2010年04月15日 23:09
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：李域

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核心提示：有分析師稱，很多機(jī)構(gòu)主要是通過國內(nèi)買A股，海外買套保的方式鎖定風(fēng)險，一旦滬深300指數(shù)期貨推出，這些私募基金或其他機(jī)構(gòu)也將順利回歸。

股指期貨推出前夜，監(jiān)管層、期貨商、券商和私募基金等正厲兵秣馬。

萬分之一、萬分之零點七還是萬分之零點五，這些也許都不是股指期貨傭金率的最低位，“傭金率競爭是市場發(fā)展必然現(xiàn)象。”廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示。

另一廂，證券公司陸續(xù)舉辦針對股指期貨的專項投資者教育活動和申報第二期營業(yè)部IB業(yè)務(wù)資格時，還研發(fā)出簡化客戶操作流程的新產(chǎn)品。14日下午，數(shù)月準(zhǔn)備后，深圳一家券商推出銀證期通龍卡，把需三步的“銀行-券商-期貨公司”開戶流程簡化為“銀行-券商”兩步，使客戶擁有銀行、證券和期貨三個賬號，實現(xiàn)三方資金自由劃。“既便是在觀望，開卡后相關(guān)功能也可預(yù)留。”該公司人士透露，該業(yè)務(wù)是其鎖定50萬元高端客戶的“新武器”。

本周以來，北京、海南、山西、安微和深圳等地證監(jiān)局相繼召開股指期貨上市監(jiān)管工作座談會。“監(jiān)管層態(tài)度很謹(jǐn)慎。”有與會人士如此描述。

對于直接打通證券和期貨兩個市場的股指期貨，誰能忽視這一場即將開幕的盛宴？

“賣方業(yè)務(wù)”

4月16日，首批4個滬深300股指期貨合約在中金所正式掛牌交易，分別為2010年5月、6月、9月和12月到期的合約。

中金所發(fā)布的《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》(下稱《通知》)顯示，掛盤基準(zhǔn)價由中金所在合約上市交易前一工作日公布。滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費暫定為成交金額的萬分之零點五。

“按照商品期貨的收費標(biāo)準(zhǔn)，交易傭金最低為交易所手續(xù)費的兩倍。”深圳某期貨公司負(fù)責(zé)人透露，目前深圳區(qū)域內(nèi)對50萬人民幣以上高端客戶的行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生激烈競爭，“降多少，看交易后的市場發(fā)展。”深圳某期

業(yè)內(nèi)人士介紹，期貨公司的核心競爭力目前只是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，期貨行業(yè)客戶有90萬，未來可能上升到數(shù)百萬的規(guī)模。由于均是高端客戶(股指期貨的客戶是基金公司、銅期貨的客戶是各大銅礦)，因而期貨公司進(jìn)行資源組合有很大的空間。

此外，期貨公司研發(fā)職能和服務(wù)職能(以商品期貨的交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、倉單質(zhì)押融資等為代表)是期貨公司制勝的關(guān)鍵，因而期貨公司的核心競爭力是將專業(yè)做精做深。

對此，肖成表示認(rèn)同，傭金戰(zhàn)不是長久之計，服務(wù)和技術(shù)才是發(fā)展的關(guān)鍵。

多家期貨公司負(fù)責(zé)人表示，期貨公司發(fā)展方向和券商研究所類似，都是做賣方業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供保值、交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、倉單融資。傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨競爭加劇的壓力，券商系期貨公司加入競爭后，傭金費率競爭更趨白熱化。但服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶和產(chǎn)業(yè)鏈方面，傳統(tǒng)型期貨公司較券商系有較大優(yōu)勢。

廣發(fā)期貨相關(guān)人士表示，沒有股指期貨業(yè)務(wù)時，廣發(fā)期貨以經(jīng)紀(jì)商品期貨為主，股指期貨推出后，依靠總公司的證券研究實力，為投資者提供專業(yè)的服務(wù)。

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