2010年04月25日 22:35
來源：華夏時報 作者：范曉曼

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只要企業(yè)在成長，我們會持續(xù)關(guān)注

上周，有媒體報道稱，一季度在創(chuàng)業(yè)板市場斬獲不菲的銀華基金再度重拳出手TMT(通信/傳媒/技術(shù))，并大規(guī)模持有神州泰岳等創(chuàng)業(yè)板公司。對此，銀華基金A股投資總監(jiān)陸文俊做出了正面回應(yīng)，表示對于成長股，銀華的投資理念是長期持有，不會因短期的波動而輕易動搖。

“神州泰岳”成為近期市場的焦點，一方面是其除權(quán)后股價跌破百元，曾一路跌停；另一方面其一季報披露出銀華旗下6只基金合計持有神州泰岳流通股517.2178萬股，占神州泰岳流通股比例的4.1%。

一季報的頻繁披露，讓投資者逐漸觀察到了基金公司大量持倉神州泰岳、華誼兄弟、華測檢測等創(chuàng)業(yè)板明星公司，巧合的是“在冊”的易方達、嘉實、景順長城、南方等基金公司染指創(chuàng)業(yè)板的基金業(yè)績排名都非常靠前，有些在去年底曾短線持倉后“跑路”的基金或許在后悔。

不過，一季度神州泰岳升幅接近九成，為創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最佳個股，并于3月底突破200元關(guān)口，成為兩市第一高價股。銀華和諧主題基金在一季度的靈活配置型基金中排名第4，銀華對于TMT行業(yè)的“集中投資”模式繼去年挖掘汽車行業(yè)之后又一次嘗到了甜頭。

重倉持有創(chuàng)業(yè)板龍頭股

看得出來，銀華是在去年大舉布局汽車行業(yè)股后賺得了巨量眼球，使其旗下基金業(yè)績躍然排名第二，今年以來，銀華依然是高舉高打，集中式投資模式今年除在汽車行業(yè)外，重點突破了TMT行業(yè)。

從靜態(tài)的估值來看，神州泰岳目前股價對應(yīng)估值接近70倍，對此，陸文俊認為：“單從靜態(tài)估值角度來評價高成長性行業(yè)是不全面的。處于高速成長期的公司，其短期的高市盈率會很快地被盈利的高速增長所消化，因此，我們并不會因為公司短期估值的高企而輕易作出賣出的決定?！?

上周市場在寬幅震蕩，神州泰岳也不可避免地處在下跌狀態(tài)，市場風(fēng)險逐步加大，有的基金已經(jīng)在逐步減倉，外界一直以為銀華似乎也應(yīng)該順勢減倉，更換其他高成長性題材的股票。

“神州泰岳在我們基金總資產(chǎn)中的占比很低，甚至不到2%，只要企業(yè)在成長，我們不太擔(dān)心流動性的問題?！笨磥?，陸文俊也是“逆市投資”高手，是否準確，二季度報告就能看出一二來。

TMT行業(yè)“超配”研究員

記者從銀華基金公司了解到，神州泰岳等創(chuàng)業(yè)板公司上市時，銀華也是比較謹慎的，并沒有貿(mào)然進入，真正開始“染指”是在去年三季度初，有4到5名研究員專門研究TMT行業(yè),為后期的發(fā)力做足了準備。

“我們在TMT上面是‘超配’的，這也是我們今年在個股精選上成功發(fā)掘神州泰岳的主要原因?！标懳目⊥嘎?，針對神州泰岳在內(nèi)部進行了聽證，基金經(jīng)理們當時的意見并不是完全統(tǒng)一的，后來一些基金經(jīng)理們又去對公司進行實地調(diào)研和研究，認可了研究員的分析，并有較多基金投資了該公司。

“其實，不止我們這樣認為，3G時代的到來，移動互聯(lián)肯定要比桌面互聯(lián)網(wǎng)更容易尋找盈利模式?！标懳目≌J為，一批新興產(chǎn)業(yè)的需求面臨跳躍式增長，消費服務(wù)、電子信息、新能源汽車、節(jié)能減排行業(yè)進入快速發(fā)展期，高成長行業(yè)和公司的投資價值值得關(guān)注。

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