基金寶財(cái)富講壇河南站主題演講部分全文實(shí)錄

2010年04月10日 17:07
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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“走進(jìn)中原創(chuàng)富成長”投資主題報(bào)告會(huì)

時(shí)間：2010年04月10號(hào)下午

地點(diǎn)：鄭州國際會(huì)展中心

主持人：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓大家下午好，在大家拿到的活動(dòng)資料里有一份調(diào)查問卷，請您填好之后，在茶歇期間交到我們設(shè)立在會(huì)場外的問卷回收出，同時(shí)也請您保管好自己的兌獎(jiǎng)券，因?yàn)樵诨顒?dòng)抽獎(jiǎng)環(huán)節(jié)，將憑兌獎(jiǎng)券兌換所獲得的獎(jiǎng)品。

我們“基金寶”的財(cái)富講壇從2010年的1月份開始啟動(dòng)，到今天是第三站，第一站是北京，第二站是上海，我是來自北京電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道的姚長盛，非常高興，也很榮幸，能夠和大家相聚在這里，一起見證中國農(nóng)業(yè)銀行攜手博時(shí)基金管理有限公司共同主辦的“基金寶”財(cái)富論壇“走進(jìn)中原創(chuàng)富成長”投資主題報(bào)告會(huì)?？赡苓@對于我們今天理解我們整個(gè)投資主題報(bào)告會(huì)上面的主題會(huì)有更強(qiáng)烈的了解，一個(gè)是走進(jìn)中原，另外一個(gè)是創(chuàng)富和成長。

首先為大家介紹一下出席今天“基金寶”活動(dòng)強(qiáng)大的陣容。

掌聲歡迎中國農(nóng)業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)李慶萍女士，歡迎李女士，你好。

歡迎中國農(nóng)業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張健先生，歡迎張總；

掌聲歡迎中國農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人金融部副總經(jīng)理印金強(qiáng)；歡迎印總；

歡迎中國農(nóng)業(yè)銀行河南分行行長崔宗河，歡迎您。

歡迎中國農(nóng)業(yè)銀行河南分行副行長陶偉梁，歡迎陶總。

歡迎博時(shí)基金管理有限公司總裁肖風(fēng)先生，歡迎您：

歡迎博時(shí)基金管理有限公司副總裁李雪松先生，歡迎李先生。

我們對于中國農(nóng)業(yè)銀行的了解也應(yīng)該說非常的清晰了，無論從往年的規(guī)模上，還是對今年最大的期待上，目前的印象都相當(dāng)?shù)纳羁?，可能截止到今年?月份，我們能夠看到在從業(yè)人員當(dāng)中個(gè)人儲(chǔ)蓄位居同業(yè)之首，另外借記卡的發(fā)放，包括業(yè)務(wù)收入等等都在同業(yè)當(dāng)中列舉首位，而且今年創(chuàng)了一個(gè)記錄，91.55億，所以說我們可以下這樣一個(gè)結(jié)論，今天我們是在中國最好的銀行基金代理之下，給大家一起分享財(cái)富的路徑，對于博時(shí)的了解很多人也非常的熟悉，通過大屏幕也有一些更清晰的回顧。1998年目前現(xiàn)在是15只開放基金，3只封閉基金，分紅的規(guī)模剛才我看到436億元，感謝你給我們分紅，我曾經(jīng)買過，謝謝李先生。同時(shí)我們對于整個(gè)農(nóng)行以及博時(shí)在鄭州的財(cái)富講壇可能還會(huì)有更多的財(cái)富發(fā)現(xiàn)，這個(gè)講壇已經(jīng)成為國內(nèi)財(cái)富講壇中已經(jīng)非常有品牌影響力了，這個(gè)講壇對我的影響力非常大的，我個(gè)人受益很多，所以我現(xiàn)在把這個(gè)講壇的筆記都留下來，而且它是把中國頂級的專家結(jié)合在頂級的舞臺(tái)上，然后做最真實(shí)的，和最準(zhǔn)確的，和前瞻性的聲音的發(fā)現(xiàn)。今天在鄭州我們同樣邀請到了國內(nèi)頂級的專家，我給大家來介紹一下。曹鳳岐先生，歡迎曹先生，曹老師是我非常尊敬的一位教授，北京大學(xué)與金融研究中心的主任，可能對證券投資者來說，印象最深刻的是2009年曾經(jīng)有一個(gè)石教授，后來曹教授出來辟謠，我們發(fā)現(xiàn)曹教授今天會(huì)給我們帶來更多的最新的理論研究。同時(shí)我們還請到了華泰的總經(jīng)理。重慶據(jù)說開征幾乎已經(jīng)成為一個(gè)定居了，上海那一塊也種種跡象反映出來了，房地產(chǎn)目前是要整個(gè)分析的一個(gè)市場。而且我們今天也請了博時(shí)基金裕隆基金管理有限公司孫占軍先生，孫先生你好，因?yàn)榻裉煊泻芏嗟拿襟w，我們之前李總監(jiān)也特地的要求了一下，孫占軍先生低調(diào)的告訴我們一下，在未來2年當(dāng)中能夠漲十倍的股票就可以了，掌聲鼓勵(lì)一下。最后一個(gè)演講嘉賓是博時(shí)基金管理有限公司的萬云先生，萬先生您好，一會(huì)兒可以聽到萬先生更精彩的演講。同時(shí)我基金寶”因?yàn)樵谌珖舾蓚€(gè)城市，由農(nóng)行攜手各家基金管理有限公司一起來做，中間鳳凰網(wǎng)全程一直在做直播，今天我們聽到的看到的，會(huì)在全球有一個(gè)反映，同時(shí)包括農(nóng)行的經(jīng)理包括理財(cái)?shù)目蛻粢苍诖藭r(shí)此刻在這里，一個(gè)小會(huì)場聯(lián)系的是農(nóng)行全國的客戶。

首先讓我們以熱烈的掌聲有請中國農(nóng)業(yè)銀行總行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)李慶萍李總監(jiān)為我們致辭，有請中國農(nóng)業(yè)銀行

李慶萍：首先要給大家抱歉來晚了，因?yàn)槁飞系墓苤茊栴}，尊敬的崔行長，肖總，張總大家下午好，在這牡丹盛開的季節(jié)中國農(nóng)業(yè)銀行與博時(shí)基金管理有限公司在這里共同舉辦第三期財(cái)富講壇，首先請?jiān)试S我對本次講壇的召開表示祝賀，對出席講壇的各位專家學(xué)者，以及來自天津、河北、山西、遼寧、上海、江蘇等十個(gè)省市分行的同事，以及新聞媒體，貴賓表示熱烈的歡迎。2009年是中國農(nóng)業(yè)銀行正式啟動(dòng)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的第一年，網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)綠色行動(dòng)全面鋪開，經(jīng)過全行上下一年多的努力，零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得了豐碩的成果，網(wǎng)點(diǎn)布局不斷的優(yōu)化，各項(xiàng)業(yè)務(wù)取得長足的進(jìn)步。位居同業(yè)第一位，在同業(yè)份額大幅度提升，居同業(yè)第二，借記卡業(yè)務(wù)收入等指標(biāo)，穩(wěn)居同業(yè)首位，基金等業(yè)務(wù)同步的發(fā)展，特別是農(nóng)民匯率，創(chuàng)下今年以來基金發(fā)行的最高記錄，2010年是農(nóng)業(yè)銀行營銷技能提升年，我們將一如既往的堅(jiān)持以客戶為中心的理念，力爭使我行的綜合服務(wù)水平取得顯著的提升，我們深知農(nóng)業(yè)銀行的發(fā)展離不開各位客戶的支持，我們做值得客戶信賴一生的服務(wù)伙伴，是我們始終堅(jiān)持的價(jià)值理念。2010年作為一項(xiàng)為高端客戶服務(wù)的一項(xiàng)“基金寶”我我們精心打造了“基金寶”財(cái)富講壇，通過在全國重點(diǎn)城市開展巡回演出，讓客戶緊密把握中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的脈搏更好的實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的夢想，今年1月份和3月份我們分別在北京和上海成功舉辦了二次講壇，同時(shí)也進(jìn)一步堅(jiān)定了我們把“基金寶”財(cái)富講壇堅(jiān)持辦下去，并堅(jiān)持辦好的信心和決心。

