希臘債務危機可能暫告段落

2010年04月13日 09:55
來源：北京商報

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半個月前的歐盟峰會雖然出臺了一套救助希臘的備用機制，但并沒有給投資者送去一顆“定心丸”，由于救助機制措辭含糊、缺乏細節(jié)，有關希臘即將走投無路、被迫伸手求援的猜測日漸升溫。對此，歐元區(qū)成員國財政部長11日再次召開緊急會議，敲定了未決細節(jié)，同意在必要情況下拿出首筆300億歐元，和國際貨幣基金組織(IMF)一道為希臘提供資金支持。

此舉開創(chuàng)了歷史上規(guī)模最大的一次多邊救助機制。詳細救助機制的出臺有助于消除市場擔憂，并為今年希臘不會出現(xiàn)債務違約打下基礎。但也有分析人士警告說，能否消除人們對于希臘財政狀況的長期擔憂仍存疑問。

市場憂慮重重

希臘面臨“垃圾債”評級

去年10月4日，希臘新一屆政府宣布2009年政府財政赤字占GDP的比重預計達到12.7%，遠高于前任政府公布的6.7%，隨后惠譽、標準普爾和穆迪等相繼調(diào)低希臘長期國家主權(quán)信用評級，希臘債務危機爆發(fā)。

危機一路蔓延，最終殃及整個歐元區(qū)。其中，“笨豬四國”(PIGS，為葡萄牙、意大利、希臘、西班牙四國英文首字母的縮寫)更是深陷債務危機中心，外匯市場看空歐元，并引發(fā)人們對歐元區(qū)基本面的擔憂。

進入2010年后，債務危機進一步波及全球。人們開始擔心全球性的“赤字潮”會引發(fā)另一場危機，并對剛剛復蘇的經(jīng)濟造成無形的沖擊。于是，市場神經(jīng)緊繃，任何風吹草動都可以引起強烈反應。在外界壓力下，希臘政府開始陸續(xù)出臺一些措施，并在一定程度上緩解了市場擔憂。

今年3月下旬，歐盟領導人經(jīng)過激烈爭論，最終通過了一套救助希臘的備用機制。根據(jù)這套機制，歐元區(qū)國家將和IMF一道在必要情況下向希臘提供資金支持。

按照歐盟領導人的初衷，出臺救助機制本身就等于給投資者吃下一顆“定心丸”，打消他們對于希臘會出現(xiàn)債務違約的擔憂，遏制投機行為，從而降低希臘政府的融資成本，為希臘債務危機的解決創(chuàng)造條件。希臘政府也一再強調(diào)，目前并不需要資金支持，只是過高的融資成本讓其漸漸吃不消。

然而，這套機制因為諸多細節(jié)不詳難以打動投資者。對于投資者來說，歐盟領導人并未給出可能提供的貸款數(shù)額，而且在貸款利率上也是要求苛刻，這些都令救助機制的可行性大打折扣。

一些分析人士甚至警告說，希臘求救只是時間問題，并且很可能是數(shù)日之內(nèi)，而不是數(shù)周。信用評級機構(gòu)惠譽9日則將希臘政府的債務信用評級從“BBB+”級下調(diào)至“BBB-”級機再降就將淪為“垃圾債”

緊急召開會議

財長敲定出資金額、利率

面對這一嚴峻形勢，歐元區(qū)財長11日緊急開會商定希臘救助機制的細節(jié)，彌補上述不足，希望能夠穩(wěn)定市場信心，避免希臘債務危機進一步惡化。

根據(jù)當天達成的一致，歐元區(qū)所有成員國將在希臘需要救助時為其提供雙邊貸款，第一年的貸款總額為300億歐元，歐元區(qū)國家將參照各自在歐洲中央銀行的資本份額承擔出資，其后再有需要將另行協(xié)商。IMF還將提供相當于歐元區(qū)國家一半的資金，即150億歐元。

450億歐元的救助規(guī)模可謂不小，與希臘今年需要償還的債務規(guī)模相差不多，這基本可以為希臘今年不會出現(xiàn)債務違約打下基礎。據(jù)估計，截至今年年底，希臘共需籌集550億歐元用于償還到期債務。

