2010年04月10日 09:31
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 作者：夏欣

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李莉事件至少暴露出中國(guó)證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)在內(nèi)部監(jiān)管環(huán)節(jié)上還存在一定的漏洞，以及監(jiān)管制度的缺失。

公開(kāi)資料顯示：李莉于2002年1月考入證監(jiān)會(huì)，先后在稽查一局和行政處罰委辦公室工作，與上市公司的監(jiān)管并不存在直接關(guān)系，按常理推斷，應(yīng)該沒(méi)有提前獲知三一重工年報(bào)數(shù)據(jù)的可能。所以，從李莉知悉此內(nèi)幕信息可能的渠道推測(cè)，應(yīng)該是年報(bào)數(shù)據(jù)上報(bào)過(guò)程中的某個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，因此發(fā)生了內(nèi)幕信息的泄露。

另?yè)?jù)記者了解，為最大限度避免泄露內(nèi)幕信息，證監(jiān)會(huì)除了今年在上市公司將力推“內(nèi)幕信息知情人登記制度”外，還要在監(jiān)管部門(mén)也試行該制度。既包括常規(guī)內(nèi)幕信息，還包括對(duì)增發(fā)擴(kuò)股、并購(gòu)重組等審批鏈條較長(zhǎng)事項(xiàng)的相關(guān)部門(mén)。

“比如并購(gòu)重組的雙方公司相關(guān)負(fù)責(zé)人員、參與人員，以及審核該項(xiàng)行政許可的相關(guān)部委人員，不管什么人都要實(shí)施登記?！币晃蛔C監(jiān)會(huì)人士此前對(duì)媒體表示。

“目前中國(guó)資本市場(chǎng)的制度建設(shè)與其規(guī)模越來(lái)越不匹配?！睆堊谛卤硎?，因此，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部實(shí)施內(nèi)幕知情人登記制度非常有必要。而此前這一直是監(jiān)督的真空地帶。

“美國(guó)、中國(guó)香港H股市場(chǎng)每年都會(huì)處置大量?jī)?nèi)幕交易的案件，其原因就是司法體系相對(duì)完善，而且監(jiān)管者有堅(jiān)決的執(zhí)行意志?！敖鼉赡晡覈?guó)在打擊內(nèi)幕交易方面基本沒(méi)有什么大的進(jìn)展，這也與以上兩點(diǎn)缺失有關(guān)。”前者是內(nèi)部的制度建設(shè)，后者體現(xiàn)的則是監(jiān)管層的決心與執(zhí)法態(tài)度問(wèn)題。

嚴(yán)義明認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管部門(mén)，應(yīng)該披露更多的調(diào)查細(xì)節(jié)，才能讓公眾足夠信任?，F(xiàn)在調(diào)查過(guò)程不公開(kāi)，細(xì)節(jié)不披露，難以服眾。而且，監(jiān)管的力度和公正性也會(huì)受到質(zhì)疑。

社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝則認(rèn)為，要做到公信力，最有效的辦法是公開(kāi)。比如，公開(kāi)調(diào)查過(guò)程、公開(kāi)調(diào)查程序?！叭绻诔绦蛏献霾坏焦?，就做不到結(jié)果的正義與公正?！辈芗t輝說(shuō)。

而在律師楊兆全看來(lái)，內(nèi)幕交易屢禁不止的原因有兩個(gè)：首先，內(nèi)幕交易本身的隱蔽性造成查處的困難。一般的線(xiàn)索很難發(fā)現(xiàn)。已經(jīng)查處的一些案件，也是在其他事件的查處中被牽連出來(lái)的。其次，內(nèi)幕交易行為本身很簡(jiǎn)便。知道信息的人只要稍加透露，其違法行為就完成了，不需要成本，不需要很長(zhǎng)的過(guò)程。因此，容易滋生內(nèi)幕知情人。他可以用很小的行為，換取很大的利益，而且萬(wàn)一被發(fā)現(xiàn)處罰也比較輕微。

分析人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)司法體系需要借鑒的還有很多，比如嚴(yán)刑峻法。資料顯示，美國(guó)法律規(guī)定，在處理內(nèi)幕交易案件時(shí)，無(wú)須考慮內(nèi)幕交易者是否有“利潤(rùn)所得”一概予以處罰，相關(guān)獲利人最多可處以25年監(jiān)禁或罰款。此外，監(jiān)管部門(mén)還可將內(nèi)幕交易民事罰款的10%獎(jiǎng)勵(lì)給舉報(bào)者。

據(jù)記者了解，近兩年，為了舉報(bào)李莉，蘇彩翠先后找了證監(jiān)會(huì)、法院、檢察院、公安機(jī)關(guān)等多個(gè)單位，但是一直舉報(bào)無(wú)門(mén)，并且被告知，這類(lèi)內(nèi)幕交易案件，即使上報(bào)到中紀(jì)委或其他部委，也需要證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢之后才能轉(zhuǎn)交公安、司法等機(jī)構(gòu)，因此只能先讓證監(jiān)會(huì)立案。最后還是要回到證監(jiān)會(huì)審查。

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