河南是中華民族的發(fā)祥地，既是農(nóng)業(yè)大省又是經(jīng)濟(jì)大省，為零售銀行業(yè)提出了廣泛的發(fā)展空間，農(nóng)行以客戶需求為本，不斷開創(chuàng)創(chuàng)新，各項(xiàng)業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展。2009年河南分行人民幣儲(chǔ)蓄余額達(dá)到1704億元，實(shí)現(xiàn)借記卡1358億元，都具第一位。本次講壇是全國巡展的第三站，是農(nóng)行和博時(shí)基金管理有限公司共同承辦的，博時(shí)基金管理有限公司從1998年始終秉承為投資人服務(wù)，幫助投資人發(fā)展的理念，取得了豐富的業(yè)績，在業(yè)內(nèi)樹立了良好的品牌，享有很高的聲譽(yù)，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，博時(shí)基金管理有限公司已經(jīng)成為了最大的基金公司之一，本次講壇十分榮幸的邀請到了著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家北京大學(xué)金融研究中心主任曹鳳岐主任，和華泰聯(lián)合魚晉華女士，他們將從國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨勢分析國內(nèi)綜合市場，相信我們一個(gè)下午的精心安排一定會(huì)讓您大有收獲，滿載而歸。借此機(jī)會(huì)請?jiān)试S我代表中國農(nóng)業(yè)銀行向長期以來對中國農(nóng)業(yè)銀行表示支持的朋友表示感謝，我衷心的希望“基金寶”論壇能夠?yàn)楦魑惶峁┙涣骱蛯W(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，希望各位能一如既往的支持中國農(nóng)業(yè)銀行，與中國農(nóng)業(yè)銀行共同迎接更美好的明天。最后預(yù)祝本次“基金寶”財(cái)富講壇取得圓滿的成功。

主持人：非常感謝李總監(jiān)的精彩致辭，李總監(jiān)說了有兩個(gè)，第一個(gè)是圓滿成功，我相信“基金寶”的財(cái)富講壇一定會(huì)像北京站和上海站一樣成功的，而且不會(huì)讓大家虛度一個(gè)下午，滿載而歸，有所收獲。簡單回顧一下一月份的北京站和二月份的上海站，在1月27號(hào)當(dāng)時(shí)是巴曙松先生演講和大家對話，2010年所有的投資主題集中的兩個(gè)字叫做“退出”政策的退出在今年慢慢演變成一個(gè)現(xiàn)實(shí)和大家普遍關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，在兩個(gè)月以前把這個(gè)聲音說出來的話，對現(xiàn)在的投資者而言有很強(qiáng)的指向作用。金先生和豐先生兩個(gè)人也去了，豐先生兩說中國經(jīng)濟(jì)兩年半以內(nèi)崇尚一半點(diǎn)，記者把這個(gè)話隱去了，表示了對中國市場的一個(gè)充分的信心，金先生的話更有意思了，說中國城市五年內(nèi)將翻一番，這兩句話在現(xiàn)在看一下依然有些模糊，因?yàn)榉績r(jià)有可能到不了五年，包括泡沫是不是一種財(cái)富的形式，我想這個(gè)也可以通過圓桌的討論再來明晰一下，今天有很多這樣的機(jī)會(huì)，下面我們用熱烈的掌聲邀請中國農(nóng)業(yè)銀行河南分行行長崔宗河崔行長致辭。

崔宗河：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來賓，女士們，先生們，大家下午好。正直春風(fēng)和暢，百花爭艷的季節(jié)，中國農(nóng)業(yè)銀行“基金寶”財(cái)富講壇“走進(jìn)中原創(chuàng)富成長”來到鄭州，在此我謹(jǐn)代表中國農(nóng)業(yè)銀行河南省分行向蒞臨本次活動(dòng)的總行與各位兄弟分行的領(lǐng)導(dǎo)，專家，積極公司以及農(nóng)業(yè)銀行尊貴的嘉賓朋友們，表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！中國農(nóng)業(yè)銀行河南省分行始終堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，以效益為目標(biāo)的經(jīng)營理念，在社會(huì)各界的支持和關(guān)心下，各項(xiàng)業(yè)務(wù)得到了快速有效的發(fā)展，今年第一季度，我行存款和貸款都保持良好的增長態(tài)勢，經(jīng)營效應(yīng)大幅的增長，我行到今年3月份各貸款余額，存款總量和增量，最終儲(chǔ)蓄增量人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，銀行卡發(fā)卡量都具同業(yè)第一位。這些來之不易的經(jīng)營成果與總行的正確領(lǐng)導(dǎo)與在座的高端客戶以及基金公司的大力支持分不開，今天啟動(dòng)的“基金寶”財(cái)富論壇是我們農(nóng)行總行集合高端客戶優(yōu)勢聯(lián)合各地專家，為各地投資者和客戶提供的思想盛宴，信心盛宴，也是銀行客戶服務(wù)不斷深入，水平不斷提升的重要體驗(yàn)。今天我們特別榮幸邀請到了北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐先生，曹先生對金融準(zhǔn)確把握和分析獨(dú)到的分析相信一定會(huì)給大家?guī)矶恳恍碌母杏X，今天中國農(nóng)業(yè)銀行在河南開辦“基金寶”財(cái)富論壇是借此機(jī)會(huì)向大家介紹一下我行的基金銷售情況，近年來始終走在前列。我行的基金銷售方面存在很多優(yōu)勢，首先我們待銷的基金品種多，農(nóng)行現(xiàn)在已經(jīng)和48家基金公司開展了業(yè)務(wù)合作，我們待銷的已經(jīng)超過了450只，其次我們的基金銷售渠道十分的廣闊，我行在全省擁有最大的基金網(wǎng)點(diǎn)，大家可以到任何一家基金網(wǎng)點(diǎn)購買基金，也可以在網(wǎng)銀上購買。我們擁有專業(yè)的大堂經(jīng)理和理財(cái)師隊(duì)伍，可以為大家提供精心的服務(wù)，非常歡迎大家到我行來購買基金，我相信通過今天的活動(dòng)，與會(huì)客戶會(huì)在把握宏觀經(jīng)濟(jì)方面有所收獲，渡過一個(gè)有意義，有價(jià)值的下午。最后預(yù)祝本場活動(dòng)圓滿成功，預(yù)祝來賓和朋友們在新的一年里面理財(cái)投資再創(chuàng)佳績，謝謝大家。

主持人：謝謝崔行長，非常感謝，謝謝您盡地主之儀給我們提供一個(gè)很好的機(jī)會(huì)來更好的分享。剛才崔行長提到了整個(gè)河南鄭州如果我們發(fā)現(xiàn)的話，很多想象不到的，像曹老師這樣的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，會(huì)觀察這個(gè)城市的廢品回收的價(jià)格和酒店入住率和交通狀況，如果說在整個(gè)第一季度，預(yù)測GDP增長12%，這個(gè)還會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)爭論的余地的話，關(guān)于經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)復(fù)蘇的情況，已經(jīng)基本結(jié)束了?，F(xiàn)在需要看到的是以什么樣的速度在前進(jìn)是否存在過熱，因?yàn)榫频甏_實(shí)一間空房都沒有，美國人多么羨慕的事情啊。今天感謝很多的媒體，包括新華社、人民日報(bào)，各家主流媒體，也謝謝各位把我們的聲音傳遞出去，其中有些聲音要簡單的考慮一下再傳遞出去。下面我們有請博時(shí)基金管理有限公司總裁肖風(fēng)肖總致辭。

肖風(fēng)：尊敬的李總監(jiān)，崔行長還有張總，尊敬的曹老師，尊敬的農(nóng)行的各位領(lǐng)導(dǎo)，和我們非常尊貴的各位客戶，還有參加我們論壇的媒體界的朋友，非常感謝我們農(nóng)行給我們提供這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，來參加我們農(nóng)行的“基金寶”財(cái)富論壇，尤其是到鄭州來，鄭州是第二次來，幾年之后來到鄭州，確實(shí)感覺有非常大的變化。我想講三點(diǎn)。