當然，從長期來看，希臘共有約3000億歐元的公共債務需要償還，450億歐元與此還相去甚遠。雖然歐元區(qū)財長承諾在第一年拿出300億歐元后還會考慮繼續(xù)出資，但分析人士指出，市場融資才是希臘政府的根本選擇，而詳細救助機制的出臺有助于消除市場擔憂，為希臘政府下一步融資創(chuàng)造良好條件，拉低融資成本。

歐元區(qū)國家在為希臘提供雙邊貸款時到底收取多高的利率一直是投資者關心的焦點。因為如果利率過高，那么對于債臺高筑的希臘政府來說則負擔過重。

由于德國擔心貼錢救希臘會遭到國內(nèi)民眾反對，因此在商討希臘救助機制的過程中一直強調(diào)不會為希臘提供優(yōu)惠貸款，再加上為了規(guī)避歐盟條約中的“不救助”條款，歐盟領導人達成的救助機制規(guī)定，在為希臘提供資金支持時將不會在利率上給予優(yōu)惠，即不包含任何補貼成分。但是，這套機制卻沒有說明收取多高的利率，外界普遍理解為參照市場利率。

歐元區(qū)財長最終商定，各國為希臘提供的雙邊貸款將為3年期固定利率貸款，利率為5%，這比希臘目前從市場上融資時高達7%以上的利率要低不少，從而為希臘減輕融資成本提供了可能性。

檢驗融資壓力

未來一周將是關鍵期

為平息市場擔憂，希臘及歐盟官員連日來紛紛出面“滅火”，試圖給投資者“打氣”

歐洲理事會常任主席赫爾曼·范龍佩9日透過法國和德國的四家媒體聲援希臘。他說，只要希臘政府提出要求，歐盟將隨時準備介入。法國總統(tǒng)尼古拉·薩科齊當天也表示，歐盟已經(jīng)做好準備“隨時啟動”希臘救助計劃。

歐盟委員會負責經(jīng)濟和貨幣事務的委員奧利·雷恩說，歐元區(qū)財長12日將繼續(xù)與IMF代表在布魯塞爾舉行會晤，商討與國際貨幣基金組織聯(lián)合救助的細節(jié)。但歐元集團主席、盧森堡首相容克強調(diào)，歐元區(qū)財長細化希臘救助機制只是作為預案，希臘并沒有到真正需要救助、要求啟動這套機制的地步。

希臘總理帕潘德里歐形容說，這套細化的救助機制是遏制市場投機行為的最后一次努力，它就像是“放在桌上的一把槍”，如果仍不能令市場信服，那么這套機制將會被啟動。

分析人士認為，希臘能否化解危機，本周將是關鍵時期。按照計劃，希臘政府將于13日推出總值12億歐元的半年期和一年期國債，這對細化后的希臘救助機制將是一次檢驗。屆時，如果希臘融資壓力仍得不到緩解，那么希臘政府將不得不啟動救助機制。

對于歐元區(qū)財長11日通過的這份更加詳細的救助機制，市場初步反應積極。在12日早間的亞洲外匯交易中，歐元兌美元匯率呈現(xiàn)走強態(tài)勢。商報綜合報道王飛/制表

希臘債務危機事件進展

◆2009年12月8日惠譽將希臘信貸評級由A-下調(diào)至BBB+，前景展望為負面。

◆2009年12月11日希臘政府表示，國家負債高達3000億歐元，創(chuàng)下歷史新高。

◆2009年12月22日穆迪宣布將希臘主權(quán)評級從A1下調(diào)到A2，評級展望為負面。

◆2009年12月23日希臘通過2010年度危機預算案。

◆2010年1月14日希臘承諾將把2010財年赤字減少145億美元。

◆2010年1月15日希臘稱不會退出歐元區(qū)或?qū)で髧H貨幣基金組織幫助。

◆2010年2月2日希臘總理公布了一系列更加務實的措施，公務員薪資將被凍結(jié)。

◆2010年2月4日全球股市普跌，道·瓊斯指數(shù)跌幅達2.6%，是自2009年4月以來最大的單日跌幅。