2010年04月01日 03:51
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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投資者(客戶(hù))與證券公司簽訂融資融券合同、開(kāi)立信用證券賬戶(hù)和信用資金賬戶(hù)后，就可以進(jìn)行融資融券交易了。通常，融資融券交易一般包括客戶(hù)提交擔(dān)保物、證券公司評(píng)估確定授信額度、客戶(hù)進(jìn)行融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出、了結(jié)交易、剩余資金或證券劃轉(zhuǎn)等階段。

一、客戶(hù)提交擔(dān)保物

客戶(hù)進(jìn)行融資、融券交易，應(yīng)當(dāng)向證券公司提交一定比例的保證金。保證金可以是現(xiàn)金，也可以用交易所及證券公司認(rèn)可的上市證券(即擔(dān)保證券)充抵?？蛻?hù)提交擔(dān)保物的方式為向證券公司客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)轉(zhuǎn)入資金，或向證券公司客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)轉(zhuǎn)入擔(dān)保證券。客戶(hù)提交擔(dān)保證券的，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值按證券公司規(guī)定的折算率進(jìn)行折算。

具體操作方面，客戶(hù)可以直接通過(guò)證券公司所提供的渠道進(jìn)行融資融券交易、證券劃撥、資金存取及查詢(xún)等。

二、證券公司評(píng)估確定授信額度

授信額度是指證券公司根據(jù)客戶(hù)的資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值、履約情況、市場(chǎng)變化、證券公司自身財(cái)務(wù)安排等因素，綜合確定的客戶(hù)可從本公司融入資金或證券的最高限額。

應(yīng)當(dāng)注意，實(shí)際交易過(guò)程中，客戶(hù)可融資、融券金額還受證券公司融資融券業(yè)務(wù)總體剩余額度以及客戶(hù)保證金可用余額的限制。其中，保證金可用余額是指客戶(hù)信用賬戶(hù)中用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去客戶(hù)未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用后的余額。

三、客戶(hù)進(jìn)行融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出

(一)標(biāo)的證券

標(biāo)的證券是指客戶(hù)可融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出的證券，以證券公司確定并公布的為準(zhǔn)。實(shí)際上，標(biāo)的證券范圍受交易所和證券公司雙重限制。通常，各證券公司會(huì)在交易所公布的標(biāo)的證券范圍內(nèi)，再根據(jù)自身對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，進(jìn)一步篩選各自的標(biāo)的證券，并通過(guò)與客戶(hù)在合同中約定的方式公布相關(guān)信息。

(二)融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出

客戶(hù)根據(jù)本人信用賬戶(hù)的資產(chǎn)、負(fù)債情況，計(jì)算出授信額度余額和保證金可用余額，兩者之間的較小值為客戶(hù)可融資(或融券)的最大金額?？蛻?hù)在上述額度內(nèi)，可進(jìn)行標(biāo)的證券的融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出申報(bào)。需要注意，按照相關(guān)規(guī)定，融券賣(mài)出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)；當(dāng)天還沒(méi)有產(chǎn)生成交的，其申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤(pán)價(jià)。交易系統(tǒng)對(duì)融資融券交易申報(bào)進(jìn)行前端檢查，對(duì)買(mǎi)賣(mài)證券的種類(lèi)、融券賣(mài)出的價(jià)格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。

(三)維持擔(dān)保比例與擔(dān)保物的補(bǔ)充、替換、提取

維持擔(dān)保比例是指客戶(hù)擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。在交易存續(xù)期間，客戶(hù)必須對(duì)維持擔(dān)保比例加以關(guān)注：如果因?yàn)樽C券市值變動(dòng)或者擔(dān)保物范圍調(diào)整，導(dǎo)致維持擔(dān)保比例低于一定值(目前交易所規(guī)定為130%)，客戶(hù)必須及時(shí)補(bǔ)充、替換擔(dān)保物，否則可能會(huì)被證券公司強(qiáng)制平倉(cāng)；當(dāng)維持擔(dān)保比例高于300%，客戶(hù)可以提取擔(dān)保物。

四、了結(jié)交易

了結(jié)交易是指了解因融資融券產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即客戶(hù)向證券公司償還所借入的資金或證券。

了結(jié)交易的方式有兩種：一是客戶(hù)通過(guò)賣(mài)券還款或者直接還款(買(mǎi)券還券或者直接還券)主動(dòng)了結(jié)融資(或融券)交易；二是因觸發(fā)合同約定平倉(cāng)條件而被證券公司強(qiáng)制平倉(cāng)。

五、剩余資金、證券的劃轉(zhuǎn)

了結(jié)交易后，客戶(hù)可以將剩余證券轉(zhuǎn)回普通證券賬戶(hù)，將剩余資金轉(zhuǎn)回信用資金第三方存管銀行賬戶(hù)。對(duì)于買(mǎi)券還券所多還的證券或融券強(qiáng)制平倉(cāng)后的剩余證券，由證券公司主動(dòng)劃回給客戶(hù)。

六、交易期限和信用賬戶(hù)注銷(xiāo)

每筆融資(或融券)的期限不超過(guò)六個(gè)月，期限順延的，應(yīng)符合《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》和證券交易所規(guī)定的情形。以國(guó)信證券為例，如果證券暫停交易恢復(fù)日在該筆交易到期日之后，可以給予期限順延，但不超過(guò)“交易恢復(fù)日在與“30個(gè)自然日”兩者之間的較短期限。

業(yè)務(wù)合同也有一定期限，到期后，客戶(hù)有兩種選擇：一是與證券公司協(xié)商一致，續(xù)簽合同；否則，客戶(hù)必須了結(jié)所有交易，將剩余資金、證券轉(zhuǎn)出后，注銷(xiāo)信用賬戶(hù)。以國(guó)信證券為例，合同有效期與授信期一致，如果到期雙方均無(wú)異議，則期限順延。 (國(guó)信證券)

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