第一點(diǎn)我想講，我記得在幾年前，我曾經(jīng)給我們的石先生寫一封信，叫投資有風(fēng)險(xiǎn)，但是不投資風(fēng)險(xiǎn)更大。房價(jià)漲得那么快，我們的財(cái)富的累計(jì)光靠工資是不夠的，現(xiàn)在討論房價(jià)比較多，看到其他成本的上升大家不太關(guān)注，其實(shí)也上升的非常的厲害，尤其是教育成本的增加?，F(xiàn)在要養(yǎng)活一個(gè)孩子到參加工作要有幾百萬培養(yǎng)他們，我們當(dāng)時(shí)不需要這么多。再包括像醫(yī)療的費(fèi)用，大家知道，醫(yī)療的費(fèi)用，30年前我們看一個(gè)感冒幾毛錢就可以了，現(xiàn)在可能幾百塊錢都不夠。如果我們不進(jìn)行任何的投資，僅僅靠工資和獎(jiǎng)金，我們的生活品質(zhì)是不能維持的，也是會(huì)下降的。我說投資有風(fēng)險(xiǎn)，不投資風(fēng)險(xiǎn)更大。作為博時(shí)基金管理有限公司我們這類的公司，我們的歷史使命就是幫助我們的國民，不是幫助大家一夜暴富，而是幫助大家提供一些必備的工具，幫助大家的財(cái)富保值增值，使得大家生活水平一步步提高，使得大家有不斷上漲的生活成本。前幾天有這么一個(gè)話題，有一個(gè)專家測算過，在北京、深圳、廣州、上海，在退休那一時(shí)需要累計(jì)多少財(cái)富才能保證生活質(zhì)量不下降，他們測算出來的是一千萬，中國的一線城市是這樣的。我們古代說人生七十古來稀，現(xiàn)在人的壽命越來越長了，退休以后有20—30年的生涯需要經(jīng)歷，這個(gè)時(shí)候一千萬也許不一定的準(zhǔn)確，但是確實(shí)需要退休后生活品質(zhì)不下降，要提前幾十年做好一個(gè)理財(cái)規(guī)劃，這個(gè)我想說的第二點(diǎn)，我們的歷史使命就是要幫助大家達(dá)成一個(gè)追求美好人生的規(guī)劃，我們在中間提供我們的專業(yè)能力，提供我們的工具，來幫助大家，讓生活品質(zhì)不再下降，甚至能夠得到改善。

第三點(diǎn)就是我和大家分享一下，既然我們是專業(yè)的公司，我想分享一下基本的看法，剛才姚長盛主任也說到我了，曹老師是專家，所以我不敢多講講一個(gè)粗略的看法，不能班門弄斧講太多了，講得多了漏洞就越大了。現(xiàn)在看起來是比較偏的，對中國來說實(shí)際上從去年11月份開始中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱了，已經(jīng)是過熱了，現(xiàn)在有的調(diào)控措施應(yīng)該說已經(jīng)有一些偏慢了，在這樣一個(gè)情況下，實(shí)際上我們?nèi)绾稳ヒ?guī)劃我們的家庭財(cái)富，怎么樣把我們家庭的資產(chǎn)的配置做好，實(shí)際上是一個(gè)比原來說越來越大挑戰(zhàn)，不是越來越小的。在這樣一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)這樣一個(gè)變化當(dāng)中，過去的30年來全球經(jīng)濟(jì)一片向好，在這30年來除了中間有小的波動(dòng)基本上都是向上的，我們這一類的公司是基金管理公司，是管理社會(huì)財(cái)富的，我們管錢的資產(chǎn)規(guī)模的增長速度，基本上代表了社會(huì)財(cái)富的增長，只有社會(huì)財(cái)富增長了我們才會(huì)增長。美國有一個(gè)資本集團(tuán)，這個(gè)集團(tuán)成立在1932年，一直到1982年50年的時(shí)間管理的資金增長到300多億美元，到了前年拜訪他們公司的時(shí)候，他們公司的資產(chǎn)有一萬五千億美元，美國社會(huì)財(cái)富增長也是到1982年到2000年之間，30年一個(gè)快速的增長，中國過去30年也是一個(gè)財(cái)富快速的增長。農(nóng)行雖然沒有上市，農(nóng)行在今年如果上市的話，它馬上也會(huì)進(jìn)入全球前十大或者前二十大之一。在全球整個(gè)市值來看，1982年我有一個(gè)數(shù)據(jù)，整個(gè)銀行業(yè)的個(gè)人居民存款才有300多億，我偶然看到這樣一個(gè)數(shù)據(jù)的，在農(nóng)行開始分之前，在1979年改革開放的時(shí)候，整個(gè)國家的居民存款才300多億。整個(gè)居民的存款現(xiàn)在是20多億，過去三十多年是一個(gè)增長非?？斓乃俣?。這種過渡性不是太緊迫，但是這個(gè)快速增長的時(shí)期業(yè)余快要接近結(jié)束了，就是快速增長的時(shí)候快要結(jié)束了，接下來是大家精心細(xì)作的30年，需要家庭作業(yè)的時(shí)代里在逐漸逐漸的來臨，這是我的一個(gè)看法。這也是我們?yōu)槭裁磳@樣一個(gè)事業(yè)對我們基金管理的事業(yè)充滿著信心，充滿著激情，我們在投資的時(shí)候有一個(gè)非常非常重要的大的歷史背景。

在過去的30年里頭，中國已經(jīng)成長成了以市值來計(jì)算在全球占有非常重要地位的大型企業(yè)，在未來的30年，如果經(jīng)濟(jì)增長的速度相對下降一些，我們肯定比美國的日子要好過得多，那么我們怎么樣去尋找一些在未來30年人家可以成長的，像農(nóng)業(yè)銀行這么大型的企業(yè)，從小型去發(fā)現(xiàn)它，這就是我們“走進(jìn)中原創(chuàng)富成長”想共同來探討的一個(gè)問題，怎么樣從一些中小型的企業(yè)當(dāng)中看到他們的成長型看到他們的未來三到五年，甚至十年的一個(gè)成長型，然后我們追隨他們跟隨他們。這是我們論壇的一個(gè)主題。

最后我想再一次的感謝我們農(nóng)行的各級領(lǐng)導(dǎo)，感謝我們的客戶，感謝媒體來參加這樣一個(gè)論壇，謝謝大家。

主持人：謝謝肖總的精彩致辭。我們剛才聽到肖總的致辭當(dāng)中，有專業(yè)的分析，前一段我們在財(cái)富論壇的時(shí)候巴曙松先生說不希望有一個(gè)財(cái)富困擾我們，也不需要數(shù)據(jù)產(chǎn)生背叛。今天實(shí)際上我們的財(cái)富密碼傳遞已經(jīng)開始了，因?yàn)樾た傄呀?jīng)提到了經(jīng)濟(jì)過熱，具體如何一會(huì)兒請我們的專家繼續(xù)來分析一下，提示一下大家，今天來的所有的嘉賓都拿有貴賓兌獎(jiǎng)券，同時(shí)保留好您的兌獎(jiǎng)券，最后有農(nóng)行和博時(shí)基金管理有限公司提供大家的獎(jiǎng)品，最后我們根據(jù)抽獎(jiǎng)的環(huán)節(jié)來給大家，會(huì)有很多的主題包括意向會(huì)出現(xiàn)在我們的腦海里面，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是非常的復(fù)雜，矛盾，很難理清的。我們看到的通脹不懂，我們看到的匯率當(dāng)中更加的迷惑，不是一個(gè)簡單匯率的問題，我們現(xiàn)在看到的房價(jià)三個(gè)月漲了40%，甚至4月16號(hào)對于中國經(jīng)濟(jì)而言，都有什么影響，所以下面我們開啟我們今天“基金寶”財(cái)富講壇的第一位嘉賓的演講，有請曹鳳岐教授，我們對您的期待很多，有請曹鳳岐老師。簡單補(bǔ)充一下曹老師之所以變成現(xiàn)在這么一個(gè)著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，因?yàn)楹鸵粋€(gè)投資大師生活在一起，曹老師的夫人是一個(gè)投資基金的帶頭人。

曹鳳岐：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位朋友，各位專家大家下午好。非常高興能夠有機(jī)會(huì)參加中國農(nóng)業(yè)銀行與博時(shí)基金管理有限公司主辦的“基金寶”財(cái)富論壇。也非常高興的能夠有機(jī)會(huì)在這個(gè)論壇上談?wù)勛约旱囊恍┯^點(diǎn)和一些看法。

