掘金一季報預喜股：反轉(zhuǎn)股、題材股最瘋狂

2010年04月11日 10:50
來源：證券市場紅周刊

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-《紅周刊》記者劉增祿

盡管一季度A股在全球主要市場中表現(xiàn)最糟，但這并不影響上市公司一季度業(yè)績的靚麗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，共有115家公司發(fā)布了一季度業(yè)績預告，其中預喜公司占近九成。

業(yè)績增長降低公司估值

4月8日，巨輪股份以凈利潤同比增長95.19%的驕人成績率先登場一季報大戲，一季度業(yè)績預告的公布也逐漸進入密集期。統(tǒng)計顯示，目前兩市已發(fā)布的業(yè)績預告中，預喜公司合計103家，占全部已披露公司的89.57%。從行業(yè)看，電子、汽車零部件和醫(yī)藥公司表現(xiàn)最為搶眼，預喜家數(shù)分別為15家、10家、10家(見附圖)。

剔除沒有同期可比數(shù)據(jù)的齊星鐵塔、家潤多等次新股和沒有詳細數(shù)據(jù)的東風科技、大元股份等，預喜公司中有可比性的89家公司合計實現(xiàn)凈利潤35.49億元，而根據(jù)各公司預告披露的增長幅度推算，一季度上述公司的凈利潤合計有望達到93.13億元，同比增長162.42%。

上述89家公司中，目前有17家尚未披露2009年年報，統(tǒng)計72家年度業(yè)績披露完畢的公司，52家有望在一季度業(yè)績增長后估值有效降低，投資價值得以提升。如長電科技，2009年公司實現(xiàn)每股收益0.03元，以4月7日收盤價計算，靜態(tài)市盈率高達約411倍。而如果公司一季度能實現(xiàn)預告預計的4000萬元凈利潤，一季度每股收益則有望達到0.05元，公司的動態(tài)市盈率降低至57.4倍。而如果公司一華工科技、萬家樂、福星股份等公司，更是有望把動態(tài)估值降低至20倍以下(見表1)。

穩(wěn)定增長公司值得關注

目前，115家公告一季度業(yè)績的公司中，剔除尚未公布年報和預告中沒有披露增長空間的公司，統(tǒng)計顯示有41家今年一季度業(yè)績環(huán)比實現(xiàn)增長。同時，年度業(yè)績顯示，其中有15家公司去年四季度已經(jīng)實現(xiàn)了凈利潤的環(huán)比增長，而如果把統(tǒng)計時間再延長，萬家樂、金嶺礦業(yè)、合肥城建更是在去年全年均實現(xiàn)了各季度的環(huán)比增長(見表2)。

3月31日，萬家樂公布一季度業(yè)績預告稱，控股子公司順特電氣公司出資資產(chǎn)已交付順特阿?，m電氣公司營運，出資資產(chǎn)公允價值溢價3.65億元，按會計準則有關規(guī)定確認營業(yè)外收入18250萬元，影響歸屬母公司所有者的凈利潤15512.50萬元，由此預期今年一季度凈利潤將增長1720%~1766%，但此收益屬于非經(jīng)營收益；4月7日，金嶺礦業(yè)發(fā)布業(yè)績預告，受益于公司2009年5月非公開發(fā)行股份收購資產(chǎn)的完成，公司生產(chǎn)能力大幅提高。今年一季度公司銷售收入、凈利潤與去年同比大幅增加。合肥城建則是由于上年同期沒有項目集中交付，利潤較低，且本期一些地產(chǎn)項目部分交付，結(jié)轉(zhuǎn)收入得以確認利潤。不過分季看，合肥城建的增幅已經(jīng)逐季下滑，今年一季度較去年四季度僅增長7.69%，萬家樂和金嶺礦業(yè)則分別增長49.3%和44.04%。

顯然，從業(yè)績增長的含金量看，相比萬家樂和合肥城建，金嶺礦業(yè)的業(yè)績增長更穩(wěn)定，而從二級市場表現(xiàn)看，截至4月7日，今年以來金嶺礦業(yè)逆勢上漲了16.1%，萬家樂復權(quán)后上漲了20.3%，合肥城建表現(xiàn)最優(yōu)，上揚了24.58%，相比大盤同期3.93%的跌幅均有優(yōu)勢，不過合肥城建、萬家樂的優(yōu)異市場表現(xiàn)主要得益于公司年報高送轉(zhuǎn)的影響。

反轉(zhuǎn)股、題材股最瘋狂

財報披露期間，市場往往喜歡追捧業(yè)績大幅增長的公司。但值得注意的是，今年不少年度業(yè)績大幅下滑的公司，年報披露后同樣受到了市場的青睞，股價大幅上漲，呈現(xiàn)出背離現(xiàn)象。

年報顯示，長電科技、歌爾聲學2009年的業(yè)績均不甚理想，凈利潤出現(xiàn)了50%以上的下滑。但年報公布至今，公司股價反而強勢上漲。除了受年報分紅的利好之外，近期公布的一季度業(yè)績預告顯示，歌爾聲學由于消費電子產(chǎn)品市場復蘇較快，公司訂單迅速增加，且公司募投項目順利達產(chǎn)，使得公司有條件贏得國際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的機會，預期一季度有望實現(xiàn)2300萬元~2800萬元凈利潤，創(chuàng)同期歷史新高；長電科技則受益于半導體行業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)高漲，公司集成電路封測和分立器件制造產(chǎn)銷兩旺，新業(yè)務也有較快增長，一季度有望實現(xiàn)凈利潤3500萬元~4000萬元，成功扭虧為盈。而自去年四季度以來，3G、物聯(lián)網(wǎng)等科技板塊即開始在A股市場不斷扮演著熱點的角色，3月16日中國銀聯(lián)宣布手機支付業(yè)務進入試點階段的消息，更是再次點燃了科技股的集體走強，多重利好的刺激，彌補了年度業(yè)績利空的同時也推動了公司近期的強勢上漲。

3月30日，準油股份年報公布，受金融危機和經(jīng)營成本增加的影響，凈利潤同比下滑52.17%，但股價同樣沒有受此影響而下滑，7連陽后更是于4月7日放量漲停，4月8日再次高開，股價最終以9.5%的漲幅強勢收盤。觀察發(fā)現(xiàn)，公司是新疆首屈一指的油田穩(wěn)產(chǎn)、增產(chǎn)技術服務企業(yè)，盡管公司2009年業(yè)績下滑，但近期汽柴油調(diào)價窗口顯現(xiàn)及國際油價走高，顯然更有力地刺激了股價快速上漲。而ST雄震、*ST烽火、*ST清洗、*ST百科等公司則均是受益于重組的完成或預期助長股價上揚?？梢姡绻净久娴靡悦鞔_改善或近期有題材支持，即使年度業(yè)績不夠理想，市場表現(xiàn)仍值得期待(見表3)。