2010年04月16日 13:41
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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主持人：各位網(wǎng)友大家好，歡迎收看本次的節(jié)目，股指期貨今天是正式上市了，上午的走勢(shì)可以說(shuō)是引起了大家多方的關(guān)注，今天我們就有幸邀請(qǐng)到了兩位嘉賓作客鳳凰網(wǎng)，與大家共同探討股指期貨今天首日上市的走勢(shì)以及它今后可能會(huì)出現(xiàn)的情況，我們邀請(qǐng)到的兩位嘉賓分別是海通期貨有限公司北京研發(fā)中心總經(jīng)理李潼軍先生，另一位是光大期貨北京營(yíng)業(yè)部營(yíng)銷總監(jiān)金正男先生，請(qǐng)二位談?wù)劰芍钙谪浀淖邉?shì)吧，今天是股指期貨第一天上市，大家對(duì)這個(gè)走勢(shì)都很關(guān)注的，走出了一個(gè)高開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)，李先生怎么看這個(gè)態(tài)勢(shì)。

李潼軍：從我們的觀察來(lái)看基本上符合大家的預(yù)期判斷，四個(gè)和約的定價(jià)出來(lái)以后，大家都覺(jué)得這個(gè)定價(jià)稍微有一點(diǎn)偏低了點(diǎn)，整個(gè)預(yù)期今天高開(kāi)這種情況可能性是比較大的，而且可能會(huì)出現(xiàn)一些比較好的單邊和套利的機(jī)會(huì)，我覺(jué)得今天基本上也看到一些機(jī)會(huì)。

主持人：我們從現(xiàn)貨市場(chǎng)上看并沒(méi)有看到現(xiàn)貨有一定的長(zhǎng)勢(shì)，滬深300實(shí)際上還是出現(xiàn)了一個(gè)小幅的下跌。

李潼軍：實(shí)際上正好是這種機(jī)會(huì)才可以有套利的機(jī)會(huì)，如果走的很緊的話，這個(gè)機(jī)會(huì)就沒(méi)了，我想今天因?yàn)槭鞘兹丈鲜?，大家也都知道目前絕大部分還是個(gè)人投資者，所以真正可能在里邊做套利、做套保的人可能并不是很多，大家也是都來(lái)嘗試一下，但是這里邊的確蘊(yùn)藏了很多機(jī)會(huì)，如果有心準(zhǔn)備的話，應(yīng)該是能夠發(fā)現(xiàn)這些機(jī)會(huì)存在的。

主持人：就是說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)還存在一定的套利機(jī)會(huì)。

李潼軍：對(duì)對(duì)，今天從現(xiàn)貨來(lái)看，銀行，還有一些權(quán)重股，應(yīng)該還是有一些下跌的這種空間在里邊，而我們從期貨的和約來(lái)看，高開(kāi)的有點(diǎn)出乎于意料，因?yàn)楦鱾€(gè)公司好像都做了好多計(jì)算，大概預(yù)計(jì)是什么價(jià)格，開(kāi)的價(jià)格都基本上偏高，目前上午收盤的這個(gè)價(jià)格，我看基本上回到了大家預(yù)期的那個(gè)位置。

主持人：3450點(diǎn)還是有點(diǎn)高？

李潼軍：對(duì)，有點(diǎn)高了，這個(gè)大家預(yù)期，五月份和約可能在3420，3430左右的價(jià)格，因?yàn)槊總€(gè)人的計(jì)算依據(jù)不一樣，它的成本計(jì)算不一樣，可能是一個(gè)比較，大家公認(rèn)的價(jià)格，因?yàn)楦唛_(kāi)呢，市場(chǎng)情緒我認(rèn)為是正常的，如果能抓住這種機(jī)會(huì)呢，比如說(shuō)在期貨上面建一些空單，如果在以后有一些買入的話應(yīng)該還是比較好的一個(gè)機(jī)會(huì)的，可以做的。

主持人：目前走勢(shì)還是不錯(cuò)的，金先生怎么看這個(gè)3450的開(kāi)盤價(jià)的。

金正男：有點(diǎn)太高了，因?yàn)樗唛_(kāi)的幅度來(lái)看的話，依靠昨天的收盤價(jià)來(lái)說(shuō)是確實(shí)有點(diǎn)高，隨后的行情來(lái)看也出乎我的預(yù)料的，而且這個(gè)差距在中午收盤的時(shí)候基本上接近期指的價(jià)格，我們從成交量來(lái)看，上午還有一些做套利，從開(kāi)盤到整體盤中，到中午收盤時(shí)候的表現(xiàn)來(lái)看的話，市場(chǎng)上來(lái)看價(jià)差還沒(méi)有回歸，沒(méi)有回歸到合理的價(jià)位去，我們預(yù)計(jì)其實(shí)也來(lái)算過(guò)，1005和約的話在大盤開(kāi)盤之后正常的價(jià)格應(yīng)該是和大盤的價(jià)格，最大的偏差不應(yīng)該超過(guò)20點(diǎn)去，正常合理的范圍差不多也就是十三四點(diǎn)，十五點(diǎn)左右。