那么大家可能更希望多講一些股市，應(yīng)該說我確實(shí)不是股市專家，雖然我研究股市，我想股市的好壞與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系非常之大。而中國剛剛經(jīng)歷過和世界一樣，剛剛經(jīng)歷過一場金融危機(jī)，那么中國呢應(yīng)該說30年的改革開放取得了經(jīng)濟(jì)的奇跡，這是世人都非常矚目的。那么我們未來的30年，剛才肖風(fēng)先生也都提到了，就是說未來的30年中國還能不能夠繼續(xù)穩(wěn)定、快速的發(fā)展。實(shí)際上是一個(gè)非常重要的問題，所以說我想從宏觀的角度上來進(jìn)行一些個(gè)分析。也就是說，不僅僅我們注意到今天，注意到資本市場，注意到股市，更應(yīng)該注意到中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)未來的走勢。這樣我們才能可能真正的把握住所謂的大市，所以今天我講的題目是“解讀兩會(huì)：中國經(jīng)濟(jì)與資本市場的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型。

第一個(gè)問題非常的簡單，中國在全球范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升向好。百年一遇的全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長造成了巨大的沖擊。在這場沖擊當(dāng)中中國也受到的很大的影響，我們的出口大幅度的下降，不少企業(yè)經(jīng)營困難，有的甚至停產(chǎn)倒閉，失業(yè)人員大批的增加，農(nóng)民工大批的返鄉(xiāng)，經(jīng)濟(jì)增速陡然下滑。但是中國政府出臺(tái)了刺激經(jīng)濟(jì)的政策，我們迎難而上，有效的抵制了經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，從容應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊，在世界率先實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)回升向好，改革開放和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)取得了新的重大成就，這是總理的話，不是我的話。

那么2009年中國經(jīng)濟(jì)成功的實(shí)現(xiàn)了U型，國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了33.5萬億，增長了8.7%，財(cái)政收入6.85萬億元，增長11.7%，糧食產(chǎn)量5.31億噸，再創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)連續(xù)6年增產(chǎn)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1102萬人，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入17175元，農(nóng)村居民人均純收入5153元，應(yīng)該說我們?nèi)〉昧朔浅４蟮某删汀?/p>

這個(gè)是我們2008年到2009年的走勢，應(yīng)該看是一個(gè)U型，應(yīng)該說取得了很大的成績，簡單說這就不說了。我們?nèi)〉昧撕艽蟮某煽?，現(xiàn)在我們處在一個(gè)什么情況下呢？我們還遇到哪些問題和挑戰(zhàn)，這是我們應(yīng)該說的，所以成績要講透，但是問題也要講透，這樣我們才能有前進(jìn)的方向。所以我下面第二個(gè)問題，應(yīng)該說比較重點(diǎn)的幫助大家分析一下我們面臨什么樣的挑戰(zhàn)，這個(gè)挑戰(zhàn)是未來的挑戰(zhàn)，不僅僅是當(dāng)下的挑戰(zhàn)。

第二個(gè)就是挑戰(zhàn)。第一個(gè)挑戰(zhàn)就是問題，中國經(jīng)濟(jì)主要就是靠投資，而且是政府投資帶動(dòng)，2009年全年投資GDP拉動(dòng)8個(gè)百分點(diǎn)，投資高增長增加了對重工業(yè)的需求，輕重工業(yè)冷熱不均，2009年增速高達(dá)21.4%，輕工業(yè)增速是12.1.較2008年2月份下降了2.3%。政府帶動(dòng)投資，我們有4萬億投資的計(jì)劃，然后我們很多的投資都是投資到鐵、公、機(jī)就是鐵路、公路、機(jī)場，民間投資不足，全八國有投資同比增長35.2%，高于非國有投資7.15個(gè)百分點(diǎn)，二者增速差仍處于歷史高位。從固定資產(chǎn)投資到位資金看，全年國家預(yù)算內(nèi)資金同比增長53.7%，增速高于其他各類資金，也高于往年的35%左右的平均，也就是大家所說的“國進(jìn)民退”

這里的第二個(gè)問題就是市場主導(dǎo)型內(nèi)需增長乏力。主要表現(xiàn)在：一是居民消費(fèi)潛力難以釋放。近年來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額占GDP的比重總體上呈現(xiàn)出下滑的趨勢，這一比例由1988年的49%下降到2009年的37%。雖然，近年來社會(huì)消費(fèi)品零售總額有所回升，但是還是很大的問題。但是當(dāng)前外需對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)減少甚至幾乎喪失，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)刻不容緩。

還有一個(gè)問題就是外需拖累經(jīng)濟(jì)增長。出口導(dǎo)向型增長模式不可持續(xù)。2009年全年經(jīng)出口1960.61美元。同比下降33.6%，并對GDP的增長產(chǎn)生了巨大的拖累作用。下一階段由于受制于全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，歐美等國消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變以及全球貿(mào)易保護(hù)主義的日趨泛濫，期待中國出口迅速恢復(fù)至危機(jī)前水平是不現(xiàn)實(shí)的，而現(xiàn)在我們已經(jīng)出現(xiàn)了貿(mào)易逆差。

這兒有一個(gè)表，大家能看清楚嗎？就是我們2007、2008、2009年GDP的增長，那么消費(fèi)、投資、進(jìn)出口的貢獻(xiàn)。我們前年不看了，實(shí)際上我們2007、2008我們應(yīng)該說消費(fèi)、投資、進(jìn)出口都比較平均，2009年的全年我們最終是增長了8.9%，其中消費(fèi)貢獻(xiàn)了4.6%，資本形成總額總投資貢獻(xiàn)了8%，而進(jìn)出口-3.9%，就是拖累了GDP的增長。第二個(gè)我們看到去年的GDP的回升主要還是投資帶動(dòng)的，這個(gè)我們?nèi){馬車我們看到的這么一個(gè)情況。

還有一個(gè)問題就是信貸放量激增，市場靈動(dòng)性充裕。實(shí)際上去年我們最初的時(shí)候，定的信貸的增長是5萬億，去年到了開兩會(huì)的時(shí)候不行了，增長到了6萬億，但是我們到去年6月末貸了7萬億，所以我們下半年就控制了，實(shí)際上我們沒有說，必須控制到10萬億之內(nèi)，下半年我們緊縮了，實(shí)際上我們已經(jīng)放了那么多了，所以最后到了下半年我們確實(shí)是放少了一點(diǎn)，但是最終是9.59萬億，這在歷史上從來沒有過的，這個(gè)是過去我們增得多的時(shí)候就是3萬億，現(xiàn)在我們一年是9.59萬億，將近9.6萬億，所以說大家擔(dān)心貨幣哪里去了，會(huì)不會(huì)通貨膨脹啊。實(shí)際上從貨幣的角度來談的一個(gè)問題。這都不說了。

然后這是一個(gè)，由于貨幣投放應(yīng)該說過多，通過信貸的角度，那么然后從去年的11、12月份開始實(shí)際上就有通脹的壓力了，雖然2009年全年物價(jià)水平低位徘徊，但是PPI環(huán)比自2009年4月份以來連續(xù)9個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長，同比在12月首次轉(zhuǎn)正即上漲1.7%，受食品類和居住支出類商品價(jià)格上漲的影響，2009年12月CPI無同比增長了1.9%。

那么一月份還上漲居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上漲1.5%，2月份上漲到2.7%，是這樣的。所以大家非常緊張了，是不是3月份今年還沒有公布，會(huì)不會(huì)超過3，超過了3怎么辦？現(xiàn)在我們的問題就是物價(jià)上漲的很快，所以我們?nèi)ツ晗掳肽暌呀?jīng)提出了通貨膨脹預(yù)期的管理問題，到底怎么辦？這個(gè)工業(yè)品出口價(jià)格上漲也比較快，都不說了。

還有一個(gè)問題就是資產(chǎn)價(jià)格飆升，資產(chǎn)價(jià)格飆升有人說房市股市，我說你們不要說股市了，再說股市飆升我都急了，因?yàn)榇蠹胰桌瘟恕５潜仨毘姓J(rèn)房市確實(shí)問題很大，但是股市問題并不大。主要是房地產(chǎn)價(jià)格上漲幅度過大，2009年3月起國內(nèi)房價(jià)連續(xù)9個(gè)月環(huán)比上漲，12月份環(huán)比上漲1.5%，有人說土地不太實(shí)際，但是統(tǒng)計(jì)局說就是這么統(tǒng)計(jì)過來的，你剛才說不要看數(shù)字，這是不對的，數(shù)字還是可以說話的我得按照統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字來說，主要的是比重，里面有一個(gè)主要的比重問題。當(dāng)月同比漲幅高達(dá)7.8%，目前，北京等一線城市的房產(chǎn)租售比已突破1：400，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國際1：100，1：200國際水平。

