2010年04月26日 21:30
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：簡俊東

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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 簡俊東 深圳報(bào)道

“大象”投身小水池，水位必上升。

4月26日，特銳德(300001.SZ)、南風(fēng)股份(300004.SZ)、網(wǎng)宿科技(300017.SZ)、硅寶科技(300019.SZ)、中科電氣(300035.SZ)、三五互聯(lián)(300051.SZ)、中能電氣(300062.SZ)、天龍集團(tuán)(300063.SZ)等八家創(chuàng)業(yè)板公司集中發(fā)布一季報(bào)。

引人矚目之處在于，特銳德和南風(fēng)股份的十大流通股股東中，出現(xiàn)眾多公募和私募基金。

作為創(chuàng)業(yè)板“001”，特銳德2009年年報(bào)顯示，其十大流通股股東并無基金和私募。及至一季度末，其十大流通股股東中，華夏行業(yè)精選和海富通收益增長兩只公募基金分別持有91萬和38萬股，持股市值合計(jì)達(dá)5179萬元，此外，平方證大一期和山西信托的豐收八號也進(jìn)入十大流通股股東，持股數(shù)量合計(jì)22萬股，持股市值合計(jì)為883萬元。

南風(fēng)股份的持股更集中，其十大流通股股東中，公募和私募占據(jù)7席，全部是一季度新晉機(jī)構(gòu)，合計(jì)持有379.9萬股，以3月末收盤價(jià)計(jì)算，持股市值達(dá)2億元。其中銀華富裕主題持有的股票數(shù)量最多，達(dá)137.7萬股。

創(chuàng)業(yè)板幕后主力現(xiàn)身

41家創(chuàng)業(yè)板公司一季報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)扎堆出現(xiàn)跡象明顯。由此，不難理解估值奇高的創(chuàng)業(yè)板前三個(gè)月為何大漲。

申萬創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一季度漲幅達(dá)17.54%，而同期大盤下跌5%。更具戲劇性的是，截至3月末，上漲后創(chuàng)業(yè)板整體市盈率高達(dá)79倍，而期間下跌的上證指數(shù)整體市盈率只有28倍。

基金是一季度進(jìn)駐創(chuàng)業(yè)板的主力。數(shù)據(jù)顯示，47家創(chuàng)業(yè)板上市公司有基金公司參與。

單只基金持有單只股票市值最高的是銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金，其持有162.52萬股神州泰岳(300002.SZ)。截至3月末，這部分股票市值高達(dá)3.2億元。

其次是華夏行業(yè)精選基金持有的242.83萬股萬邦達(dá)(300055.SZ)，其市值高達(dá)3.1億元。位居第三的還是銀華核心價(jià)值優(yōu)選，其持有的397.6萬股華誼兄弟(300027.SZ)市值高達(dá)2.5億元。

截至3月末，通過基金重倉股和創(chuàng)業(yè)板公司十大流通股股東名單觀察到的基金，合計(jì)持有的股票市值為48.9億元，占創(chuàng)業(yè)板總流通市值的7.1%。

除基金外，一季度大舉進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板公司的機(jī)構(gòu)中也有QFII的身影。

4月23日，樂普醫(yī)療(300003.SZ)發(fā)布的一季報(bào)顯示，淡馬錫富敦投資公司和香港上海匯豐銀行均進(jìn)入十大流通股股東，分別持有39萬股和56萬股，持股市值分別為2214萬元和3133萬元。

資料顯示，樂普醫(yī)療發(fā)起人股東中有兩家境外機(jī)構(gòu)，而2009年年報(bào)已出現(xiàn)QFII，當(dāng)時(shí)流通股股東第一位是加拿大豐業(yè)銀行，持股達(dá)65.8萬股。

企業(yè)年金也不甘寂寞。銀江股份(300020.SZ)一季報(bào)顯示，酒泉鋼鐵集團(tuán)企業(yè)年金計(jì)劃持25.7萬股位居第五大流通股股東，持股市值1307萬元。