主持人：您對(duì)后市的走勢(shì)不是太樂(lè)觀。

金正男：我們先拋除大盤后市的走勢(shì)的話，單從股指期貨議價(jià)的能力看，我看后面一周之內(nèi)很可能像黃金一樣的，后面的兩三天是一個(gè)議價(jià)的回歸，回歸到一個(gè)相對(duì)合理的水平去。

主持人：就是說(shuō)還會(huì)小幅的振蕩下跌。今天交易量確實(shí)還可以，比起之前大家的預(yù)期，大家都炒得比較火，中間還存在一定的套利機(jī)會(huì)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)的話，怎么去把握，如果存在這樣的機(jī)會(huì)的話。

金正男：其實(shí)單純從今天盤中來(lái)看的話，我覺(jué)得包括下午的盤面走低的可能性比較大，從股指來(lái)看的話會(huì)有一定的空單，有一定的收益，包括持倉(cāng)成交數(shù)量來(lái)看的話，持續(xù)上升的話，股指還會(huì)跌下去。

主持人：李先生能不能講一下從套利的角度講有沒(méi)有一些操作的機(jī)會(huì)，盈利的機(jī)會(huì)。

李潼軍：套利這個(gè)機(jī)會(huì)，可能作為每一個(gè)投資者個(gè)人也好，機(jī)會(huì)也好，每個(gè)人準(zhǔn)備的方案不一樣，看到的地方不一樣，有的人看到的就是期貨和現(xiàn)貨的機(jī)會(huì)，有的是看到的期貨和約間的套利機(jī)會(huì)，這種關(guān)系都不一樣，我覺(jué)得，每種方式實(shí)際上 都是有機(jī)會(huì)的，我覺(jué)得從今天的成交和持倉(cāng)量來(lái)看的話符合我們的預(yù)期，整個(gè)上午的成交量四個(gè)和約加起來(lái)接近三萬(wàn)手，持倉(cāng)量有三千多，剛才看了一下，就是這個(gè)也看了一下滬深300指數(shù)的這個(gè)成交量，整個(gè)是300多億，如果我們從成交量四個(gè)和約加起來(lái)算也是接近300個(gè)億，就是這個(gè)現(xiàn)貨和期貨的量是相當(dāng)?shù)?，?dāng)然如果市場(chǎng)活躍的話，理論上以后期貨的這個(gè)成交量，就算它的金額應(yīng)該是要超過(guò)這個(gè)現(xiàn)貨的，但目前我覺(jué)得第一天，上午就旗鼓相當(dāng)了，我覺(jué)得這個(gè)結(jié)果已經(jīng)相當(dāng)?shù)暮枚液軜?lè)觀了，就整個(gè)市場(chǎng)，我們感覺(jué)到是比較正常的一個(gè)開(kāi)局。

主持人：有沒(méi)有有一種想法，這個(gè)剛開(kāi)始就這么大的成交量，在市場(chǎng)存在一些盲目的心態(tài)這樣的。

李潼軍：我覺(jué)得，今天參加這個(gè)交易的投資者可能各種都有，你比如說(shuō)早晨，大家都誰(shuí)關(guān)心這個(gè)，誰(shuí)搶到第一單了，各個(gè)公司也關(guān)心，投資者也關(guān)心，我想這個(gè)信息，應(yīng)該說(shuō)今天陸陸續(xù)續(xù)的都會(huì)披露，各個(gè)公司也都在爭(zhēng)取，客戶也喜歡這種歷史性的機(jī)會(huì)，搶到第一單了這是種積極的心態(tài)，另外一種就是有一些經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資者今天就計(jì)劃好了，在比較高的價(jià)位做空，比較低的價(jià)位去買入，這種機(jī)會(huì)也有，另外您剛才提到的就是套利這方面的，我覺(jué)得目前看，比較現(xiàn)實(shí)的，比較好操作的還是和約間的套利比較好操作一些。就是和約間，比如說(shuō)五六月份，或者是五月份和遠(yuǎn)期一點(diǎn)九月份比較好套利，相反期貨和現(xiàn)貨，期貨和指數(shù)基金的操作呢，因?yàn)閯傞_(kāi)始大家不熟，但是實(shí)際上有機(jī)會(huì)，但操作難度大一點(diǎn)，這個(gè)難度大主要還是在現(xiàn)貨上面，它是一個(gè)T+1的這種方式，我不能今天做了，今天走不了，要等明天這個(gè)，還是蠻不好做的一個(gè)事情，我們有時(shí)候私下在運(yùn)期，股指期貨如果正常上市交易之后，可能會(huì)倒逼，以后現(xiàn)貨也可能變成T+0兩個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性就高了，這樣也隨著真的機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)了，真的公募基金進(jìn)來(lái)了，還有陽(yáng)光私募也進(jìn)來(lái)了，政策的通道也打開(kāi)了以后，這兩個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性越來(lái)越高，必須在交易的規(guī)則上也要讓它們這種聯(lián)動(dòng)性高一點(diǎn)，所以今天可能看到的聯(lián)動(dòng)性，不是很強(qiáng)，跟這個(gè)有些關(guān)系，還有大的機(jī)會(huì)，沒(méi)進(jìn)來(lái)，然后呢，現(xiàn)在現(xiàn)貨和期貨的這個(gè)規(guī)則上，還有點(diǎn)差異。

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