2010年的1月份全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲9.5%，漲幅比去年12月份擴(kuò)大了1.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲1.3%；2月份國家在1月份都出來調(diào)控政策了，2月份不給面子還上漲，實(shí)際上3月份還上漲，這個(gè)就是說我們的房地產(chǎn)價(jià)格，就是說這個(gè)房市到底怎么操控的問題了。有人算了一筆帳，說中薪階層一百年不吃不喝買不了一套房子，這個(gè)不知道怎么算出來的，但是就是這么說的。這個(gè)房屋我們是在國際上發(fā)展中國家，和我們的收入相比房價(jià)實(shí)在是太高了，而且漲也是太快了。

還有幾個(gè)問題，產(chǎn)能過剩問題不能回避。2009年第四季度，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率81.5%，較2008年前三季度84%的水平明顯下降。2009年10月，發(fā)改委將鋼鐵、水泥、平板玻璃煤化工，多晶硅，風(fēng)電設(shè)備等6個(gè)行業(yè)作為調(diào)控和引導(dǎo)的重點(diǎn)，同時(shí)列出了電解鋁、造船、大豆壓榨等產(chǎn)能過剩的行業(yè)，這是一個(gè)問題。

還有一個(gè)問題就是就業(yè)壓力仍然非常大。2009年我國全年新增就業(yè)人數(shù)1102萬人，較2007、2008年均有所減少，這意味著大規(guī)模的投資并沒有吸收足夠的就業(yè)，解決大量勞動(dòng)力的就業(yè)仍然是中國當(dāng)前甚至是2020年以前的一大突出任務(wù)。而我們現(xiàn)在這批就業(yè)還沒有包括農(nóng)民工的統(tǒng)計(jì)，實(shí)際上還是全國登記就業(yè)人口，所以在這種情況下應(yīng)該說就業(yè)壓力很大。第三產(chǎn)業(yè)中的服務(wù)業(yè)具有吸納就業(yè)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，扶持其發(fā)展有助于解決一些就業(yè)問題。但是中國的第三產(chǎn)業(yè)，尤其是服務(wù)業(yè)，在創(chuàng)造就業(yè)和產(chǎn)值方面還相當(dāng)落后。2009年中國第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重分別是10.6%，46.8%和42.6%，而印度在2004年第三產(chǎn)業(yè)的占比就已經(jīng)達(dá)到了51%，韓國2008年就達(dá)到了60.3%，第三產(chǎn)業(yè)我們現(xiàn)在差得還是比較遠(yuǎn)的。就業(yè)的問題可能是今后相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)一個(gè)非常大的壓力。

從外部來看，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)也不穩(wěn)固，國際金融危機(jī)仍然存在，全球性挑戰(zhàn)壓力增大。別說跟美國貿(mào)易戰(zhàn)，歐洲股權(quán)債務(wù)危機(jī)這就出來了，希臘問題也出來了，前一段出現(xiàn)敵稗問題，所以存在國際經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)二次探底的這些問題。我們的國際貿(mào)易肯定受到很多的制約，包括我們要對外投資也受到很大的制約，而且存在人民幣匯率問題，現(xiàn)在美國是130多個(gè)議員提出來，讓奧巴馬逼人民幣必須升值，而且大幅度升。所以說目前的情況來看，就是說世界銀行和國家貨幣組織也說人民幣應(yīng)該升值，而且國際貿(mào)易面臨貿(mào)易壁壘和貿(mào)易保護(hù)的問題。然后同匯率問題攪合在一起給我們造成了非常大的壓力。

應(yīng)該說2009年是中國改革開放以來經(jīng)濟(jì)最困難的一年，這個(gè)最困難的一年已經(jīng)過去了，那么“兩會(huì)”報(bào)告里頭，包括溫家寶總理多次講過2010年是中國最復(fù)雜的一年。那么今年復(fù)雜怎么復(fù)雜呢？就是我總結(jié)了一下，從短期來看，應(yīng)該說我們中國的經(jīng)濟(jì)有所回升，但是還不牢固，是不是剛才肖總說的已經(jīng)過熱了，實(shí)際上一會(huì)兒我再說，過熱沒有過熱。但是已經(jīng)恢復(fù)了，但是還不牢固，而且不能說我們完全走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影，積極變化和不良影響同時(shí)呈現(xiàn)，短期問題和長期問題相互交織，國內(nèi)因素和國際因素相互影響，國內(nèi)除了就業(yè)之外，結(jié)構(gòu)性的矛盾非常突出，內(nèi)需增長緩慢，我們要擴(kuò)大內(nèi)需，怎么擴(kuò)大呢？增長不上來啊?？客顿Y帶動(dòng)不行了，不是內(nèi)升的，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理將成為制約中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的重大因素。

所以說今年和今后中國經(jīng)濟(jì)遇到的最大的問題是，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的活力和動(dòng)力在什么地方？過去我們靠改革，靠解放生產(chǎn)力，農(nóng)村承包城市股份制，配合金融改革，應(yīng)該說創(chuàng)造了30年的奇跡，我們是否還能創(chuàng)造未來30年奇跡呢？如何保持中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展呢？溫家寶總理指出要處理好三個(gè)問題，第一個(gè)是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，第二個(gè)要注意通貨膨脹，第三個(gè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這三個(gè)問題關(guān)系處理不好，問題非常大，那么當(dāng)前的問題就是中國刺激經(jīng)濟(jì)政策要不要推出，如何推出？從長期以來看來，中國不能走出口拉動(dòng)的路，要增加內(nèi)需，怎么樣增加內(nèi)需，要從根本上戰(zhàn)略上來考慮這個(gè)問題，那么今年的“兩會(huì)”傳達(dá)了兩個(gè)信息。一個(gè)是中國經(jīng)濟(jì)今年怎么辦？第二個(gè)是中國經(jīng)濟(jì)未來怎么辦？這是我們必須思考的問題。這是我分析就是說我們還存在問題，存在挑戰(zhàn)，我們必須正視，要不正視這些問題可能對我們今后的發(fā)展要產(chǎn)生非常大的影響。

第三個(gè)問題就是說到了通貨膨脹的問題了，第三個(gè)問題我這里的標(biāo)題是：保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性是完全必要的。提高宏觀調(diào)控水平，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，要處理好經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，那么鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升好勢頭，要繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，這是去年的中央工作會(huì)議說到，今年中央在各種會(huì)議文件和“兩會(huì)”上都是強(qiáng)調(diào)的，還是要繼續(xù)執(zhí)行這個(gè)積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。有人說“說是說，做是做”，不能這么理解，中央說的是還是寬松的貨幣政策實(shí)際上是在緊縮，實(shí)際上并不是那么回事，這里面首先積極的貨幣政策是不能退縮的，而且今年要發(fā)揮重要的作用。要突出積極的作用，增加對“三農(nóng)”教育科技衛(wèi)生文化教育等節(jié)能環(huán)保等方面，和中小企業(yè)，居民消費(fèi)欠發(fā)達(dá)領(lǐng)域，要保持適度增長，要嚴(yán)格控制高耗能高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，財(cái)政政策是不能退的，另外我們已經(jīng)投了那么多的在建項(xiàng)目了，不投了行嗎？所以GDP財(cái)政政策是不能退的，而且不能退，在這個(gè)問題上我覺得沒有更多的爭論。關(guān)鍵的就是貨幣政策要不要退？那么我的觀點(diǎn)包括大家巴曙松，或者是其他一些觀點(diǎn)是一樣的，有的人看了3月份的數(shù)字，2月份的數(shù)字以后，增長了2.7以后，貨幣政策立即退出，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是這么說的，實(shí)際上本人認(rèn)為貨幣政策不易很快退出，為什么？那么貨幣政策退出的重要標(biāo)志是加息，其他的說今年已經(jīng)兩次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率了，或者是公開央票轉(zhuǎn)變，因?yàn)槲覀儽仨氉龀稣{(diào)整。如果說貨幣政策退出的重要標(biāo)志就是加息，也就是說4月份應(yīng)該加了，為什么呢？現(xiàn)在兩個(gè)問題，一個(gè)問題是加息關(guān)鍵在于是不是通貨膨脹，它有兩條，加息和其他的調(diào)控不一樣，第一個(gè)就是是不是經(jīng)濟(jì)過熱，第二個(gè)是不是通貨膨脹。如果這兩個(gè)因素都具備的話，必須加息，毫無疑問。今年為什么又提出來了呢？因?yàn)榍耙粋€(gè)月公布了二月份的數(shù)字以后，加息的聲音落下來一些，但是現(xiàn)在又出現(xiàn)了一些GDP增長了12%，又投資房地產(chǎn)，這不過熱了，怎么去看呢？我個(gè)人認(rèn)為，從目前來看，可能還夠不上經(jīng)濟(jì)全面過熱，或者是一些個(gè)別的一些情況。

