2010年04月19日 03:11
來源：證券日報(bào)

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□ 本報(bào)記者 韓 ??/p>

期貨市場與現(xiàn)貨市場的關(guān)系是投資者最為關(guān)心的。那么，目前期貨市場能起到價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能嗎？

首創(chuàng)期貨總經(jīng)理姚俊明表示，從目前的情況來看，現(xiàn)貨市場對期貨的影響更大?！皟r(jià)格發(fā)現(xiàn)是股指期貨的重要功能，但期貨的基礎(chǔ)還是現(xiàn)貨市場，在原生市場不具備走出大規(guī)模行情的情況下，期貨市場要大漲或大跌都是不可能的”。姚俊明說，“此外，持倉代表了投資者的未決利益，也在一定程度是代表了進(jìn)場資金規(guī)模，如果持倉量過少，不能過多期望期貨來影響現(xiàn)貨。目前大多數(shù)投資者都抱著試水的心態(tài)，等到機(jī)構(gòu)主力參與后，期現(xiàn)的聯(lián)動性才能真正有效體現(xiàn)。

他表示，目前現(xiàn)貨市場中，資金規(guī)模在100萬元以上的投資者在120萬戶左右，他們都是股指期貨市場的潛在客戶。如果他們將10%的資金投入到股指期貨市場進(jìn)行套期保值，將產(chǎn)生3000到5000億左右的增量資金。此外，社保等大型非銀行機(jī)構(gòu)也會逐步進(jìn)入股指期貨市場，市場的前景將非常光明。

南華期貨研究所所長朱斌也對記者表示，期現(xiàn)貨市場目前關(guān)聯(lián)還沒有達(dá)到一定的高度，期現(xiàn)貨套利規(guī)模不是很大，這主要是因?yàn)檎嬲奶桌哌€沒有大規(guī)模介入，隨著特殊法人準(zhǔn)入政策的推出，將來私募、券商、QIFF這些資金都進(jìn)來后，期現(xiàn)貨市場聯(lián)動性會大大增強(qiáng)。

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