2010年05月11日 09:00
來源：證券市場紅周刊

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農(nóng)業(yè)股：吹響漲價(jià)號角

雖然在過去的3年中，二、三季度都是農(nóng)業(yè)板塊走勢較弱的時(shí)期，但由于近期豬價(jià)回升以及北方地區(qū) 4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)，從而加劇農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格脹價(jià)預(yù)期，使得二季度以來農(nóng)業(yè)板塊的走勢明顯好于大盤。隨著4月份CPI數(shù)據(jù)即將公布，市場對通脹預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，具有通脹概念的農(nóng)業(yè)股更加值得關(guān)注。

豬肉：商務(wù)部5月4日發(fā)布信息，國內(nèi)市場生豬及豬肉價(jià)格連續(xù)3周回升，據(jù)監(jiān)測，4月26日~5月2日，全國規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬收購價(jià)格平均為10.07元/公斤，比前一周上漲0.9%。為穩(wěn)定國內(nèi)生豬市場價(jià)格，商務(wù)部自4月13日以來先后啟動(dòng)兩批公開競價(jià)收儲中央儲備凍豬肉。啟動(dòng)收儲以來，全國規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬收購價(jià)格回升幅度達(dá)到2.9%。中金公司分析師袁霏陽表示，考慮到今年1~3月全國口蹄疫情多發(fā)以及仔豬需要4個(gè)月育肥期，今年5、6月時(shí)豬肉價(jià)格的漲幅可能會(huì)較大。對于最有可能受益于肉價(jià)上漲的公司，袁霏陽認(rèn)為是正邦科技。正邦科技以飼料業(yè)務(wù)起家，之后瞄準(zhǔn)下游進(jìn)入養(yǎng)殖及肉食品業(yè)務(wù)，目前“種豬育種→飼料→商品豬養(yǎng)殖→生豬屠宰及肉食品加工”的縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈已初具規(guī)模。對于公司肉食品業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿?，各券商普遍表示看好?/p>

糧食：發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受去年東北地區(qū)粳稻因?yàn)?zāi)減產(chǎn)、西南旱情等因素的影響，一季度糧食收購價(jià)格上升較多，價(jià)格水平大幅高于去年同期，今年一季度，我國主產(chǎn)區(qū)稻谷、小麥、玉米收購價(jià)格同比分別上升8.4%、10.2%、21.9%。國家發(fā)改委在報(bào)告中著重指出，隨著玉米深加工企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)二季度玉米采購將較為積極，可能會(huì)拉動(dòng)玉米價(jià)格上升，而稻谷、小麥價(jià)格在二季度將保持穩(wěn)定。在資本市場，因預(yù)期玉米價(jià)格后期還將上漲，今年市場已將登海種業(yè)和敦煌種業(yè)兩家玉米種子公司視為大宗原糧價(jià)格通脹預(yù)期下的首選公司，而登海種業(yè)一季度的超預(yù)期增長，更是確立了自己在農(nóng)業(yè)股中的領(lǐng)漲地位。關(guān)于后市，海通證券分析師丁頻認(rèn)為，登海種業(yè)未來具有較為確定的高成長，但短期而言，由于玉米種子的銷售特性，往往一季度的盈利是全年最高，公司盈利再出現(xiàn)驚喜的可能性較小。

棉花：今年以來，國內(nèi)棉花價(jià)格一直漲勢不斷。5月6日，中國棉花價(jià)格指數(shù)（328級）漲至16529元/噸，自今年年初以來漲幅超過了10%，創(chuàng)出了今年以來的新高。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，棉花供應(yīng)緊張而終端需求迅速回升是本輪棉花價(jià)格快速上漲的重要因素。由于今年北方天氣寒冷，棉花播種遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于同期水平，這將意味著2010～2011年的棉花產(chǎn)量不會(huì)有太多增加。而下游對于棉花的需求卻在逐步回升。今年一季度以來，紡織行業(yè)的生產(chǎn)和出口均呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢，行業(yè)的持續(xù)回暖勢必增加對棉花等紡織原材料的需求。隨著紡織企業(yè)大面積開工，預(yù)計(jì)5月中旬將迎來棉花的采購高峰。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，用棉企業(yè)對供需面的擔(dān)憂可能引發(fā)囤棉行為，短期內(nèi)有望進(jìn)一步推高棉花價(jià)格，主營棉花種植加工業(yè)務(wù)的新賽股份必然會(huì)受益其中。

番茄：因4月新疆北部降雪和低溫天氣影響，再加上今年縮減種植面積，袁霏陽預(yù)計(jì)下個(gè)產(chǎn)季我國番茄醬產(chǎn)量可能縮減20%，因此下產(chǎn)季末（今年9月）番茄醬價(jià)格很可能出現(xiàn)上漲。因4月新疆北中糧屯河目前還有大量未簽約庫存，公司盈利將受益于番茄醬價(jià)格上漲。而同為番茄醬生產(chǎn)企業(yè)的新中基的利潤率也有望得到提升。

刺參：目前，威海和大連均已開始大規(guī)模捕撈刺參，刺參價(jià)格堅(jiān)挺程度超出了市場預(yù)期。獐子島人工底播刺參報(bào)價(jià)240元/公斤，好當(dāng)家報(bào)價(jià)170~180元/公斤，而原本有分析師認(rèn)為捕撈旺季開始后好當(dāng)家刺參價(jià)格將回落至160/公斤左右。袁霏陽表示，參照農(nóng)業(yè)部漁業(yè)局和黃海所調(diào)研報(bào)告，黃渤海海域30年不遇的結(jié)冰災(zāi)害，除造成浮筏養(yǎng)殖海產(chǎn)品大量減產(chǎn)，還造成部分水位較淺的小蝦池養(yǎng)殖刺參死亡，這會(huì)對今明兩年刺參供應(yīng)造成負(fù)面影響。同時(shí)，養(yǎng)殖公司和經(jīng)銷商普遍反映，今冬刺參加工品銷售非常好，北京和東北甚至有個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)脫銷，并帶動(dòng)大連地區(qū)刺參價(jià)格即使在春節(jié)過后也未出現(xiàn)明顯回落，而兩湖地區(qū)刺參消費(fèi)增長勢頭也非常強(qiáng)勁。相對于獐子島300~500噸的產(chǎn)量，好當(dāng)家未來兩年刺參產(chǎn)量可達(dá)1700～2000噸，刺參價(jià)格上漲，好當(dāng)家盈利彈性更大。

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