而且你們?nèi)タ?，地方什么時(shí)候報(bào)的數(shù)字是低于10%啊，沒有一個(gè)地方，就是中國經(jīng)濟(jì)的7%、8%的總增長的時(shí)候，都是報(bào)的12%，中央一看地方都增長那么高，我們一下子把經(jīng)濟(jì)趕快調(diào)啊，這個(gè)東西不要去看這些東西，從整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)來看，現(xiàn)在還是在恢復(fù)增長的時(shí)候，國內(nèi)外的因素還存在很多的不利，現(xiàn)在必須保持我們經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，今年我們總的來說必須保8以上，當(dāng)時(shí)說沒有問題的，現(xiàn)在我們沒有看出來那么全面的過熱。

第二個(gè)問題是物價(jià)的問題，這個(gè)物價(jià)是這樣子的，就是說今年物價(jià)的上漲還是比較快的，但是物價(jià)上漲，今年上半年總體來說是溫和上漲，不會(huì)過渡的，或者是過熱的上漲。為什么我們會(huì)高，大概3月份還會(huì)高，因?yàn)槿ツ暧幸粋€(gè)翹尾的因素，因?yàn)槿ツ旰艿停衲瓯热ツ旮吡?00%以上了，因?yàn)橛幸粋€(gè)翹尾的因素。第二個(gè)問題現(xiàn)在大家來看二月份來說，主要還是糧食價(jià)格上漲6%以上，還不是一個(gè)全面的上漲。所以說目前來說應(yīng)該說通貨膨脹問題并不是很嚴(yán)重，主要的矛盾還不是通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱的矛盾，主要還是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的一些個(gè)問題。所以說在這個(gè)時(shí)候，如果說貨幣政策輕易的推出，對未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是不利的，包括美國退出都非常的注重的，還有一個(gè)觀點(diǎn)，我個(gè)人認(rèn)為溫和的通貨膨脹是可以接受的，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)候，如果一點(diǎn)不出現(xiàn)通貨膨脹是非常困難的。因?yàn)槟阋顿Y，要解決就業(yè)，你就得有貨幣的投入，有信貸的投入，有投資啊。所以通貨膨脹是很容易的事情。但是我有一個(gè)觀點(diǎn)，只要我們GDP的增長過于通貨膨脹，只要人民幣的收入的增長高于通貨膨脹，我們是可以接受和忍受的。

所以關(guān)鍵是我們?nèi)绾翁岣呷嗣駧诺氖杖?，就得解決居民發(fā)展的問題，所以說這是一個(gè)非常矛盾的，也許是在某個(gè)方面是背離的。比如說現(xiàn)在養(yǎng)豬又賠錢了，就是說生豬價(jià)格，怎么樣讓農(nóng)民去養(yǎng)豬呢？再提高貸款利息更不容易的，你得給他補(bǔ)貼他才養(yǎng)的，如果大家都不去養(yǎng)價(jià)格會(huì)肯定上漲的，所以說大家要注意這個(gè)問題，我的認(rèn)為是貨幣政策的退出，我認(rèn)為今年可能要退，但是退的方式不要太激烈了，因此說把握好經(jīng)濟(jì)增長的速度，去年我們的信貸主要是投入到房地產(chǎn)，投入到鐵、工、機(jī)上面了。今年應(yīng)該投資更多的中小企業(yè)上，包括“三農(nóng)”上漲根據(jù)情況來設(shè)置調(diào)解，未必不一定那么激烈的退出。這是我的一些觀點(diǎn)。

中國最重要的問題實(shí)際上再這樣像過去30年那么發(fā)展，粗放型的經(jīng)營，投資帶動(dòng)，實(shí)際上是已經(jīng)不可以了，所以說現(xiàn)在重要的任務(wù)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式刻不容緩。應(yīng)該說要加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，要以擴(kuò)大內(nèi)需，特別是增加居民消費(fèi)需求為重點(diǎn)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，努力使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)取得明顯的進(jìn)展，這是我們努力的方向。這里面我覺得有三個(gè)問題，從近期和長遠(yuǎn)要解決好，第一個(gè)就是要加快城鎮(zhèn)化步伐，城鄉(xiāng)結(jié)合發(fā)展。在擴(kuò)大內(nèi)需方面，中央明確提出2010年要擴(kuò)大居民消費(fèi)需求，“積極推進(jìn)城鎮(zhèn)化”等重要議題，放寬中小城市和城鎮(zhèn)的戶口限制。城鎮(zhèn)化一方面可以落實(shí)擴(kuò)大消費(fèi)，另開生面可以消化過剩產(chǎn)能，第三方面可以保證經(jīng)濟(jì)增長。我們現(xiàn)在提城鎮(zhèn)化和過去所說的城市化是不同的，過去的城市化我們要大城市無限度的曼延，實(shí)際上我們當(dāng)時(shí)提的幾個(gè)口號(hào)，現(xiàn)在是一億多的農(nóng)民工進(jìn)城了，然后可以讓他們把家屬也到北京、深圳、上海等，今年我們轉(zhuǎn)移3億，再過兩年我們轉(zhuǎn)移5億，再過兩年我們轉(zhuǎn)移8—10億。西方的路就是這么走的，實(shí)際上我覺得既不了解中國也不了解西方，中國現(xiàn)在沒有那么大的能量，連農(nóng)民工自己都沒有工作，怎么把這些都轉(zhuǎn)移過來呢？而且農(nóng)村現(xiàn)在越來越萎縮，我們所說的農(nóng)村剩下什么人呢？3861部隊(duì)，什么叫38呢？就是只剩下婦女了，“61部就是一個(gè)60歲以上的老人，一個(gè)是6.1兒童節(jié)的兒童。而且中國的轉(zhuǎn)移，一旦城市出事我們兩千萬的農(nóng)民工回到鄉(xiāng)村，怎么解決問題呢？叫就地解決問題，那么就是在當(dāng)?shù)匕艳r(nóng)村應(yīng)該變成城鎮(zhèn)化，集鎮(zhèn)化，使很多的農(nóng)民都變成城鎮(zhèn)的人員，而在這里頭就使農(nóng)民變成工人，就是變成一個(gè)工人，那么在當(dāng)?shù)匕l(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，旅游，當(dāng)然可以從東部沿海轉(zhuǎn)過來的企業(yè)，他們出去打工回來當(dāng)老板，這樣就地來解決一些問題，這也是解決人口的轉(zhuǎn)移問題，就是就地從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，他們轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，從農(nóng)民變成工人以后，就可以解決子女入學(xué)問題，解決醫(yī)療問題，解決其他的待遇的問題。所以城鎮(zhèn)化問題大家不要看好，是非常重大的任務(wù)。我最近看了一個(gè)材料，是已鳳凰衛(wèi)視的一個(gè)人提出來的，他提出來10年解決城鎮(zhèn)化，當(dāng)然有些快了。我們村村通路，村村通電實(shí)際上浪費(fèi)多大的資源啊，而且現(xiàn)在出現(xiàn)的問題是高壓電通到村口，拉到住戶，沒有人出錢，個(gè)人不愿意出錢的呢。能不能把這些疏散的人集中到一起來居住呢？然后來解決生活問題等等，包括山區(qū)等等，還有一些轉(zhuǎn)包股份制，就是土地可以入股，所以采取這種辦法，少數(shù)人去經(jīng)營，多數(shù)人進(jìn)城這樣來做，來解決問題。所以城鎮(zhèn)化的問題大家要非常的注意。而且解決產(chǎn)能過剩的問題，鋼鐵、水泥這些過剩，我們建設(shè)新農(nóng)村的時(shí)候都可以用上了，不都可以了嗎？而且解決了很多人的就業(yè)了。

所以說要把這些問題來看一下，城鎮(zhèn)化是我們解決產(chǎn)能過剩的一個(gè)動(dòng)力，穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化將推進(jìn)基礎(chǔ)建設(shè)設(shè)施帶來更大的投資增長，以及消費(fèi)的投資，不是要擴(kuò)大內(nèi)需嗎？現(xiàn)在農(nóng)民的內(nèi)需很弱的。所以中央已經(jīng)提出來了，來放寬對城鎮(zhèn)戶口的限制然后享受醫(yī)療教育、廉租房等等這些問題。

