2010年05月10日 09:27
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新“國(guó)十條”的出臺(tái)成樓市預(yù)期改變的風(fēng)向標(biāo)。而這次被稱為史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控新政，導(dǎo)致五一各地的樓市呈現(xiàn)出冷清態(tài)勢(shì)。在這種背景下，許多投資者嫌樓市不賺錢。國(guó)信證券基金分析師楊昊指出，在樓市的慘淡預(yù)期下，投資人不得不尋找新的投資方向，而素有“避風(fēng)港”之稱的債券基金，無(wú)疑成為穩(wěn)健型投資人的新選擇。

著重關(guān)注信用債

近期，股市持續(xù)下滑，交易所債市則持續(xù)逞強(qiáng)。4月以來(lái)，上證債券指數(shù)持續(xù)震蕩上行，4月29日該指數(shù)已是連續(xù)第六個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高，再度顯示出債券市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，股票基金獲得正收益的寥寥無(wú)幾，而債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金中的絕大多數(shù)呈正收益。因此，對(duì)于普通股資者而言，配置一定的債券基金不失為穩(wěn)健之舉。

鵬華信用債基基金經(jīng)理彭云峰表示，在市場(chǎng)對(duì)央行加息預(yù)期逐漸加強(qiáng)的背景下，債券市場(chǎng)的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)將轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中受利率影響較小和信用利差收窄保護(hù)的信用債將可能成為債券型基金新的贏利點(diǎn)。在這種情況下，投資信用債可能是穩(wěn)健投資者的較好選擇，并且風(fēng)險(xiǎn)也可能相對(duì)可操控。

對(duì)于存款準(zhǔn)備金率即將再次上調(diào)對(duì)資金面的影響，市場(chǎng)人士對(duì)債券市場(chǎng)的走勢(shì)并不擔(dān)心。彭云峰指出，中長(zhǎng)期看，資金面的影響，通脹因素均不利于債市，但今年由于信貸資金投向?qū)е聜呐渲眯枨蠹哟?，為債市的調(diào)整起到了“緩沖墊”的作用。央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，其主要目的是為了控制銀行信貸投放，這樣多余的資金將會(huì)投資于債券市場(chǎng)，對(duì)債券市場(chǎng)形成支撐。

注意可轉(zhuǎn)債投資風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于未來(lái)債基的投資重點(diǎn)，華富收益增強(qiáng)基金經(jīng)理曾剛指出，二季度依然看好信用債的投資機(jī)會(huì)。不過(guò)，在A股進(jìn)入震蕩市的預(yù)期下，不能支持過(guò)高的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，因此對(duì)轉(zhuǎn)債持謹(jǐn)慎的態(tài)度，中行發(fā)行400億轉(zhuǎn)債的消息成為刺破泡沫的那根針，一季度中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)的跌幅在10%，因此投資者應(yīng)注意可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)可轉(zhuǎn)債上可以關(guān)注大盤新債的一級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

彭云峰認(rèn)為，由于預(yù)計(jì)央票利率還將保持穩(wěn)定，所以債市受到的實(shí)質(zhì)性影響較小，建議投資者關(guān)注一季度獲得正收益?zhèn)贩N的投資機(jī)會(huì)。

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