券賣出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托

根據(jù)規(guī)定，融券賣出申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià)。這一點(diǎn)可以防止空頭打壓導(dǎo)致暴跌，平緩大量賣空對(duì)股價(jià)的助跌效應(yīng)，有利于保護(hù)投資者的利益。

三、信用證券賬戶資金周轉(zhuǎn)受一定限制

投資者信用證券賬戶維持擔(dān)保比例超過300%時(shí)，方可提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或可充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%；未了結(jié)相關(guān)融券交易前，客戶融券賣出所得價(jià)款除買券還券外不得另作他用；客戶賣出信用證券賬戶內(nèi)已開倉證券所得價(jià)款，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先償還其融資欠款。

這些流動(dòng)性限制可能會(huì)對(duì)投資者的資券使用產(chǎn)生一定影響。

四、信用證券賬戶使用上有特殊限制

投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個(gè)，只能在開立券商使用。并且根據(jù)規(guī)定，客戶信用證券賬戶不得用于從事新股申購、定向增發(fā)、債券回購、預(yù)受要約、LOF申購及贖回、現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)、LOF和債券的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)出以及證券質(zhì)押等事項(xiàng)。融資融券也暫不采取大宗交易方式。

投資者在進(jìn)行融資融券交易過程中要牢記這些規(guī)則，盡量避免因違反規(guī)則導(dǎo)致交易失敗，或者因不熟悉規(guī)則影響資金使用效率，帶來不必要的損失。 (本文由招商證券提供)

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