所以說這個(gè)問題很重要。孫明杰這個(gè)材料里面說了一段話，是未來的一段話，我覺得他盡管說的不是那么準(zhǔn)確，但是我覺得至少是我們的向往。他說：你已經(jīng)找不到現(xiàn)在的農(nóng)村和農(nóng)民了，取而代之的是數(shù)以百萬計(jì)的農(nóng)業(yè)企業(yè)和為農(nóng)業(yè)企業(yè)配套服務(wù)的第二第三產(chǎn)業(yè)，以及數(shù)以萬計(jì)的為農(nóng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的公民，科學(xué)規(guī)劃的鄉(xiāng)鎮(zhèn)社區(qū)，農(nóng)業(yè)園區(qū)里面，高新技術(shù)開發(fā)區(qū)遍布中國大地，人人有單位有崗位，有工資有基本養(yǎng)老醫(yī)療保證的目標(biāo)，三農(nóng)問題這一特定歷史時(shí)期的專用名詞和農(nóng)民工這種不雅的稱號(hào)將和過去的糧票一樣消失在中國改革中。這是他說的未來的前景，但是他說十年有點(diǎn)太樂觀了。

第二個(gè)問題現(xiàn)在要解決的一個(gè)非常重要的問題，要加大國民收入分配調(diào)整力度。我在我的博客里說了兩句話，當(dāng)時(shí)人家批評我都是錯(cuò)誤的謬論。我說改革開放初期讓一部分人富起來，我說但是不要忘記了后面那句話，帶動(dòng)另外一部分人富起來，我說第一句話已經(jīng)做好了，但是第二句話沒有做好。他們雖然說我說錯(cuò)了，但是我覺得我沒有說錯(cuò)。我們確實(shí)在這方面，我們應(yīng)該把收入分配格局作為擴(kuò)大和重啟內(nèi)需的重要途徑，其中提高勞動(dòng)者報(bào)酬在初次分配中的比重，將更多的國資收入轉(zhuǎn)化為政府公共服務(wù)支出甚至是居民可支配收入，成為共同的意識(shí)。

第一，我國勞動(dòng)者報(bào)酬占GDP比重逐年下降，問題之一在于勞動(dòng)者報(bào)酬在初次分配中占比偏低，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國初次分配中勞動(dòng)者報(bào)酬占比，已從1995年的51.4%下降到2007年的39.7%，2007年我國勞動(dòng)者報(bào)酬占GDP比重比1995年下降了11.7個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)稅凈額GDP的比重為14.2%，比1995年提高了1.9個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)盈余占GDP的比重為31.3%。

第二居民收入增速長期低于GDP和財(cái)政收入增速，我國城市居民可支配收入增速自2003年以來連續(xù)6年低于GDP增速，農(nóng)村居民先進(jìn)純收入1997年以來連續(xù)13年低于GDP增速，這表明居民相應(yīng)的產(chǎn)出沒有得到相應(yīng)的回報(bào)。

第三，收入差距明顯偏大。我國1981年的基尼系數(shù)為0.2929，而2004年我國的基尼系數(shù)已經(jīng)達(dá)到0.4419，至2008年進(jìn)一步上升到048，最高20%收入所占收入相當(dāng)于最低20%收入組的8.3倍。收入差距的擴(kuò)大使得“低收入，高消費(fèi)傾向”的居民消費(fèi)能力有限，高收入低消費(fèi)傾向的居民消費(fèi)意愿有限，最終導(dǎo)致我國居民平均消費(fèi)傾向不斷下降。

第四，城鄉(xiāng)居民收入差距增大，現(xiàn)在城鄉(xiāng)居民收入之比為3.3：1，從2009年大家去看就是可以看出來的，就是說農(nóng)村的收入增長還是比較少的。

要是說最高的收入10%的群體和收入最低10%的群體的收入差距，從1988年的7.3倍已經(jīng)上升到23倍。

第五二次分配調(diào)節(jié)效果并不明顯。他們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，從二次分配的結(jié)果觀察看，居民初次分配收入與最終可支配收入相比較變化不大。

第六，公共服務(wù)支出在政府總支出中占比偏低2008年，我國人均GDP已達(dá)3260美元左右，然而2007年我國教育、醫(yī)療和社會(huì)保障三項(xiàng)公共服務(wù)支出，占政府總支出的比重合計(jì)只有29.2%，與人均GDP3000美元以下國家和人均GDP3000美元分別都低。

從上個(gè)世紀(jì)90年代以來，國民收入分配不斷向政府和企業(yè)集中，向城市集中，向少數(shù)人集中，是居民收入和消費(fèi)傾向下降的主要原因。我們講家電下降，電視機(jī)，電冰箱和洗衣機(jī)下鄉(xiāng)，但是許多農(nóng)村已經(jīng)通電的老百姓不點(diǎn)電燈，因?yàn)楦恫黄痣娰M(fèi)，財(cái)政可以補(bǔ)貼一部分錢，他拿來電視機(jī)，只是向人顯示一下，我家里面有這個(gè)東西。這些問題非常的重要，所以說政府報(bào)告指出，要改革收入分配制度，合理的收入分配制度是社會(huì)公平正義的重要體現(xiàn)，我們不僅要通過發(fā)展經(jīng)濟(jì)，把社會(huì)財(cái)富這個(gè)蛋糕做大，也要通過合理的收入分配制度把蛋糕分好。要堅(jiān)持和完善按勞分配為主題，多種分配方式并存的分配制度，兼顧效率與公平。

實(shí)際上大家看吉爾吉斯發(fā)生的問題也是這樣的，實(shí)際上他們原來就是分配不公，貪污腐敗，現(xiàn)在上來還是這樣，這個(gè)問題是非常大的。

我們這里面一個(gè)是要抓緊制訂調(diào)整國民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，在提高勞動(dòng)者報(bào)酬占比方面，除繼續(xù)完善最低工資等制度外，主要是通過加大對勞動(dòng)技能和在職培訓(xùn)等的公共投入提高勞動(dòng)力價(jià)值。

第二加大財(cái)政，稅收在收入初次分配和再分配中的調(diào)節(jié)作用。在二次分配領(lǐng)域，個(gè)稅征收應(yīng)按照有利于提高低收入者收入水平的原則來設(shè)計(jì)稅率?，F(xiàn)在正在考慮提高個(gè)稅起征點(diǎn)的問題，人大代表提出來個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)的征收要體現(xiàn)三條，一個(gè)是伏低，一個(gè)是合理，一個(gè)是限高，使個(gè)稅更加的合理。

另外就是深化壟斷行業(yè)收入分配制度改革，我看到一個(gè)材料，題目叫做《同班同學(xué)畢業(yè)十年工資相差十倍》，實(shí)際上談到了很多的問題，因?yàn)樗麄兊男袠I(yè)不一樣，所以工資不一樣，他們行業(yè)選錯(cuò)了，尤其是壟斷行業(yè)。所以說除了這個(gè)之外，改革壟斷行業(yè)，另外要規(guī)范收入分配的分配秩序，還要增加居民的財(cái)產(chǎn)性收入，在農(nóng)村關(guān)鍵是推進(jìn)土地改革，在城鎮(zhèn)關(guān)鍵深化體制改革。這是要解決的第二個(gè)問題就是收入分配與改革的問題。

第三個(gè)問題就是要優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高自主創(chuàng)新能力是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重點(diǎn)，特別是要加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加大支持力度。但是首先要壓縮產(chǎn)能過剩的一般加工工業(yè)，關(guān)停高耗能，高污染，高排放的企業(yè)。這是國家提出來的幾個(gè)產(chǎn)業(yè)必須要解決這些個(gè)問題，除了產(chǎn)能過剩之外，這些高耗能，高污染高排放的企業(yè)要解決。另外就是要發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)低碳經(jīng)濟(jì)。第三是發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)和新材料，新能源，比如說當(dāng)前的電動(dòng)汽車，這是一個(gè)發(fā)展的方向，或者是電動(dòng)和其他的原料配合著現(xiàn)在正在發(fā)展。但是呢，也要注意另外一個(gè)問題，你要有配套啊，蓄電池跑了100公里以后沒有電了怎么辦？就是找一個(gè)地方加電啊，還說加電，比如說要跑6個(gè)小時(shí)，加電可能也得加6個(gè)小時(shí)，不能這么做，只能換一個(gè)電瓶趕緊走啊，這個(gè)配套還不行。如果說風(fēng)力發(fā)電，實(shí)際上現(xiàn)在風(fēng)力發(fā)電過剩了，因?yàn)闆]有規(guī)劃，好多東西都要注意一些個(gè)規(guī)劃問題。然后要發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)行業(yè)，這是解決就業(yè)非常重要的一個(gè)問題。第五就是支持中小企業(yè)和民營企業(yè)的發(fā)展，要對社會(huì)資本投資給予國民待遇，除了法律特別規(guī)定以外，要允許社會(huì)資本以參股等方式進(jìn)入金融，鐵路，公路，航空電信電力以及城市貢稅等基礎(chǔ)和壟斷行業(yè)。

