股指期貨今亮相外行看熱鬧內(nèi)行說門道
每經(jīng)記者 曾子建
2010年4月16日,經(jīng)過8年多的研究醞釀,和4年時(shí)間的扎實(shí)籌備之后,股指期貨4個(gè)合約終于將在今日正式登場。
9:15時(shí),A股市場第一筆股指期貨交易將完成撮合成交。4個(gè)合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為3399點(diǎn),開盤之后,各合約將出現(xiàn)怎樣的走勢(shì)?
今日,股指期貨登場的第一個(gè)交易日,已有9000余戶投資者開戶。今日的成交究竟是清淡還是活躍?
看熱鬧,說門道,一切的懸念,今日揭曉!
看熱鬧:今日9:15請(qǐng)?jiān)?/p>
由于股指期貨較高的門檻,對(duì)于大多數(shù)投資者而言,今日大家還只能是在門外看看熱鬧。
今天,中國A股市場將正式進(jìn)入“股指期貨時(shí)間”。每個(gè)交易日,股指期貨都于上午9:15時(shí)便完成集合競價(jià)開盤。
而股指期貨最大的功能,便是價(jià)格發(fā)現(xiàn),所以股指期貨走勢(shì)將對(duì)現(xiàn)貨市場具有非常大的參考意義。A股現(xiàn)貨市場開盤前15分鐘,多空雙方就會(huì)對(duì)前一天收盤后發(fā)生的,能影響大盤走勢(shì)的信息提前做出反應(yīng)。所以就算你只是個(gè)看熱鬧的,也千萬不要錯(cuò)過這關(guān)鍵的15分鐘。
看熱鬧:3399點(diǎn)成A股新起點(diǎn)
昨日(4月15日),中金所發(fā)布的公告顯示,今日登場的4個(gè)合約:滬深300股指期貨IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合約的掛牌基準(zhǔn)價(jià)為3399點(diǎn)。股指期貨以滬深300指數(shù)為標(biāo)的,昨日滬深300指數(shù)報(bào)收于3394.57點(diǎn),因此今日股指期貨的掛牌基準(zhǔn)價(jià)將在此基礎(chǔ)上略微升水5個(gè)點(diǎn)。
看熱鬧:開門成交或冷清
9點(diǎn)15分,股指期貨第一筆交易將完成撮合。第一個(gè)交易日,股指期貨的交易會(huì)像其他品種上市首日一樣火爆嗎?
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期較為悲觀。某期貨公司高層表示,從開戶數(shù)量來看,目前有9000余戶投資者開戶,如果以平均每戶100萬元資金來保守估計(jì),股指期貨目前的可參與的存量保證金可能在90億元左右。而從經(jīng)驗(yàn)看,一般交易活躍賬戶僅占開戶總數(shù)的20%左右。加之股指期貨合約價(jià)值超過10萬元,且保證金比例較高,因此可能進(jìn)一步降低市場參與欲望。
據(jù)該公司向股指期貨開戶客戶的調(diào)查,絕大多數(shù)客戶表示,由于股指期貨剛剛登場,將觀望一段時(shí)間。
說門道:市場預(yù)期高開低走
今日開盤后,4個(gè)合約將出現(xiàn)怎樣的走勢(shì)?按照交易所的規(guī)定,今日4個(gè)上市合約交易都有漲跌幅限制。其中,5月、6月兩個(gè)近月合約為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±10%;9月、12月合約為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20%。也就是說,5月6月合約的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在3059.1~3738.9點(diǎn)之間,而9、12月合約的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間將在2719.2~4078.8點(diǎn)之間。
不過,“股指期貨低開的可能性很小”倍特期貨分析師熊羚淇表示,“現(xiàn)貨都3395點(diǎn)了,高開的概率很大?!毙芰玟空J(rèn)為,中國投資者熱衷于炒新的特點(diǎn)依然會(huì)在股指期貨中出現(xiàn)。
另外一位期貨分析師也表示,高開的概率應(yīng)該在九成以上,至于能否以漲停開盤,還是有一定難度,畢竟較高的合約價(jià)值,將在很大程度上抑制市場的交易。
倍特期貨預(yù)計(jì),6月合約將成為股指期貨主力合約,開盤區(qū)間將在3450~3500點(diǎn)之間,并呈現(xiàn)高開低走之勢(shì)。同時(shí),由于一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好,現(xiàn)貨市場后市有望震蕩走高??紤]合約正常升水,高開概率大;3500整數(shù)關(guān)口壓力大。
說門道:關(guān)注初期套利機(jī)會(huì)
股指期貨的上市,標(biāo)志A股市場就此進(jìn)入雙邊市,也給機(jī)構(gòu)投資者帶來套利機(jī)會(huì)。
信達(dá)證券的分析師俞雪飛認(rèn)為,股指期貨上市初期,主要投資者包括兩類:一類是直接買賣股指期貨的投機(jī)者;第二類是進(jìn)行套利的機(jī)構(gòu)投資者。其中,第一類占比應(yīng)該比較大,預(yù)計(jì)很可能達(dá)到80%以上。
因而,股指期貨在推出初期很可能出現(xiàn)波動(dòng)性較大,而流動(dòng)性較差的特點(diǎn)。所以,在股指期貨推出初期,應(yīng)更多關(guān)注套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn),并維持短期操作思路。
說門道:現(xiàn)貨市場不確定性大
對(duì)于一般投資者而言,A股現(xiàn)貨市場才是最終的主戰(zhàn)場。今日股指期貨的登場,短線將對(duì)現(xiàn)貨市場產(chǎn)生怎樣的影響?
分析人士認(rèn)為,從近期市場指標(biāo)股的走勢(shì)來看,金融股、石化股等權(quán)重指標(biāo)股蠢蠢欲動(dòng),融資融券交易也大量做多藍(lán)籌股。因此短期不排除藍(lán)籌股現(xiàn)貨上漲,配合股指期貨短線走強(qiáng)。
不過,昨日晚間國務(wù)院常務(wù)會(huì)議出臺(tái)遏制部分城市房價(jià)過快上漲措施,勢(shì)必對(duì)地產(chǎn)股構(gòu)成利空壓力,也因此給大盤今日的走勢(shì)帶來很大不確定性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,短期來看,房地產(chǎn)新政出臺(tái),必然對(duì)地產(chǎn)股構(gòu)成沉重打擊,今日大幅低開的可能性很大。而如此利空的出現(xiàn),將對(duì)股指期貨炒新情緒大大降溫。
知識(shí)鏈接
股指期貨合約設(shè)計(jì)
上市交易合約
滬深300股指期貨首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約。
交易保證金和漲跌停板幅度
股指期貨合約交易保證金:5月、6月合約暫定為合約價(jià)值的15%,9月、12月合約暫定為合約價(jià)值的18%。
上市當(dāng)日漲跌停板幅度:5月、6月合約為掛盤基準(zhǔn)價(jià)(3399點(diǎn))的±10%,9月、12月合約為掛盤基準(zhǔn)價(jià)(3399點(diǎn))的±20%。
手續(xù)費(fèi):滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬分之零點(diǎn)五,交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為交割金額的萬分之一。
持倉公布
每個(gè)交易日結(jié)束后,交易所發(fā)布單邊持倉達(dá)到1萬手以上的和當(dāng)月(5月)合約前20名結(jié)算會(huì)員的成交量、持倉量。滬深300股指期貨合約上市交易其他事項(xiàng)另行公布。
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