而中國銀行公司企業(yè)年金計(jì)劃網(wǎng)下申購到9.37萬股梅泰諾(300038.SZ)尚嫌不足，一季度加倉到11.46萬股，持股市值為354萬元。

機(jī)構(gòu)進(jìn)入的時(shí)點(diǎn)可謂整齊劃一。新宙邦(300037.SZ)一季報(bào)顯示，前十大流通股股東中，基金、私募和社保占據(jù)九席。而社保多達(dá)四只，分別是全國社保106組合、109組合、601組合和603組合。成為截至26日公布一季報(bào)以來，唯一出現(xiàn)社保扎堆的創(chuàng)業(yè)板公司，社保合計(jì)持股271.89萬股，合計(jì)持股市值達(dá)1.28億元。

創(chuàng)業(yè)板會否成為機(jī)構(gòu)陷阱？

盡管對于不少手握巨資的基金來說，創(chuàng)業(yè)板公司只是配角，但也有創(chuàng)業(yè)板公司已成為其重倉股。

一季度末，銀華和諧主題第二重倉股為神州泰岳，所持51萬股市值達(dá)1億元，占基金資產(chǎn)凈值的5.35%。

銀華公司旗下基金參與創(chuàng)業(yè)板公司最積極。統(tǒng)計(jì)顯示，銀華旗下共9只基金21次出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司一季報(bào)，持倉市值合計(jì)達(dá)19億元，其重點(diǎn)買入的正是神州泰岳。

雖然在創(chuàng)業(yè)板中屢次現(xiàn)身，但銀華基金投資總監(jiān)陸文俊強(qiáng)調(diào)，“公司對于創(chuàng)業(yè)板的投資比較審慎”

陸文俊說，“我們要求研究員的研究創(chuàng)業(yè)板公司深度要夠，聽證制度也較為嚴(yán)格。當(dāng)發(fā)現(xiàn)神州泰岳的投資價(jià)值，當(dāng)時(shí)估值水平又可以接受就買入。”

創(chuàng)業(yè)板公司中，陽光私募也不在少數(shù)。山東信托-簡適亨通1期信托就以25萬股的持股數(shù)量位居南風(fēng)股份第七大流通股股東。

對于為何參與創(chuàng)業(yè)板，簡適亨通一期的投資顧問簡適投資總經(jīng)理?xiàng)畹鋸?qiáng)調(diào)，并非要參與創(chuàng)業(yè)板而買南風(fēng)股份，而是因?yàn)榭春霉颈旧怼?/p>

“我們一季度中期開始買，成本約28元，當(dāng)時(shí)該股2010年動態(tài)市盈率只有30倍左右，根據(jù)調(diào)研，公司未來兩年業(yè)績能持續(xù)翻番，所以果斷買入?！睏畹浔硎尽?/p>

楊典也強(qiáng)調(diào)其關(guān)注創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)，“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板整體泡沫有點(diǎn)大，很多股票都透支了未來數(shù)年的業(yè)績，創(chuàng)業(yè)板公司中能成長為好公司的畢竟是少數(shù)。

某基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，對于機(jī)構(gòu)來說，選擇某只股票還需考慮更多因素：“創(chuàng)業(yè)板公司成長性雖不錯(cuò)，但我們很少參與，這些公司盤子小，機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入時(shí)肯定春風(fēng)得意，因?yàn)楣蓛r(jià)會被資金推動大漲，但要想出貨時(shí)就會很痛苦。

對此，楊典的策略是，“如覺得股票已透支未來的成長空間，或者公司高成長有可能改變，那么該出的時(shí)候就要出。

而陸文俊并不擔(dān)憂，“最重要的不是流動性風(fēng)險(xiǎn)，而在于對這個(gè)行業(yè)或企業(yè)的判斷。對于經(jīng)過深入研究并確定的公司，銀華一直以來的投資風(fēng)格都是買入并長期持有，所以，我們在這個(gè)公司上，更關(guān)注未來行業(yè)是否有更大發(fā)展空間，只要企業(yè)在成長，我們不太擔(dān)心流動性的問題?！?

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