比如說我前幾天給民生銀行的董事長在一起談?wù)撨@個(gè)問題，就是資本充足率沒有問題，但是機(jī)制要做好，因?yàn)槎际敲駹I的，所以說如果說這些民營經(jīng)濟(jì)能進(jìn)入包括壟斷行業(yè)，而且包括城市的供水和排污的一些企業(yè)，包括道路，這些企業(yè)發(fā)展應(yīng)該說是一個(gè)非常大的好處。

第五個(gè)問題就是資本市場。這個(gè)總題目是中國經(jīng)濟(jì)與資本市場的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型。那么中國資本市場呢到今年為止整整20周年，從1990年算起，應(yīng)該說中國的資本市場對中國經(jīng)濟(jì)市場起了不可磨滅的作用。但是應(yīng)該說中國的資本市場還存在相當(dāng)多的問題，那么一個(gè)問題可以這么說，中國的資本市場的規(guī)模還不夠大，這個(gè)問題說還不夠大呢？因?yàn)?，比如說我們?nèi)ツ杲?jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們除了靠財(cái)政刺激計(jì)劃之外，我們是靠銀行的啊。真正的資本市場每年的投資額也并不是很多啊，在這種情況下，如何使企業(yè)更多的能從資本市場出的資，然后進(jìn)行發(fā)展，這是我們要解決的問題，規(guī)模還不夠大可以說。

第二個(gè)我們多層次的資本市場是不夠完善的，我們過去說什么叫做資本市場，股票市場，什么是股票市場，就是股本市場。一千多家企業(yè)上市，不到兩千家，很多企業(yè)也沒有法上市，所以說中國如果說從直接的間接的融資，到變成直接的融資，我們是依靠國家，包括國家貸款為主，走到市場融資為主。投資以財(cái)政投資為主，轉(zhuǎn)為社會(huì)投資為主，必須要進(jìn)一步的發(fā)展資本市場，而且要發(fā)展多層次的資本市場。所以大家老是說，明天股票漲了多少啊，曹教授你給我說一下，我不是神仙，我說不了這個(gè)東西，神仙也說不出市場明天要到多少點(diǎn)。今年說為什么一月份一下子股市就掉下來了呢？心里問題啊，說要加息了啊，有人說要調(diào)控啊，所以說一調(diào)控市場就下來了，不是實(shí)質(zhì)的，假設(shè)加息，實(shí)際上是按照貨幣政策來看，中國的貨幣政策滯后三個(gè)月，因?yàn)榧酉⒁院筚J款要三個(gè)月才能到期，肯定是緊縮肯定是不發(fā)展的。為什么說加息要慎重呢？因?yàn)樗且粋€(gè)信號(hào)，所以說過，中國市場從來不缺資金，如果說真正大家都熱了的時(shí)候，一天交易三千億沒有問題，如果大家都冷了呢？一天交易二三十億，還有私募，老百姓沒有辦法投資啊，我們股票不能進(jìn)啊，進(jìn)來一個(gè)死一個(gè)，進(jìn)來一個(gè)套一個(gè)，干什么呢？我就買國債啊，排隊(duì)排到開門，人家說賣沒有了，老太太老頭都暈了，買國債的錢都去看病了。我們要對老百姓開啟投資渠道，就得發(fā)展資本市場，而且中國未來的市場必須開啟資本市場。從這個(gè)角度來看，中央對資本市場還要繼續(xù)開放，我們不能對中國的資本市場拒絕。所以我們要積極培育藍(lán)籌股市場。繼續(xù)發(fā)展中小企業(yè)板，要規(guī)范和完善創(chuàng)業(yè)板市場。我是鼓吹發(fā)展資本市場的人之一啊，私募在那那炒炒，結(jié)果現(xiàn)在是老百姓在炒，成了投資者的天堂了。這個(gè)泡沫破裂，很多人很多財(cái)富是損失的。但是我們必須發(fā)展和完善，現(xiàn)在這種創(chuàng)業(yè)板的速度太慢了，每年不上三次買家，別開了。必須解決更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)新的企業(yè)他們需要資金，這個(gè)時(shí)候銀行不貸款，因?yàn)樗怀墒斓?，中小板和主板都是成熟板，是往后看的市場，要看盈利，而?chuàng)業(yè)板恰恰沒有那么多時(shí)間，需要的是雪中送炭，不是錦上添花。所以說給了機(jī)會(huì)了，所以說創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在我們正在做三板，就是柜臺(tái)轉(zhuǎn)帳，現(xiàn)在深圳、天津都在做這個(gè)，這個(gè)也可以刺激產(chǎn)能交易，ODC，因?yàn)槿迨且粋€(gè)產(chǎn)權(quán)交易，就是很小的，你就可以上，有人愿意買就在這兒買，有人賣也愿意賣，很小的企業(yè)也可以上了，而且地方性的，在本地都可以了，比如說在鄭州都可以了。所以說這些我們都在做，然后正面投資資本市場。

另外發(fā)展創(chuàng)投，發(fā)展產(chǎn)業(yè)私募基金。還有一個(gè)非常重要的一點(diǎn)，就是中國一直沒有發(fā)展起來，就是中國一直沒公司債市場，在美國市場來看，公司債的籌資額已經(jīng)超過了基金籌資額。中國的市場每年都談到要發(fā)展債券市場，尤其是發(fā)展公司債市場，為什么起不來呢？很多問題，管理體制的問題，誰都想管，誰都不想管，你是發(fā)改委管呢？還是中國農(nóng)業(yè)銀行管呢？還是證監(jiān)會(huì)管呢？大家都想管，都不愿意管。第二個(gè)就是中國的信用體系問題，發(fā)債不條件償還，要有一個(gè)信用的平臺(tái)。垃圾債券有人愿意買也可以，但是中國的品級誰信啊。現(xiàn)在世界都不信了，信誰呢？中國的更不信了，評估也不信了。中國現(xiàn)在能發(fā)點(diǎn)什么呢？三峽債券等等，行業(yè)債券，真正的企業(yè)債券沒有人敢買。所以要建立信用體系，發(fā)債的成本要比發(fā)股的成本低多了，或者說可以轉(zhuǎn)股性。然后現(xiàn)在我們值得說的就是我們的中行的股指期貨已經(jīng)推出來了，而且4月16號(hào)馬上就可以交易了。這件事情的推出應(yīng)該說意義非常之大的，大家有很多的議論，會(huì)不會(huì)對股票市場優(yōu)比較大的影響呢？我認(rèn)為影響不是很大，因?yàn)榻灰琢坎皇呛艽?。但是它確實(shí)給大家，可以賣空，可以投資保值，當(dāng)然也可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提出了很多新的東西，所以說這個(gè)股市對逐漸形成資本市場是有好處的，所以股指期貨推出來絕對是一件好事。所以我覺得它正逢其時(shí)的。

所以說從發(fā)展資本市場的角度來看，我們要繼續(xù)發(fā)展這個(gè)市場，繼續(xù)完善這個(gè)市場，繼續(xù)擴(kuò)大這個(gè)市場，那么我們還有很多的機(jī)會(huì)，所以我們對中國的資本市場應(yīng)該充滿信心?？傮w來說，國際金融危機(jī)給中國的發(fā)展帶來了很多的困難和不確定性，但是也是中國發(fā)展的新的一個(gè)機(jī)遇。中國只要抓住機(jī)遇，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，必定會(huì)繼續(xù)穩(wěn)定與快速發(fā)展。沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春。

主持人：謝謝曹教授的演講，鑒于剛才曹老師講得非常的精彩，所以我們提前茶歇，我們用8分鐘的茶歇時(shí)間，我們繼續(xù)我們下面的三個(gè)演講，前面是宏觀，下面是微觀的比較多一些，大家記住要填寫表格。